Shanghai M&G Stationery Inc(603899) ( Shanghai M&G Stationery Inc(603899) )
Los ingresos y los beneficios superan ligeramente nuestras expectativas, valoran el desarrollo estable a largo plazo de la empresa y mantienen la calificación de “comprar”.
La empresa publicó un boletín de resultados, 2021 se espera que los ingresos de 17.607 millones de yuan (+ 34,02%), el beneficio neto atribuible a la madre de 1.518 millones de yuan (+ 20,91%), el tipo de interés neto atribuible a la madre de 8,62% (disminución interanual de 0,93 PCT). Sólo 2021q4, los ingresos previstos de 5.455 millones de yuan (+ 18,59%), el beneficio neto de la madre 401 millones de yuan (+ 17,25%), los ingresos y los beneficios son ligeramente superiores a nuestras expectativas. En 2022, se prevé que los ingresos sigan aumentando entre un 10% y un 15% con la mejora gradual de la doble reducción de los efectos negativos, la optimización de la estructura de los productos y la mejora de la eficiencia de los canales. En cuanto a las nuevas empresas, se prevé que la escala de ingresos de kolip supere los 10.000 millones de yuan en 2022, y se espera que el aumento del efecto de escala aumente la rentabilidad; Se espera que el número de tiendas y el aumento simultáneo de los ingresos de la misma tienda, la tendencia positiva futura continuará. Optimista sobre el desarrollo estable a largo plazo de la empresa, las previsiones de ganancias de ajuste fino, se espera que el beneficio neto de 2021 – 2023 sea de 15,18 / 17,64 / 2.108 millones de yuan (anteriormente 14,63 / 17,29 / 2.066 millones de yuan), correspondiente a EPS 1,64 / 1,90 / 2,27 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 29,9 / 25,8 / 21,6 veces, la posición de liderazgo es estable, mantener la calificación de “comprar”.
Previsión de las actividades básicas tradicionales: optimización de la estructura de los productos y mejora de la eficiencia de los canales
Los efectos negativos de la política de doble reducción han mejorado gradualmente, y se espera que las empresas básicas tradicionales mantengan una tasa de crecimiento de los ingresos del 10% al 15% en 2022. Las fuerzas motrices son: optimizar la estructura de los productos: la empresa se adhiere a la estrategia de “reducir la cantidad y mejorar La calidad”, mejorar continuamente la proporción de productos de alta calidad con alto precio unitario y alto beneficio bruto, como la creación de artículos de alta calidad, aumentar la contribución de las ventas de productos individuales, y organizar la educación de calidad de los niños con antelación. Optimizar aún más la estructura del producto. Mejorar la eficiencia del canal: la empresa cambiará gradualmente de mayorista de productos a proveedor de servicios al por menor de marca en el futuro. Al mismo tiempo, promoverá la mejora de la imagen de la tienda terminal, seguirá promoviendo la aplicación de la Alianza morninglight, el sistema de distribución de datos habilitado, guiará a la tienda terminal a cumplir con la demanda del mercado, y traerá el crecimiento de los ingresos de una sola tienda.
Perspectivas de nuevos negocios: kolip, jiumu guanshe rápido desarrollo, se espera que la rentabilidad mejore
Kolip: la empresa sigue profundizando la cooperación con el Gobierno, las empresas centrales y los 500 principales clientes del mundo, mientras que el desarrollo de nuevos clientes financieros para aumentar los ingresos, 2022 se espera que los ingresos superen los 10.000 millones de escala. El efecto de escala fortalece la capacidad de negociación de la empresa hacia arriba y hacia abajo de la cadena industrial, y añade la optimización de la estructura del cliente y la mejora de la capacidad de control de costos. Jiumu variety Agency: jiumu Rapid Growth in 2021, has entered a Healthy track, expected to 2022 the number of New Stores to reach 100, in Sustainable Optimization of Commodity Portfolio and standardization Operation, Ping Efficiency and Profit level is expected to improve.
Consejos de riesgo: la política afecta a la demanda de la industria, la epidemia local se repite, el nuevo desarrollo de negocios es inferior a lo esperado.
