Lijiang Yulong Tourism Co.Ltd(002033) ( Lijiang Yulong Tourism Co.Ltd(002033) )
Event: The Company announced Annual Report, 21 years achieved Revenue 358 million Yuan / – 16.87% yoy, achieved Return to Mother Net benefit – 38 million Yuan / – 153.63% yoy, deducted non – Return to Mother Net benefit – 33 million Yuan / – 146.28% yoy. Los ingresos de un solo q4 ascendieron a 68 millones de yuan / – 56,69% yoy, y el beneficio neto de la madre a la madre a 49 millones de yuan / – 321,69% yoy, mientras que el beneficio neto de la madre no a la madre a la deducción fue de 44 millones de yuan / – 275,41% yoy.
Desde el segundo semestre del año pasado, la situación epidémica ha influido repetidamente en la recuperación de la demanda turística, lo que ha dado lugar a una recuperación limitada de los ingresos. En 2021, los ingresos de transporte por cable / rendimiento de impresión / operación hotelera / Servicio de catering de la empresa fueron de 1,66 / 0,46 / 1,10 / 009 millones de yuan, de los cuales – 20,93% / – 32,32% / 3,67% / – 31,26% año tras año, de los cuales (1) La disminución de las operaciones de transporte por cable se debió principalmente a la disminución del número de turistas, y en 2021 el tráfico de recepción por cable fue de 21614 millones de personas / – 22,40% yoy; Impresión Lijiang un total de 334 actuaciones, un total de 477600 visitantes recibidos / – 26,68% yoy, ingresos 46 millones de yuan / – 32,15% yoy. Los ingresos de 21 años de q1 / q2 / q3 / q4 aumentaron a 74,58% / 144,32% / – 50,94% / – 56,69%. La recuperación de los ingresos en el primer semestre del año fue evidente, pero en el segundo semestre del año se vio afectada por la situación epidémica de las zonas locales, especialmente en la temporada alta de viajes de verano, la empresa se encontraba básicamente en estado de cierre, lo que dio lugar a una disminución de los ingresos de La empresa.
La rigidez de los costos y los nuevos proyectos de Diqing dan lugar a una presión sobre el rendimiento a corto plazo. La tasa bruta de 21 años de la empresa fue de 46,14% / – 9,40 pctyoy, la tasa neta de interés fue de – 10,49%, el beneficio neto fue de – 38 millones / – 149,57%. La tasa de gastos de venta de 21 años de la empresa es de 7,20% / + 1,46 pctyoy, la tasa de gastos de gestión es de 39,25% / + 10,00 pctyoy, la tasa de gastos financieros es de – 2,43% / – 0,04 pctyoy. La razón principal de la pérdida de la empresa es que desde el tercer trimestre de 21 a ños ha habido una serie de brotes epidémicos en todo el país, lo que ha dado lugar a una débil recuperación del flujo de pasajeros durante la temporada turística de verano, mientras que el nuevo hotel Diqing Moonlight City yingdige también ha sufrido pérdidas Este año.
De cara al seguimiento, los casos locales siguen aumentando, la situación epidémica en Hong Kong es grave, el Turismo chino todavía está restringido en el primer trimestre de 22 años; El proyecto del Centro de distribución de visitantes Ganhaizi en la zona escénica de la montaña de nieve Yulong, invertido por la empresa, está previsto que se complete y utilice a finales de 22 años, lo que ayudará a mejorar la viscosidad de la retención del flujo de pasajeros en la zona escénica en el futuro. A largo plazo, Lijiang se encuentra en el período de oro de varias políticas favorables. Con el desarrollo continuo del proyecto de la ciudad de Mosuo en el Lago Lugu y la expansión y mejora de la zona escénica de la montaña de nieve Yulong, junto con la mejora del sistema de marketing inteligente de “un teléfono móvil que viaja a Yunnan”, se espera que la influencia del mercado de productos de la empresa aumente bajo la premisa de que la situación epidémica se controle eficazmente, promoviendo así el crecimiento de los beneficios de la gestión.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Debido a que la situación epidémica de China sigue siendo repetida, pronosticamos que la EPS de 2022 – 24 años de la empresa es de 0,14 / 0,31 / 0,42 Yuan (antes del ajuste 22 / 23 años es de 0,38 / 0,41 Yuan), debido a la situación epidémica en 2022 la perturbación del rendimiento de la empresa de la industria es grande, evaluamos de acuerdo con la empresa comparable 202326 veces PE, el precio objetivo correspondiente es de 8,13 Yuan, mantener la calificación de “aumento de la participación”.
Indicación del riesgo
La recuperación de la epidemia fue inferior a lo previsto; El progreso del nuevo proyecto es inferior a lo previsto; La demanda de los consumidores es débil, etc.
