Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) ( Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) )
Los resultados de 2021 se ajustan a las expectativas: los ingresos anuales aumentaron un 19% año tras año, el beneficio neto aumentó un 20% año tras año
En 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron los 9.300 millones de yuan, un aumento del 19% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de unos 2.700 millones de yuan, un aumento del 20% con respecto al año anterior, un beneficio neto deducido de unos 2.600 millones de yuan, un aumento del 17% Con respecto al año anterior y un rendimiento satisfactorio. Los ingresos del cuarto trimestre de 2021 ascendieron a unos 2.100 millones de yuan, lo que representa una disminución del 16% con respecto al a ño anterior; Lograr un beneficio neto de 710 millones de yuan, una disminución interanual del 9%; El beneficio neto retenido fue de unos 640 millones de yuan, una disminución del 10% con respecto al a ño anterior.
En 2021, el tipo de interés neto aumentó 0,15 PCT año tras año, principalmente debido a la mejora continua de la estructura de los productos y la gestión empresarial.
En 2021, el tipo de interés neto anual fue del 28,9%, lo que representa un aumento de 0,15 PCT en comparación con el a ño anterior. La tasa neta trimestral de q4 fue del 33%, con un aumento de 2,4 PCT y 3,8 PCT en comparación con el a ño anterior y el mes anterior, respectivamente. La empresa superó el aumento de los precios de las materias primas, la recesión descendente y la apreciación del tipo de cambio del RMB y otros factores adversos, con la mejora de la estructura de los productos, la mejora de la gestión y el aumento continuo de los tipos de interés netos. El aumento de la tasa neta de interés se debe principalmente a la mejora de la estructura de los productos, la deducción de los gastos de I + D y el aumento de las subvenciones gubernamentales.
Los principales impulsores del crecimiento de los ingresos en 2021 son el aumento del 38% de los ingresos procedentes de válvulas de bomba y el aumento del 24% de los ingresos procedentes de cilindros no estándar.
En 2021, el volumen de ventas de la industria de la excavadora aumentó un 4,6% año tras año, los ingresos de la empresa por productos de cilindros de la excavadora aumentaron un 12% año tras año, lo que fue superior al crecimiento de la industria descendente, y la cuota de mercado de los cilindros de la excavadora siguió aumentando;
Cilindro no estándar: la Plataforma de trabajo a gran altitud, la máquina de escudos y el equipo marino mantienen un alto crecimiento, la nueva industria militar, los nuevos clientes de energía y otros nuevos campos, los ingresos de los productos de cilindro no estándar aumentaron un 24% año tras año;
Válvula hidráulica de la bomba: Nueva Liberación de la capacidad de producción, la tasa de ocupación de la válvula de la bomba de excavación media y grande aumentó rápidamente, se espera que la tasa de ocupación de la válvula de la bomba de excavación media y grande aumente 6 PCT, los ingresos de los productos de la válvula de la bomba aumentaron un 38% año tras año.
La capacidad de producción prevista se mueve hacia la alta gama, la electrificación y la globalización; Después de los ajustes de 2022 comenzará de nuevo
La empresa anunció que no más de 5.000 millones de yuan adicionales se utilizarán para proyectos como hengli México (1.100 millones de yuan), accionamiento lineal (1.400 millones de yuan), bomba hidráulica de uso general (290 millones de yuan), cilindro de aceite pesado de gran tamaño (140 millones de yuan), etc. el diseño del producto hacia la alta gama, la globalización y la electrificación. 2022 es el año de ajuste de la empresa, se espera que la producción de válvulas de bomba de uso general, cilindros no estándar, cilindros eléctricos y mercados extranjeros de la empresa aumente significativamente después de la puesta en marcha del proyecto de recaudación de fondos, volverá a entrar en el canal de crecimiento.
Trayectoria de crecimiento clara: sustitución doméstica + expansión de categoría + electrificación + globalización, se espera que se convierta en el líder mundial
Trayectoria de crecimiento: 1) sustitución nacional, aumento de la cuota de mercado de los productos almacenados; Infiltración de la industria de la excavadora a la industria de maquinaria de construcción no excavadora; Ampliar la industria de maquinaria de construcción al campo general; Ampliar la categoría de productos, duplicar la trayectoria de crecimiento del cilindro de aceite con el motor de la válvula de la bomba; Actualización técnica de la electrificación; Mayor espacio para el crecimiento de la globalización.
Previsión y valoración de los beneficios
Se prevé que los ingresos de 2021 – 2023 asciendan a 93 / 98 / 11.200 millones de yuan, un aumento del 19% / 5% / 15% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, con un beneficio neto de 27 / 28 / 3.300 millones de yuan, un aumento del 20% / 5% / 16% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que corresponde a pe 27 / 26 / 23 veces. Mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo: disminución de la inversión en infraestructura inmobiliaria; Los precios de las materias primas aumentaron más de lo esperado;
