Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Asunto:
Anuncio de la empresa: enero – febrero de 2022 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) \\ El beneficio neto atribuible a los accionistas comunes del Banco fue de 481 millones de yuan, un aumento del 25,64% con respecto al a ño anterior.
Opinión del Banco de crédito de China: Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Desde la situación epidémica, la empresa ha profundizado continuamente la estrategia de “hacer más pequeñas y dispersas”, ha mejorado la competitividad de las pequeñas y microempresas y ha comenzado a estabilizar el diferencial de intereses netos desde el segundo semestre de 2021. La calidad de los activos de la empresa es excelente, la tasa de cobertura de la provisión es alta, se espera que con la profundización continua de la estrategia se espera que el Centro Roe aumente y mantenga la calificación de “comprar”.
Comentario:
Excelente desempeño, ingresos y crecimiento de los beneficios netos desde 2017
Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) los ingresos de enero a febrero de 2022 aumentaron un 27,94% año tras año, un 11,67% en comparación con el crecimiento anual de 2021. En el mismo per íodo, el beneficio neto de la matriz aumentó un 25,64%, lo que representa un aumento del 4,51% con respecto al crecimiento anual en 2021.
La expansión del crédito fue rápida y los diferenciales netos de interés siguieron aumentando. Los activos totales a finales de febrero aumentaron un 8,07% y los préstamos un 5,80% a principios de año. En el primer trimestre de 2021, los activos totales aumentaron un 9,95% y los préstamos un 5,94%. La tasa de expansión del crédito de enero a febrero se mantuvo constante con la tasa de crecimiento del primer trimestre del año pasado, principalmente porque la economía regional de Jiangsu era mejor y la demanda de crédito era fuerte. Después de la epidemia Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) \\
Se prevé que en enero y febrero se intensifiquen aún más las malas confirmaciones y que la cobertura de las provisiones disminuya ligeramente, pero se sitúe en un nivel elevado. A finales de febrero, la tasa de morosidad fue del 0,81%, igual a principios de año. El saldo de los préstamos al final del período fue de 1.400 millones de yuan, un aumento del 5,84% con respecto al comienzo del año, y esperamos que la empresa aumente aún más la confirmación de la morosidad. A finales de febrero, la cobertura de la provisión de la empresa era de 520,98%, una disminución de 11 puntos porcentuales con respecto a principios de a ño, pero todavía se encontraba en un nivel elevado, en la vanguardia de los bancos que cotizaban en bolsa. Creemos que la calidad de los activos de la empresa es excelente, la necesidad de mejorar aún más la cobertura de la provisión disminuye, a medida que la estrategia se profundiza continuamente, se espera que el Centro Roe aumente.
La estrategia de la empresa de hacer pequeñas empresas se profundiza continuamente y aumenta la competitividad de las pequeñas y microempresas.
Desde la situación epidémica, la competencia en el mercado de microcréditos pequeños se ha intensificado, y se han hecho grandes ajustes estratégicos. En segundo lugar, aumentar aún más la expansión en diferentes lugares y establecer cuatro zonas piloto financieras inclusivas en 2021, a fin de seguir profundizando la estrategia de reducción y descentralización; En tercer lugar, explorar activamente el modelo de integración empresarial y mejorar la capacidad de producción per cápita. A medida que se profundiza la estrategia de reducción de la empresa, el margen de interés neto de la empresa comienza a estabilizarse y a recuperarse, y la competitividad de las pequeñas y microempresas sigue aumentando.
Recomendaciones de inversión: aumento de los resultados y mantenimiento de la calificación de “compra”
La pequeña y pequeña competitividad de la empresa se fortalece, el diferencial de interés neto se estabiliza y se recupera, la calidad de los activos es excelente. Mantenemos un beneficio neto de 26,6 / 32,0 / 3.750 millones de yuan para 2022 – 2024, que corresponde a un aumento del 21,7% / 20,4% / 17,1% y EPS de 0,97 / 1,17 / 1,37 Yuan. En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a 7,4 X / 6,1 X / 5,2 x pe dinámico y 0,91 X / 0,82 X / 0,73 x PB dinámico, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La continua debilidad de la situación macroeconómica puede tener un efecto negativo en la calidad de los activos bancarios.
