Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) ( Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) )
Asunto:
Anuncio de la empresa: en febrero de 2022, 2.498 aves de corral vivas fueron vendidas, los ingresos de ventas fueron de 50.374800 Yuan, el precio medio de venta fue de 12,23 Yuan / kg, el cambio de la relación de la cadena fue de – 44,39%, – 39,43%, 7,78%, respectivamente – 11,12%, – 9,05%, 0,16%.
Guoxin Agricultural Perspective: 1) the average Price of Live Birds Sales of the company in February increased to 7.78 per cent, the Upward Trend is not Decreased, We believe that Yellow Chicken Breeding profits are expected to be obviously Warming since 2022, Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) as a Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) \\ \\ \\ \\ En segundo lugar, la industria de pollos de pluma amarilla fresca de hielo se beneficia de la política local de listado de pollos de pluma amarilla fresca de hielo para entrar en un período de rápido crecimiento, la empresa como líder regional de pollos de pluma amarilla fresca de hielo, es el mejor beneficiario de la expansión de la industria, Se espera que comience el período de desarrollo de oro de rendimiento. Consejos de riesgo: brotes de enfermedades epidémicas incontrolables a gran escala; El progreso de la puesta en marcha de los proyectos de recaudación de fondos es inferior a lo previsto. Sugerencias de inversión: Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) \\ \\ \\ A largo plazo, la ventaja de la dirección de la empresa es notable, con la visión de convertirse en un proveedor de consumo de proteínas animales de alta gama en China, prestar atención a la seguridad y calidad de los alimentos, y a través de la distribución de huevos de aves de corral, alimentos de cerdo y otros nuevos negocios, traer más reservas de crecimiento, el crecimiento futuro está lleno. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 21 a 23 años sea de 0,24 / 153 / 243 millones de yuan, correspondiente a EPS 0,24 / 1,50 / 2,39 Yuan, correspondiente al precio actual de las acciones pe 168,6 / 26,5 / 16,7 X, mantener la calificación de “comprar”.
Comentario:
Las ventas de pollos vivos de la empresa en febrero de 2022 boom, se espera que el rendimiento de 2022 se beneficie de la recuperación del mercado de pollos amarillos se espera que se recupere significativamente
En febrero de 2022, la empresa vendió 2.498000 aves de corral vivas, con ingresos de ventas de 50.374800 yuan y un precio medio de venta de 12,23 Yuan / kg, respectivamente – 44,39%, – 39,43% y 7,78%, respectivamente, con variaciones interanuales de – 11,12%, – 9,05% y 0,16%. Desde el punto de vista del precio medio de venta, el precio medio de venta de aves de corral vivas de plumas amarillas aumentó significativamente en febrero. Desde el punto de vista de las ventas, debido a la disminución de la cantidad de plántulas de la empresa y las vacaciones del Festival de primavera, las ventas de aves de corral vivas de la empresa disminuyeron en comparación con la disminución de las fluctuaciones estacionales normales. La capacidad de cría de aves de corral vivas de la empresa todavía se está expandiendo constantemente en el proceso, su capacidad de cría en 2021 alcanzó alrededor de 75 millones de plumas, en el futuro, la empresa seguirá aumentando la construcción de la capacidad de cría propia, 2022 se espera que la capacidad de cría alcance alrededor de 90 millones de plumas. Al mismo tiempo, la empresa desarrolla activamente nuevos mercados, nuevos canales, como la compra de grupos comunitarios, la cuota de mercado de los productos frescos de hielo de la empresa aumenta aún más, el crecimiento se destaca.
Además, el negocio de la empresa Ice Fresh se desarrolla constantemente, aunque en el primer semestre de 2021 el canal de super – Negocios se ve afectado por la compra comunitaria en grupo, la proporción de ventas de super – negocios tradicionales cayó por debajo del 50%, pero desde el segundo semestre de 2021, con la estandarización adicional de la compra comunitaria en grupo, la fuerza de impacto de super – negocios tradicionales se está desvaneciendo, de acuerdo con los datos de enero a noviembre, La proporción de ventas de empresas tradicionales ha aumentado a más del 55%, la estructura del canal se ha optimizado constantemente. Se espera que en el futuro, con la promoción de la política nacional de comercialización de helados, el cambio de los hábitos de consumo de los consumidores, la mejora de la conciencia del consumo de helados y el nivel de consumo, as í como el fortalecimiento de la supervisión nacional de la seguridad alimentaria, el negocio de helados de La empresa se enfrentará a un período de rápido desarrollo, el desarrollo futuro a largo plazo de la empresa.
