Shanghai M&G Stationery Inc(603899) ( Shanghai M&G Stationery Inc(603899) )
Evento: la empresa anunció el informe de rendimiento anual 2021, 2021 para lograr ingresos totales de 17.607 millones de yuan, un aumento del 34,02%; El beneficio neto de la madre ascendió a 1.518 millones de yuan, un aumento del 20,91% con respecto al año anterior; Las ganancias por acción fueron de $1.64.
Comentarios:
Los ingresos de explotación del cuarto trimestre ascendieron a 5.455 millones de yuan, un aumento del 18,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y se prevé que las empresas básicas tradicionales sean sólidas y que las nuevas empresas sigan aumentando. 2021 como el nuevo a ño de apertura de la estrategia quinquenal de la empresa, promover el desarrollo estable de los negocios básicos tradicionales y el desarrollo sostenible de nuevos negocios. 21h2 en el contexto de la política de doble reducción de la base alta, los ingresos continuaron una buena tendencia de desarrollo, q1 / q2 / q3 / q4 ingresos + 82,96% / + 44,68% / + 18,25% / + 18,59%, respectivamente. Sobre la base de la tendencia a la mejora del consumo en China y de la fuerte ventaja competitiva de la empresa en productos, canales y equipos, se prevé que el objetivo de crecimiento del 10% al 15% a medio plazo de las actividades básicas tradicionales se mantenga sin cambios en el futuro. En los tres primeros trimestres de 2021, las ventas directas de tiendas minoristas y oficinas aumentaron un 73% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y se prevé que el nuevo negocio continúe creciendo rápidamente en las cuatro estaciones.
El beneficio neto de un solo trimestre de q4 fue de 401 millones de yuan, un aumento del 17,0% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la mejora de productos y la optimización de la rentabilidad de kolip. Q1 / q2 / q3 / q4 Company Sub – Quarter Return to the parent net profit + 42.50% / + 44.34% / + 0.57% / + 17.00 per cent, respectively on the same year, q4 Profit Growth is expected to increase because of the Continuous upgrade of Product Structure and the Improvement of collep profitability. En cuanto a los productos, en el contexto del aumento de los costos de las materias primas en 2021, la empresa optimizó activamente la estructura de los productos, introdujo IP y adoptó el desarrollo integrado de productos IPD, el crecimiento de las categorías de productos a través del desarrollo de IPD fue obviamente mejor que el nivel medio. Al reducir a la mitad el número de SKU y mantener el crecimiento, la contribución de los nuevos productos aumentó significativamente. En cuanto a los canales, la empresa ha ido más allá de los mayoristas a los proveedores de servicios minoristas de marca para mejorar la eficiencia de los canales. A través del servicio en línea, el Servicio de suministro directo de múltiples niveles, todos los canales, múltiples contactos para llegar directamente a los clientes, para ayudar a mejorar la capacidad de venta al por menor de terminales, mejorar los ingresos de una sola tienda. En cuanto a las nuevas empresas, la capacidad de negociación de kolip para algunas categorías clave ha mejorado con el aumento de la profundidad de las adquisiciones, y se prevé que el margen de beneficio de kolip mejore. Al mismo tiempo, mediante la mejora de la experiencia de consumo y el aumento de la exposición de la marca, la mejora de la conciencia de la marca matutina, la tienda de comestibles jiumu en las principales ciudades de los centros comerciales de primera línea ha desempeñado un papel importante en la cabeza de puente. A finales del 21q3, la empresa tenía 496 tiendas minoristas en todo el país, 60 de las cuales eran salones matutinos y 436 tiendas de artículos de madera (299 franquicias y 137 franquicias).
Previsión de beneficios: Se espera que las barreras comerciales básicas tradicionales de la empresa se mantengan estables y que las empresas tradicionales se desarrollen constantemente mediante la mejora de los productos y la expansión de las categorías en el futuro. El nuevo negocio todavía se encuentra en un período de rápido desarrollo, la concentración de la industria de la minería de oficinas, el rápido crecimiento del negocio de kolip, el modo de venta al por menor está madurando gradualmente, la rentabilidad del nuevo negocio se espera que aumente gradualmente. El reciente aumento de las tenencias de los accionistas mayoritarios demuestra la confianza en el desarrollo, y se prevé que los beneficios netos de la empresa matriz en 2021 – 2023 sean de 1.514 millones de yuan, 1.785 millones de yuan y 2.118 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 20,6%, 17,9% y 18,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y que el precio actual de las acciones corresponda a 25x PE en 2022.
Factores de riesgo: el riesgo de brotes epidémicos a gran escala, el costo de las materias primas aumenta considerablemente el riesgo.
