Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) ( Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
La demanda de reactivos biológicos en China está aumentando rápidamente, y las marcas nacionales tienen un gran espacio de sustitución. El mercado de reactivos biológicos en China se espera que crezca a 24.600 millones de dólares en 2024, con un rápido crecimiento de la escala del mercado y un CAGR del 13,8% en cinco años. La industria china de reactivos biológicos comenzó tarde, las marcas nacionales y las empresas multinacionales maduras tienen una cierta brecha, la cuota de mercado de las marcas de importación de reactivos enzimáticos moleculares es superior al 70%, la cuota de mercado de las marcas de importación de productos de anticuerpos es cercana al 90%, el mercado chino de reactivos biológicos sigue siendo principalmente ocupado por los productos importados. Debido a la fuerte demanda de sustitución de importaciones, las principales empresas nacionales de reactivos biológicos, como Acrobiosystems Co.Ltd(301080) , Sino Biological Inc(301047) , Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) \\ \\ \\, aumentaron su tasa de crecimiento de las operaciones convencionales en más del Durante la epidemia de covid – 19, la respuesta de la marca nacional es rápida, el reconocimiento del mercado aumenta continuamente, acelerará el proceso de sustitución nacional y la internacionalización.
Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) R & D La inversión en I + D de la empresa aumentó continuamente de 2020 a 2021, y los gastos de I + D en 2021 ascendieron a 232 millones de yuan, un aumento anual del 85%, muy por encima del nivel medio de la industria. La empresa tiene la ventaja de auto – investigación y auto – producción de las materias primas básicas de auto – control, el suministro de productos es estable y fiable, la contribución de los ingresos de las materias primas de auto – producción es de hasta el 95%. Dependiendo de la plataforma tecnológica de R & D independiente, la empresa cuenta con más de 500 productos de reactivos biológicos, el rendimiento de los principales productos es superior al nivel internacional avanzado, los clientes aguas abajo cubren más de 1.000 universidades y más de 1.600 clientes industriales, el mercado nacional ocupa el primer lugar, es el principal proveedor de reactivos enzimáticos moleculares en China. La empresa lanza más de 50 nuevos productos cada año, el diseño del negocio tiene cierta extensibilidad y previsibilidad, la fuerte sinergia entre aguas arriba y aguas abajo se fortalece continuamente, la escala de la empresa se espera lograr un crecimiento sostenido y rápido. Después de eliminar el negocio covid – 19, los ingresos del negocio regular en 2021 fueron de alrededor de 718 millones de yuan, un aumento de alrededor del 92% en comparación con el a ño anterior, y los ingresos del negocio regular en 2017 – 2021 fueron de hasta el 59% en CAGR. La respuesta rápida durante la epidemia covid – 19 estableció una buena reputación para la empresa y condujo a un aumento continuo y rápido de los ingresos del producto regular.
Las materias primas básicas de los reactivos biológicos se fabrican por sí mismas y pueden responder más rápidamente a las necesidades de prevención y control de la epidemia de covid – 19. Como materia prima para el desarrollo y la producción de reactivos de detección covid – 19, los reactivos biológicos han generado una gran demanda del mercado durante la epidemia. Con la ventaja de la producción propia de materias primas básicas, la empresa respondió rápidamente a las necesidades de investigación y control del virus covid – 19, realizó la producción a gran escala de reactivos biológicos relacionados, proporcionó más de 300 millones de reactivos biológicos relacionados en 2020, es uno de los principales proveedores de materias primas clave para los reactivos de detección de ácido nucleico covid – 19 en China, los ingresos de la empresa aumentaron en forma explosiva. Los ingresos totales en 2021 ascendieron a 1.864 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,13% con respecto al a ño anterior, de los cuales 1.146 millones correspondieron a covid – 19. La prueba de ácido nucleico sigue siendo el estándar oro confirmado de covid – 19. Las ventas de productos enzimáticos de prueba relevantes en el país y en el extranjero en 2021 superan con creces el mismo período del año pasado. Se espera que la demanda de enzimas de prueba de ácido nucleico en China y en el extranjero continúe en 2022.
El negocio de reactivos de diagnóstico POCT está en camino rápido. Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) \\ Durante la epidemia de covid – 19, la empresa utilizó la acumulación de tecnología en reactivos biológicos para producir rápidamente las materias primas básicas necesarias para el kit de detección de covid – 19. La proporción de producción propia de covid – 19 fue de casi el 99%, lo que ayudó a la empresa a tomar el control del mercado rápidamente. El kit de detección de anticuerpos covid – 19 se exporta a más de 30 países y regiones, como el sudeste asiático, América del Sur y Europa, y se vende a 31 millones de personas en 2020. En 2020, los ingresos de los reactivos de diagnóstico POCT ascendieron a 560 millones de yuan, un aumento de aproximadamente 19 veces con respecto al a ño anterior. Con la repetición de epidemias en el extranjero, la exportación de reactivos de detección de antígenos covid – 19 sigue siendo sostenible.
Cortar en el campo de la investigación y el desarrollo de medicamentos aguas abajo de la cadena de suministro, se espera que traiga más espacio de ingresos para la empresa. La investigación y el desarrollo de anticuerpos neutralizantes covid – 19 de la empresa han hecho un avance, y han llevado a cabo la autorización de transferencia, y la cooperación con las empresas farmacéuticas para el desarrollo posterior; Para participar en el proceso de investigación y desarrollo de vacunas y proporcionar material enzimático GMP a las empresas chinas de vacunas covid – 19 mediante la prestación de servicios pertinentes de evaluación clínica de Cro de inmunogenicidad. La epidemia de covid – 19 aceleró la entrada de la empresa en la cadena de la industria farmacéutica y de vacunas.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. Con el rápido desarrollo de las empresas, se prevé que los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 asciendan a 18,67 / 19,79 / 2.214 millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 19,3% / 6,0% / 11,9% y un beneficio neto de 6,80 / 7,11 / 785 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento del – 17,2% / 4,5% / 10,4%. El EPS correspondiente a 2021 – 2023 fue de 1,70 / 1,78 / 1,96 Yuan, y el PE fue de 49 / 46 / 42 veces. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