Mantener una buena perspectiva sobre el calentamiento de la industria causado por la eliminación de la capacidad de producción de pollo amarillo, prestar atención a las oportunidades de crecimiento de las empresas de alta calidad causadas por el desarrollo de la frescura del hielo
En el lado de la cría, los padres de pollos de engorde de plumas amarillas aceleran la eliminación de la población. A partir de los datos de monitoreo de la rama de la industria avícola, la industria desde 2019, la generación ancestral de pollos de engorde de plumas amarillas y la tendencia de aumento de la población parental es obvia, en el primer semestre de 2020 la escala de pollos de engorde alcanzó el nivel más alto de la historia, un grave exceso, después de que la industria comenzó a eliminar la capacidad de producción, en la actualidad la generación parental de la capacidad de producción en el nivel histórico más bajo, y la tendencia de eliminación se está acelerando. A partir del 21 de noviembre de 2021, 2,53 millones de conjuntos de bancos de pollos ancestrales chinos (en producción + en reserva) se redujeron en un 1,82% año tras año; En comparación con el mismo per íodo de 2019, el número de padres sustitutos disminuyó un 7,11%, el nivel más bajo en tres años. Creemos que el mercado de pollos de engorde de plumas amarillas en más de un a ño después de la caída de los precios, en la actualidad los padres en lugar de la población de pollos de engorde en un nuevo nivel bajo en tres años, y la tendencia a la reducción de la capacidad sigue siendo la continuación, se espera que los beneficios de la cría comiencen a mejorar en 2022.
Ice Fresh end, Ice Fresh Yellow feather Chicken industry is a Typical “Big Industry + Low PERMEABILITY + Low occupation of the leading market” Industry, easy to birth large Market Market Enterprises. En primer lugar, creemos que el Centro de beneficios de la cadena aviar en el consumo de alimentos, la lógica es la siguiente: 1) la escala de la cría de aves de corral es alta, y la tasa de conversión de piensos es alta, por lo que la cría de aves de corral no puede tener un rendimiento excesivo, es difícil producir acciones de crecimiento; El consumo de carne de aves de corral sigue estando en blanco, dependiendo de las materias primas de bajo costo, el consumo de alimentos en el futuro es prometedor. En segundo lugar, el pollo amarillo se consume en productos frescos de hielo, la lógica es la siguiente: 1) El pollo amarillo chino consume una baja proporción de productos frescos de hielo, más de cinco veces el espacio de crecimiento a largo plazo; En el futuro, impulsada por la política de restricción del comercio de aves de corral vivas y la mejora del consumo, la fuerza impulsora del aumento de la escala del mercado de pollo amarillo fresco congelado de China será más suficiente, y la industria entrará en el período de desarrollo del oro; El pollo fresco helado tiene el atributo de bienes de consumo, el precio es débil periodicidad, el margen bruto es significativamente mayor que el de las aves de corral vivas, con la acumulación de la ventaja de la marca, la prima de la marca también se espera que traiga beneficios sustanciales para la empresa.
Canal + logística + gestión de toda la cadena industrial, ampliación continua del foso central de la empresa
Creemos que el foso de la industria del pollo amarillo fresco en hielo es profundo y difícil de cruzar a corto plazo. En primer lugar, al dar prioridad a los recursos de los clientes aguas abajo, formar un sistema de marketing maduro y dominar las preferencias de los consumidores, la empresa tiene una clara ventaja de liderazgo en los canales comerciales, y seguirá obteniendo un alto rendimiento mediante el crecimiento de una sola tienda + expansión de la tienda en el futuro. En segundo lugar, la empresa ha construido un círculo de distribución de la cadena de frío de 24 horas en más de 20 provincias y ciudades, los productos frescos de hielo se han desarrollado a 28 capitales provinciales, algunas provincias y ciudades se han hundido a nivel de ciudad y Condado, las ventas totales en 2021 se mantuvieron por encima del 30%. En el futuro, el hundimiento del canal y la expansión del radio de ventas continuarán expandiéndose, se espera que se convierta en el líder nacional de pollo fresco congelado. Por último, la empresa es una de las pocas empresas de la industria que tiene una gestión integrada completa de “de la granja a la Mesa de comedor”, y a través del “Código QR de productos básicos” para lograr la trazabilidad de los productos frescos de hielo, puede garantizar eficazmente la seguridad alimentaria, aumentar considerablemente la confianza de los consumidores.
Recomendación de inversión: recomendación continua
Como líder de la industria del pollo amarillo fresco congelado, la empresa se beneficiará plenamente de la expansión de la capacidad de la industria del pollo fresco congelado en virtud de las ventajas de los canales, la logística y la gestión de toda la industria, junto con la gran expansión de la capacidad de producción posparto de los proyectos de recaudación de fondos, la certeza del aumento del rendimiento de los productos de aves de corral frescas congeladas es muy fuerte. A largo plazo, la ventaja de la dirección de la empresa es notable, con la visión de convertirse en un proveedor de consumo de proteínas animales de alta gama en China, prestar atención a la seguridad y calidad de los alimentos, y a través de la distribución de huevos de aves de corral, alimentos de cerdo y otros nuevos negocios, traer más reservas de crecimiento, el crecimiento futuro está lleno. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 21 a 23 años sea de 0,24 / 153 / 243 millones de yuan, correspondiente a EPS 0,24 / 1,50 / 2,39 Yuan, correspondiente al precio actual de las acciones pe 168,6 / 26,5 / 16,7 X, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Brotes de enfermedades de las aves de corral incontrolables a gran escala; El progreso de la puesta en marcha del proyecto de inversión de la empresa no es tan bueno como se esperaba.
