Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Eventos
El anuncio de la compañía muestra que durante el Festival de primavera 2022, el impulso de ventas de productos de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) A través de la contabilidad preliminar de la empresa, de enero a febrero de 2022, la empresa logró unos ingresos totales de explotación de 20.200 millones de yuan, un aumento del 20% en comparación con el mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a unos 10.200 millones de yuan, lo que representa un aumento anual del 20%.
Puntos de inversión
El desempeño está en línea con las expectativas, y esperamos que el desarrollo y la reforma acelerados en el futuro superen las expectativas. Nivel de rendimiento: Hemos pronosticado previamente un crecimiento de los beneficios de q1 del 19% al 20% (expectativas del mercado del 15%), lo que confirma la opinión anterior. Recientemente, debido al ajuste de la aversión al riesgo del mercado y a la salida de fondos hacia el Norte, se espera que el anuncio aumente la confianza. Nivel de política: (1) antes de que Ding xiongjun dijera que no puede “dar un pequeño paso”, quiere “dar un gran paso”. En enero, el Consejo de Estado publicó un documento en el que se indicaba que se apoyaba el desarrollo de Guizhou y se daba pleno juego a las ventajas del licor Maotai en la cuenca del Río Chishui. En febrero, la provincia de Guizhou propuso la construcción de la flota de marcas de licor Maotai en 2022, asegurando que el valor añadido de la industria del licor aumentara en más del 20% y así sucesivamente. Seguimos confiando en que el desarrollo acelerado y la reforma de Maotai superen las expectativas.
Los datos de gestión de enero a febrero aumentaron considerablemente, principalmente debido a la relación entre los canales no estándar y los canales directos para aumentar la contribución de los beneficios.
1. Mejora de la estructura de los productos de Maotai: aumento de los precios / mejora de la estructura de los productos vitivinícolas no estándar Aumento del precio del vino de la serie: en enero de 2022, la empresa aumentó el precio del 10 – 15% a 6 productos individuales, como el Príncipe de oro, la salsa de soja clásica, la salsa China, etc., y los principales productos aumentaron a más de 200 Yuan. Lanzamiento de nuevos productos / lanzamiento temprano del vino del Zodiaco. La empresa publicó 1935 nuevos productos (de enero a febrero el volumen de entrega o 600 – 800t, según la estimación de la contribución prevista de más de 1.000 millones de ingresos, el volumen anual aumentó o llegó a 2.500 – 3.000 toneladas); Publicar nuevos tesoros; El vino del Zodiaco fue lanzado antes que el año pasado. Los distribuidores pueden ejecutar cuotas no planificadas para productos no estándar.
2. La proporción de canales directos aumentó significativamente. En febrero de 1935, el segundo lote de productos ha sido lanzado en una serie de distribuidores de vino y tiendas de autoservicio, se espera que los canales de venta directa representen más del 17,5% del mismo período del a ño pasado. En general, de enero a febrero Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) \\ El precio de 1935 de los nuevos productos se redujo gradualmente de 1800 yuan a 1600 Yuan, la retroalimentación del mercado es positiva, se espera que el volumen de seguimiento para el rendimiento anual de un crecimiento sólido sentará las bases.
A corto plazo: Maotai Wine series twin – wheel Drive, los nuevos líderes asumirán la serie de iniciativas Aterrizarán. 22q1 performance: Considering the New non – Standard Products introduced by 22q1 company + Price Raising for year 15 + Low basis, the Profit end is expected to reach 20 per cent Growth; Resultados a 22 a ños: 1) desde el punto de vista cuantitativo, teniendo en cuenta que el volumen de licor Maotai este año es de sólo 36.000 toneladas, se prevé que a finales del 14º plan quinquenal o 50.000 toneladas, 2022 se remonta a cuatro años para la producción de licor Maotai a gran escala, se prevé que El volumen de licor Maotai 2022 aumente o supere las expectativas; Desde el punto de vista de los precios, el aumento de la proporción de canales directos superpuestos de doble aumento de precios no escalares se orientará principalmente (de conformidad con la estrategia de control de precios mejorada), y se espera que los nuevos dirigentes adopten nuevas medidas de reforma de la comercialización o contribuyan a aumentar el rendimiento.
A medio y largo plazo: entrar en el 14º plan quinquenal, tomar el buen camino de Maotai, “cinco líneas” camino de desarrollo. Teniendo en cuenta el fuerte rendimiento de la demanda, el aumento de la supervisión de la empresa y el aumento constante de la producción (el objetivo de la capacidad de producción de licor Maotai para 2021 es de 55.300 toneladas, el objetivo de la producción de licor de serie es de 29.000 toneladas; la capacidad de producción de licor de Serie Maotai prevista para el 14º plan quinquenal es de 56.000 toneladas), El proyecto de reforma técnica avanzó constantemente (el 13º plan quinquenal de Maotai se completó en septiembre de 2020, la capacidad de diseño de 4.032 toneladas de licor a base de Maotai se liberó en 2021, mientras que el proyecto de reforma técnica de 30.000 toneladas de licor Maotai se llevó a cabo de manera constante), la reforma del canal se aceleró y se esperaba que el precio del licor Maotai en 2022 superara las expectativas, lo que impulsó la aceleración de la presentación de informes al final del 14º plan quinquenal. La empresa seguirá el camino de Maotai, el camino de desarrollo de “cinco líneas”, se adhiere a “doble construcción”, “doble consolidación”, reunir la industria principal, ajustar la estructura, un fuerte apoyo, construir la ecología, el rendimiento futuro es seguro.
Previsión y valoración de los beneficios
Se prevé que la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 será del 11,2%, el 18,7% y el 13,6%, respectivamente; La tasa de crecimiento del beneficio neto de la matriz es del 11,3%, el 20,1% y el 15,0%, respectivamente; EPS fue de 41,4, 49,7 y 57,1 Yuan / acción, respectivamente. El pe correspondiente fue 42, 35 y 31 veces, respectivamente. Teniendo en cuenta el fuerte crecimiento de la empresa y la seguridad del rendimiento, dar una calificación de compra.
Consejos de riesgo: 1, macroeconomía hacia abajo; 2. El impacto de la epidemia superó las expectativas.
