Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) ( Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) )
La empresa publicó el informe de rendimiento 2021: 1) los ingresos anuales de explotación ascendieron a 5.961 millones de yuan (un aumento del 56,44% año tras año); El beneficio neto a la madre ascendió a 1.718 millones de yuan (un aumento del 100,23% en comparación con el mismo per íodo del año pasado), lo que se aproxima al nivel central de previsión del rendimiento; En el cuarto trimestre, los ingresos ascendieron a 1.969 millones de yuan (CNY + 15,55% / año tras año + 48,60%); El beneficio neto de la madre fue de 607 millones de yuan (+ 19,02% / 81,74% año tras año) y el beneficio neto de la madre alcanzó un máximo histórico en un solo trimestre.
Los equipos fotovoltaicos + los equipos semiconductores + los materiales de zafiro y otros bienes fungibles contribuyeron conjuntamente al crecimiento del rendimiento. La empresa es el mayor líder en el campo de los equipos fotovoltaicos de silicio, en la premisa de mejorar continuamente la capacidad de entrega de equipos, el volumen de pedidos, la escala de ingresos de explotación y el crecimiento del rendimiento operativo han aumentado considerablemente año tras año. Además, el proceso de localización de los equipos semiconductores de la empresa acelera el volumen de Negocios de los materiales de zafiro superpuestos, el impulso de desarrollo empresarial es bueno, y hace una contribución positiva al crecimiento del rendimiento operativo.
Gracias a la expansión activa de la producción por parte de los fabricantes de obleas de silicio aguas abajo, el rendimiento de los equipos de obleas fotovoltaicas ha aumentado considerablemente. Pasivos contractuales: hasta 2021q3, los pasivos contractuales de la empresa ascendían a 3.834 millones de yuan, lo que representa un aumento del 91,35% con respecto al a ño anterior; Pedidos a mano: hasta 2021q3, el contrato de equipo de crecimiento de cristales y equipo de procesamiento inteligente de la empresa no se completó por un total de 17.760 millones de yuan, de los cuales 726 millones de yuan no se completaron. De octubre a noviembre de 2021, gaojing y shuangliang firmaron 1.485 millones de yuan y 837 millones de yuan respectivamente para el equipo de horno de cristal único, además de los nuevos pedidos firmados para el equipo de semiconductores (200 millones de yuan), etc. esperamos que el pedido total de la empresa sea superior a 20.000 millones de yuan.
Los materiales de sustrato de carburo de silicio y los dispositivos semiconductores con código de adición constante han logrado avances significativos. En octubre de 2021, la empresa publicó un anuncio de aumento, recaudó 5.700 millones de yuan para la aplicación de la base de producción de obleas de sustrato de carburo de silicio, 12 pulgadas de la línea de pruebas de equipos de obleas de silicio, 80 pulidores de materiales semiconductores para la fabricación de equipos de adelgazamiento. De acuerdo con el informe de respuesta de febrero de 2022, 1) el material de sustrato de carburo de silicio ha firmado el contrato de intención: el cliente a ha formado la intención de compra con la empresa, 2022 – 2025 la empresa dará prioridad a su suministro de sustrato de carburo de silicio no menos de 230000 en total, el cliente a bajo la premisa de satisfacer los mismos parámetros técnicos y precios, la prioridad de compra de nuestros productos de sustrato de carburo de silicio; Más de 200 millones de pedidos de dispositivos semiconductores a mano: para el cliente B (productos: 8 – 12 pulgadas de equipos de pulido de adelgazamiento), el importe de los pedidos es de 141 millones de yuan; Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) (producto: línea de pulido de 8 pulgadas), el Los nuevos pedidos proporcionarán un nuevo impulso para el crecimiento futuro de la empresa.
Sugerencias de inversión: el orden de los equipos fotovoltaicos de alto rendimiento en la industria fotovoltaica ha aumentado mucho. Además, los equipos semiconductores y los materiales de carburo de silicio han sido aprobados por los clientes uno tras otro. Esperamos que los ingresos de la empresa para 2021 – 2023 sean 59,6 (revelados) / 107,1 / 13,3 mil millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz es 17 / 25 / 31 mil millones de yuan, y el precio actual de las acciones correspondiente a 2022 y 20223 PE es 31,25 veces, respectivamente. Mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; El progreso de los proyectos adicionales no fue tan rápido como se esperaba.
