Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
Lógica de la inversión
El hierro y el litio pasan gradualmente de la homogeneización a la diferenciación de productos y costos. Creemos que en el futuro, el mercado correspondiente de hierro - litio aguas abajo se divide en tres tipos principales: almacenamiento de energía (ciclo alto), alta potencia (alta densidad de energía) y baja potencia (relación calidad - precio). Debido a la gran diferencia de la demanda aguas abajo, la diferencia de la tecnología en el lado de la oferta también comenzó a aumentar, los productos de hierro - litio están pasando de la homogeneización a la diferenciación.
Fosfato férrico de litio: tecnología líder, costos de construcción y fortaleza del producto Foso. En comparación con el método ordinario de estado sólido, el proceso de fase líquida de la empresa tiene las características de bajo costo, alta frecuencia de circulación y alta consistencia. El número de ciclos (más de 8.000 veces) del fosfato férrico de litio preparado por el método de fase líquida es mucho mejor que el preparado por el método de fase sólida.
Nuevos materiales catódicos: densidad de energía y ventajas de Seguridad obvias, se espera abrir el mercado de energía de alta gama. En noviembre de 2021, la empresa anunció que Qujing defang, una subsidiaria de propiedad total, tenía la intención de construir una "base de producción anual de 110000 toneladas de nuevos materiales catódicos fosfatados". El proyecto de ley de oferta privada fue aprobado en marzo de 2002 y esperamos que la capacidad de 110000 toneladas entre en funcionamiento en el q1 de 23 años. Creemos que la empresa se espera que aumente su cuota de mercado en el campo de la energía de alta gama de hierro - litio debido a sus excelentes propiedades.
Suplemento de litio aditivo: la empresa continúa añadiendo el suplemento de litio cadena de la industria, se espera que con su tecnología y ventajas de posición de la tarjeta para obtener beneficios excesivos. La empresa anunció en enero de 22 años el plan de expansión del agente de litio, la capacidad prevista es de 20.000 toneladas. De acuerdo con la divulgación de la patente de la empresa y otra información especulativa, Suplemento de litio aditivo o suplemento de litio positivo ferrita de litio. La empresa utiliza el método del disolvente para preparar el aditivo de litio con alta pureza, bajo costo y alta seguridad.
Capacidad de producción: en el contexto del auge de la batería de hierro - litio y el almacenamiento de energía, esperamos que los envíos efectivos de 21, 22 y 23 años (incluyendo nuevos materiales catódicos) sean de 8,9, 18,4 y 3325 millones de toneladas.
Asesoramiento y valoración de las inversiones
La empresa es el líder mundial de hierro - litio, el proceso de fase líquida construye el foso de la profundidad del costo y la fuerza del producto, el nuevo material de ánodo acelera la expansión de la producción, el suplemento de litio aditivo de hierro - litio aterriza a la vista, la competitividad del producto y la lógica de expansión de la categoría es suave. Se ha aprobado el plan de oferta privada de la empresa y se espera que se aplique durante el año, con un beneficio neto de 7,98, 12,30 y 1.936 millones de yuan para 2021 - 2023. Referencia empresa comparable, dar a la empresa 202250 veces PE, valor objetivo de mercado 61,5 mil millones de yuan, precio objetivo correspondiente 689 Yuan / acción, cobertura por primera vez, dar "comprar" calificación.
Riesgo
Las ventas de vehículos de nueva energía fueron inferiores a las expectativas; La competencia en el mercado aumenta el riesgo; El riesgo de exceso de capacidad de la industria; Riesgo de levantamiento de la prohibición de las acciones restringidas.
