Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
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El 9 de marzo, la empresa emitió un anuncio de resultados 2021, 21 a ños de ingresos anuales de unos 66.200 millones de yuan, con un aumento del 15%; El beneficio neto del retorno a la madre ascendió a unos 23.350 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17%. Análisis de la gestión
El desempeño alcanzó el final previsto y 22 fueron ligeramente equipados con flexibilidad. De acuerdo con el anuncio de la empresa, 21 años de crecimiento de los ingresos / beneficios netos de la madre es del 15% / 17%, de los cuales 21 q4 ingresos / beneficios netos de la madre son del 11%. En cuanto a los sub - productos, 1) las ventas móviles de los cinco canales se han recuperado, la diferencia entre 21 años y el final del informe es el impacto de la falta de bienes en la fase inicial de la reposición, la oferta flotante conduce a la presión de los precios de los cinco canales en los 21 años. En 22 años, la empresa ajustó la política general de cinco docenas de dólares de los EE.UU., y el precio global de la docena de dólares de los EE.UU. Se elevó a 969 Yuan. En la actualidad, el precio del lote puwu es de unos 970 Yuan, y se espera que la demanda se vea perturbada por la epidemia, pero el inventario del canal de control de la bodega todavía se encuentra en un nivel benigno de 1 a 1,5 meses. La estructura del producto se optimiza paso a paso después de la introducción del clásico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) en 21 años. En la actualidad, el precio al por mayor se estabiliza en alrededor de 1800 Yuan, el precio de transacción apunta a 2000 Yuan +, se espera que 22 años de lanzamiento será más fácil. La empresa hace hincapié en el "equilibrio entre la oferta y la demanda" este a ño, la luz de la carga hará que el control del canal sea más flexible, Pu 5 en la demanda de beneficios del Canal en el próximo año se espera que el precio de venta se estabilice miles de yuan.
Se espera que la racionalización interna y externa sea resonante y que se libere energía potencial a medio y largo plazo. Creemos que la empresa, ya sea desde el producto, el canal, o la gestión interna en la mejora continua de la racionalización: 1) el lado del producto, la empresa tiene por objeto consolidar la posición central del mercado de la banda de precios de 5.000 Yuan, la introducción de la banda de precios clásica Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) En el lado del Canal, la empresa estableció el Departamento de compras en grupo en 21 años para crear un ambiente de consumo de productos de gama alta; La empresa también optimizará el sistema de índices de evaluación de distribuidores, teniendo en cuenta las ventas móviles, el pago, el cultivo de los consumidores y otras contribuciones multidimensionales. En la actualidad, los cambios en la gestión de la empresa han llegado a su fin, y esperamos con interés la liberación continua de la vitalidad de las operaciones de seguimiento.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Teniendo en cuenta el impacto de la epidemia y el crecimiento económico estable, y se espera que la nueva dirección tome medidas de control de volumen para aumentar la confianza de los canales, redujimos el beneficio neto de 21 a 23 años a 1% / 6% / 7%; Se prevé que la tasa de crecimiento de los ingresos de 21 a 23 años de la empresa sea del 15% / 12% / 14%, respectivamente, y que los ingresos correspondientes sean de 662 / 741 / 84.500 millones de yuan; La tasa de crecimiento de los ingresos netos de la madre es del 17% / 14% / 16%, respectivamente, lo que corresponde al beneficio neto de la madre de 234 / 266 / 30.900 millones de yuan; EPS es 6.01 / 6.86 / 7.97 yuan respectivamente, el precio actual de las acciones corresponde a pe 27 / 24 / 20x, la valoración tiene la relación calidad - precio, mantener la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo
Riesgos macroeconómicos a la baja, riesgos recurrentes de brotes epidémicos, aumento de la competencia en los mercados regionales, problemas de seguridad alimentaria
