Ping An Bank Co.Ltd(000001) ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) )
Descripción del evento
Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 169383 millones de yuan, lo que representa un aumento del 10,3% con respecto al año anterior. El beneficio neto fue de 36.336 millones de yuan, un aumento del 25,6% con respecto al año anterior; Promedio Roa 0. 77%, un aumento de 0,08 puntos porcentuales; Media ponderada Roe 10. 85%, un aumento de 1,27 puntos porcentuales.
Comentarios sobre eventos
La expansión de la escala y la estabilización de los diferenciales de interés mejoraron los ingresos por concepto de intereses. El crecimiento de los ingresos superó el punto más bajo: los ingresos anuales de explotación y el beneficio neto de la empresa aumentaron un 10,32% y un 25,61%, respectivamente, y en el primer semestre aumentaron un 8,11% y un 28,55%; Entre ellos, el crecimiento de los ingresos netos por concepto de intereses ha mejorado considerablemente, con un aumento anual del 20,76% y un aumento del 6,80% en el primer semestre del año. El aumento de la escala y el cambio de los diferenciales de interés también promueven aún más los beneficios netos, mientras que con la eliminación gradual de los riesgos, la disminución de las provisiones promueve el crecimiento de los beneficios netos. Optimización del costo de los depósitos y estabilización gradual del diferencial de tipos de interés: el total de préstamos concedidos en todo el año aumentó un 14,9%, la tasa media de rendimiento del 6,23%, afectada por los tipos de interés de mercado y la reducción de los costos de financiación de la economía real, la tasa de rendimiento de los activos generadores de intereses fue del 4,95%, lo que representa una disminución de 15 BP en comparación con el mismo per íodo; El costo de la deuda se optimiza, el costo de la absorción de depósitos se reduce en 19 BP, el costo medio de la deuda con intereses se reduce en un 2,21%, 11 BP. Gracias a la optimización de la estructura de costos, el margen de interés neto se redujo en un 2,79% en 2021, 9 puntos básicos en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y el margen de presión del margen de interés neto se redujo en un 2,74% en un solo trimestre en cuatro trimestres. Los ingresos de inversión impulsan el crecimiento de los ingresos no devengados por intereses: los ingresos no devengados por intereses ascendieron a 49.047 millones de yuan, lo que representa un aumento del 22,4% con respecto al a ño anterior. Esto se debe principalmente al aumento de los ingresos netos procedentes de la gestión de la riqueza y los honorarios de gestión financiera, al mismo tiempo que el aumento de los ingresos de inversión y las pérdidas y ganancias por cambios en el valor razonable derivados de la inversión en bonos impulsaron otros ingresos no relacionados con los intereses a aumentar en un 53,5%, los ingresos no relacionados con los intereses representaron el 28,96% y aumentaron en un 2,86%.
El índice de calidad de los activos se optimiza continuamente. En los últimos años, el nivel óptimo de provisión para préstamos no productivos es el siguiente: la tasa de préstamos no productivos es del 1,02%, lo que representa una disminución de 0,16 puntos porcentuales en comparación con finales del a ño pasado y de 0,72 puntos porcentuales en comparación con finales de 2016; Los préstamos atrasados de 60 días y más de 90 días disminuyeron 0,21 0,14 puntos porcentuales a finales del año pasado, respectivamente; La cobertura de la provisión fue de 288,42%, 87,02 puntos porcentuales más que a finales del año pasado y 133,05 puntos porcentuales más que a finales de 2016. 0001 2021 completó la emisión de bonos de capital de nivel En cuanto al riesgo del negocio inmobiliario: en el control de riesgos, la prevención de riesgos se lleva a cabo desde el punto de vista de la elección del cliente (selección clave de la cabeza), la elección de la región (primera línea + segunda línea fuerte), la elección del proyecto (orientación de la política nacional) y la gestión del crédito (supervisión de la parte delantera y trasera). La escala de préstamos en el balance a finales de año fue de 288900 millones de yuan, lo que representa el 9,4%, lo que representa una disminución del 0,8% con respecto a finales del a ño pasado, y la escala de negocios fuera del balance (financiación, préstamos confiados, etc.) fue de 120700 millones de yuan. Desde el punto de vista de la exposición al riesgo, la tasa de morosidad de los préstamos inmobiliarios es del 0,22%, que es básicamente la misma que a finales del año pasado, y el riesgo general de los préstamos inmobiliarios a los préstamos públicos es controlable.
La gestión de la riqueza va un paso más allá y mantiene un crecimiento de dos dígitos. El negocio de la riqueza privada sigue creciendo constantemente: la escala de Aum aumenta un 21,3%, superando los 3 billones; Los clientes de Fortune aumentaron un 17,7% a 109,98 millones, y los clientes privados (más de 6 millones) aumentaron un 21,6% a 69,97 millones. Los ingresos por honorarios de gestión de la riqueza aumentaron un 18,6%, de los cuales los ingresos del Fondo de la Agencia aumentaron un 82,7%, los ingresos del seguro de la Agencia aumentaron un 15,1% y los ingresos de la Agencia aumentaron un 74,4%. El volumen de tenencia de fondos no monetarios fue de 150300 millones de yuan, un aumento del 65,8%, lo que representa un aumento con respecto a la posición de tenencia de todo el mercado a finales del segundo trimestre. La escala de fideicomiso familiar fue de 38.000 millones de yuan, un aumento del 88,6% en comparación con el mismo período del año pasado, y mantuvo el liderazgo de la industria. Expansión de la nueva energía cinética del crecimiento: a través de la financiación del automóvil, la tarjeta de crédito y el nuevo préstamo para promover la optimización de la estructura empresarial y la estructura de grupos de clientes, el saldo de los préstamos de financiación del automóvil es de 301200 millones de yuan, un aumento del 22,2% con respecto Al final del año pasado; El saldo de las cuentas por cobrar de las tarjetas de crédito fue de 621400 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,4% con respecto al final del año anterior. A lo largo del año, el "nuevo préstamo" emitió 144900 millones de yuan, un aumento del 37,7% con respecto al año anterior; A través del modelo MGM (Introducción al cliente), el número de clientes recibidos representa el 51%, el 60% y el 52% del total, la riqueza y el número de clientes privados, lo que proporciona un potencial de crecimiento sostenible para el negocio minorista.
Propuestas de inversión
La tasa de crecimiento de los beneficios de la empresa se ajusta a las expectativas, la calidad de los activos ha mejorado considerablemente, se ha beneficiado de la tecnología y la coordinación general del Grupo Ping An, la transformación de la estrategia de gestión de la riqueza ha avanzado constantemente, el crecimiento del rendimiento futuro de la empresa es optimista. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 - 2024 asciendan a 188538 millones de yuan, 210484 millones de yuan y 235092 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz es de 41.366 millones de yuan, 45.591 millones de yuan y 50.502 millones de yuan, respectivamente. En la actualidad, el nivel de valoración es históricamente bajo y se mantiene la calificación de "Aumento".
Riesgo existente
La macroeconomía ha disminuido considerablemente; Grandes eventos de riesgo en la empresa; La epidemia local se repite.
