Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ( Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) )
Asunto:
Anuncio de la empresa: los datos estadísticos de la Asociación de turismos muestran que, de enero a febrero de 2022, la producción y las ventas de turismos en sentido estricto mostraron una tendencia positiva de crecimiento interanual. Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) \\ Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa aumentaron alrededor del 5% año tras año. Las condiciones de funcionamiento de la empresa son normales y todo el trabajo se lleva a cabo de manera ordenada.
Guoxin Automobile View: 1) in January – February 2021, the Income increased by 25 per cent, the net profit increased by 5 per cent, the Income increased Beyond the industry. Suponiendo que 2022q1 continúe el nivel de crecimiento de los ingresos y beneficios de enero a febrero, se espera que los ingresos correspondientes a 2022q1 sean de unos 2.400 millones de yuan (año tras año + 25%), el beneficio neto de la madre sea de unos 300 millones de yuan (año tras año + 5%) y El tipo de interés neto correspondiente sea de aproximadamente el 12,5%. En general, el rendimiento de la empresa en el primer trimestre es bueno. Creemos que esto está relacionado con la recuperación de la producción y las ventas de Volkswagen de enero a febrero, el volumen de nuevos proyectos de clientes japoneses y de marca propia. Se espera que el rendimiento de la empresa mejore trimestralmente después de la mitigación de los chips; Dimensión del cliente, 2 de marzo de 2022, de acuerdo con el número público oficial de Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) \\ fue galardo ADB de la industria y la verificación de la tendencia de la industria de los faros de proyección, la empresa abraza activamente la nueva tecnología prospectiva y los nuevos clientes de la parte delantera, la cadena de la industria colabora para ampliar el círculo de capacidad, la construcción en el extranjero se lleva a cabo constantemente, la lógica a largo Plazo es suave, la falta de núcleo a corto plazo no cambia la demanda de la industria, la empresa tiene el potencial de líder mundial de la lámpara a largo plazo, mantenemos las previsiones de beneficios anteriores, el beneficio neto previsto 21 / 22 / 23 10,9 / 15,7 / 21,9 millones de yuan, Correspondiente a pe 33 / 23 / 16x, actualizar el rango de valoración objetivo de un a ño 198 – 238 Yuan, la falta de núcleo a corto plazo no cambia la demanda de la industria, la empresa a largo plazo tiene el potencial de líder mundial de la lámpara, mantener la calificación de compra.
Comentario:
Los ingresos de enero a febrero de 2021 aumentaron un 25% año tras año, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 5% año tras año, y el crecimiento de los ingresos superó al de la industria.
Según el anuncio de la empresa, de enero a febrero de 2022, la empresa logró un aumento anual de los ingresos de explotación de alrededor del 25% y un aumento anual de los beneficios netos de la empresa matriz de alrededor del 5%. De acuerdo con los datos de la Asociación de Turismos, de enero a febrero de 2022, el volumen de ventas al por mayor de turismos en sentido estricto fue de 3.612000 vehículos, un aumento anual del 13,6% y el volumen de ventas al por menor de 3.324000 vehículos, una disminución anual del 1,8%. De enero a febrero de 2022, el crecimiento de los ingresos superó el crecimiento de la industria en 11,4 PCT, lo que indica que la empresa superó el crecimiento de la industria.
Suponiendo que 2022q1 continúe el nivel de crecimiento de los ingresos y los beneficios de enero a febrero, se espera que 2022q1 genere unos 2.400 millones de ingresos (año tras año + 25%) y un beneficio neto de alrededor de 300 millones (año tras año + 5%), con un tipo de interés neto correspondiente de alrededor del 12,5%, una disminución de 2,5 PCT con respecto a 2021q1 y un aumento de 2,6 PCT con respecto a 2021q3, principalmente debido a un alto margen de beneficio en el primer trimestre del a ño pasado, que comenzó a verse afectado por el aumento de los costos de las materias primas en el tercer trimestre del año pasado, Los márgenes de beneficio de la empresa en el primer trimestre de este año han mostrado signos de mejora.
En general, el desempeño de la empresa en el primer trimestre fue bueno, creemos que esto está relacionado con la recuperación de la producción y las ventas de Volkswagen de enero a febrero, el Departamento japonés y el volumen de nuevos proyectos de clientes de marca propia, se espera que el rendimiento de la empresa mejore trimestralmente después de la Mitigación de chips.
Dimensión del cliente, Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) \\
El 2 de marzo de 2022, Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) fue galardonado con el certificado de honor Faw – Volkswagen de “excelente proveedor de Seguridad de productos”. “Excelente proveedor de Seguridad de productos” es el Centro de análisis de vehículos de garantía de calidad Faw Volkswagen Ltd. Para dar a los principales proveedores en 2021 PSB trabajo de promoción excelente reconocimiento. El número total de proveedores que participaron en el evento fue de 98, y sólo 7 fueron reconocidos. No olviden el primer corazón, no confíen, 2022, Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) corazón R & d e innovación, con
Sugerencias de inversión: enero – febrero el rendimiento de la empresa es sólido, tiene el potencial de líder mundial a largo plazo de la lámpara, mantener la calificación de “comprar”
Recomendaciones de inversión: a corto plazo, se espera que el rendimiento de la empresa en el primer trimestre sea sólido, creemos que esto se relaciona con la recuperación de la producción y las ventas de Volkswagen de enero a febrero, Japón y los nuevos proyectos de clientes de marca propia, se espera que el rendimiento de la empresa mejore trimestralmente después de la mitigación de chips. La dimensión a medio y largo plazo, el ADB de la industria y la verificación de la tendencia de la industria de los faros de proyección, la empresa abraza activamente la nueva tecnología prospectiva y los nuevos clientes de Front end, la cadena de la industria colabora en la expansión del círculo de capacidad, la construcción en el extranjero continúa constantemente, la lógica larga es suave. A corto plazo, la falta de núcleo no cambia la demanda de la industria, la empresa tiene el potencial a largo plazo del líder mundial de la lámpara. Teniendo en cuenta que la falta de núcleo de la industria conduce a una disminución significativa de la producción de emisiones de los principales clientes de la empresa Faw Volkswagen, mantenemos las previsiones de beneficios anteriores, esperamos un beneficio neto de 21 / 22 / 23 a ños de 10,9 / 15,7 / 21,9 millones de yuan, correspondiente a pe 33 / 23 / 16x, respectivamente, para actualizar el intervalo de valoración objetivo de un año 198 – 238 Yuan, la falta de núcleo a corto plazo no cambia la demanda de la industria, la empresa tiene el potencial de líder mundial de la lámpara a largo plazo, mantener la calificación de compra.
Valoración comparable de la empresa: elegimos la misma lógica de sustitución de las importaciones Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) \\ \\ La valoración objetivo a un año de Xingyu (correspondiente a 2023) es 198 – 238 Yuan (correspondiente a 2023 pe25 – 30 veces), el precio actual de las acciones (129,99 Yuan) todavía tiene un 53% – 83% de margen para mejorar la valoración objetivo, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Riesgo de falta de núcleo en la industria; El riesgo de que el auge del mercado automovilístico Chino siga disminuyendo; Disminución anual y riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas.
