Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Eventos:
Se espera que los ingresos de explotación alcancen los 66.200 millones de yuan en 2021, lo que representa un aumento anual de alrededor del 15%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de unos 23.350 millones de yuan, un 17% más que el año anterior.
Puntos de inversión:
1. En 2021 se prevé que las ventas móviles reales de la empresa superen el rendimiento de los estados financieros: los ingresos de la empresa y los beneficios netos de la empresa matriz aumentarán un 15% y un 17%, respectivamente, año tras año, para alcanzar el objetivo de crecimiento de dos dígitos a principios de año; Se prevé que 2021q4 genere ingresos por valor de 16.480 millones de yuan (un aumento del 11,1%) y un beneficio neto de 6.020 millones de yuan (un aumento del 11,3%). Esperamos que las ventas de la marca principal 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) El precio de las toneladas se benefició del aumento de las cuotas no previstas y se prevé que aumente a un nivel medio durante el mismo per íodo. En los últimos años, la tasa de crecimiento de la empresa se ha ralentizado, creemos que, por un lado, el precio de la banda de precios de 1.000 Yuan durante muchos a ños consecutivos para lograr el aumento de la cantidad, la base de rendimiento es alta, la elasticidad del crecimiento futuro no es grande, el retorno a la estabilidad es un fenómeno normal, la empresa también disminuyó la velocidad es más normal; Por otra parte, o con la empresa a través del almacén de transferencia para ajustar la entrega, de modo que el pago, las ventas móviles y el ritmo de confirmación de los informes son diferentes. En 2021, la empresa se centra principalmente en la eliminación del inventario histórico, las ventas móviles de la terminal de la empresa son vigorosas, la presión de inventario disminuye, esperamos que las ventas móviles de la terminal sean mejores que el rendimiento de la terminal de informes, P5 sigue siendo el producto de referencia de la banda de precios de 1.000 Yuan.
2. Liberación completa de la vitalidad de la gestión, retorno acelerado de la expectativa de valor de la marca: en la actualidad, el ajuste del personal de la empresa está básicamente en su lugar, se espera que la vitalidad de la gestión de seguimiento también se libere plenamente, y se espera que el énfasis de la futura reforma de la comercialización siga siendo el precio más alto y la construcción de la marca. Al mismo tiempo, la empresa sigue aumentando el Código de compra en grupo en el lado del Canal, optimizando el sistema de evaluación de distribuidores; En el lado del producto, el diseño de los productos clásicos, como 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
3. Previsión de beneficios y calificación de la inversión: en el futuro próximo, el mercado es pesimista con respecto a la empresa, el precio de cinco lotes no ha roto miles, el clásico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) A largo plazo, creemos que en el contexto de la reducción de los precios de miles de yuan y la base de alto rendimiento de la empresa, en el futuro debería reducirse adecuadamente la flexibilidad de las expectativas de rendimiento de la empresa. Pero 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \\ La Se espera que la empresa 2021 – 2023 EPS sea de 6,02 / 6,96 / 8,06 yuan respectivamente, correspondiente a pe 27 / 23 / 20 veces, dar la calificación de “comprar”.
4. Sugerencia de riesgo: 1) la situación epidémica conduce repetidamente a la restricción del consumo; El aumento de los costes se debe a la intensificación de la competencia en el mercado; El precio del licor disminuyó debido a la gran fluctuación de la economía; El ritmo de actualización del producto no es el esperado; Riesgos para la seguridad alimentaria. En caso de discrepancia entre los datos y la información pertinentes y el contenido publicado por la empresa, prevalecerá el contenido publicado por la empresa.
