Beijing Caishikou Department Store Co.Ltd(605599) ( Beijing Caishikou Department Store Co.Ltd(605599) )
Cultivando profundamente en el norte de China, China Gold First: la empresa ganó el título de “China Gold First” en 2004, es el primer grupo de empresas nombradas por el Ministerio de comercio como “China Old Brand”, que depende de la SASAC del distrito de Xicheng de Beijing. La empresa se centra en los productos de oro, la proporción de ingresos de los productos de oro de la empresa en 2020 fue del 95,93%. Hasta el 30 de septiembre de 2021, la empresa ha construido 54 tiendas fuera de línea (incluyendo la Sede de Beijing), la Sede de Beijing en el diseño comercial de la empresa en la posición central. En 2020, los ingresos de la Sede de Beijing ascendieron a 4.320 millones de yuan, lo que representa el 69,09% de los ingresos totales de explotación directa y el 61,12% de los ingresos totales de explotación.
La escala de la industria ha aumentado constantemente y la concentración debe mejorarse: el crecimiento de las ventas al por menor de joyas está estrechamente relacionado con el PIB. Desde el punto de vista de la cuota de mercado, China es el mayor mercado mundial de consumo de joyas, con una cuota de mercado del 38,02% en 2021. Desde el punto de vista del consumo per cápita de joyas, el consumo per cápita de joyas de China todavía tiene cierto margen para mejorar. Según euromonitor, el consumo per cápita de joyas en China en 2021 fue de 79,3 dólares de los EE.UU., muy por debajo de 188,9 dólares de los EE.UU., todavía hay cierto margen de crecimiento. Desde el punto de vista de la categoría de productos, la joyería de oro sigue siendo el principal consumidor de joyas en China. En 2020, las ventas de China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) \\
La alta relación calidad – precio cultiva la mente del usuario, la expansión intensiva de la tienda garantiza la calidad del servicio: la empresa se basa en el modelo de negocio directo, proporciona a los clientes una experiencia de servicio de alta calidad y consistencia, con 33 sistemas de compromiso de servicio que abarcan la consultoría previa a la venta, la compañía en la venta y el valor añadido después de la venta. Cultivar la mente del usuario con alta calidad y bajo costo. Tanto la tasa bruta de interés como la tasa de gastos de venta son bajas, y el precio del oro es menor en comparación con las empresas que cotizan en bolsa. En cuanto a la calidad de los productos, la empresa ha establecido normas de pedido de calidad más estrictas que las normas nacionales e industriales.
Optimización de canales y diseño personalizado para abrir un nuevo aumento: la empresa se centra en la integración de Beijing, Tianjin y Hebei, la radiación de las principales ciudades clave como principio, la expansión y optimización de la red de ventas de la empresa, 2022 – 2023 en la región del Norte de China y las principales ciudades chinas Para abrir 19 tiendas de joyería de oro, incluyendo planes para abrir una tienda de experiencia de estilo museo en Beijing, Hay 8 tiendas insignia y 10 tiendas estándar en las principales ciudades de China. Al mismo tiempo, se mejoró la Plataforma de información, se estableció el sistema O2O y se logró la integración de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \\ Crear un nuevo centro de personalización y diseño para mejorar la personalización del producto y la capacidad de R & D, mejorando así la identificación del producto.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: Estimamos que los ingresos totales de explotación de Beijing Caishikou Department Store Co.Ltd(605599) 2021 – 2023 serán de 96,73 / 11535 / 13.193 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz será de 4,19 / 4,86 / 561 millones de yuan, el EPS correspondiente será de 0,54 / 0,63 / 0,72 Yuan, la valoración relativa combinada y la valoración absoluta darán a la empresa un precio objetivo de 14,49 Yuan, correspondiente a 23 veces PE en 2022, y la empresa abrirá lentamente sus tiendas a través del modo de funcionamiento directo, Como marca de renombre antiguo de Beijing, la ventaja competitiva en la región del Norte de China es más prominente, por primera vez para cubrir el “Aumento” de la calificación.
Consejos de riesgo: el efecto de expansión del mercado Fuwai no es tan bueno como se esperaba, la volatilidad de los precios del oro se intensifica, la proporción de los ingresos de la Sede de Beijing es demasiado alta, el riesgo de nuevas acciones secundarias.
