Xuelong Group Co.Ltd(603949) ( Xuelong Group Co.Ltd(603949) )
Xuelong Group Co.Ltd(603949) Deep La empresa pertenece a la industria de componentes de motores de automóviles, la tendencia del rendimiento y el ciclo económico de los vehículos comerciales aguas abajo, una tendencia de crecimiento fluctuante. Los ingresos de la empresa en 2020 ascendieron a 488 millones, un aumento del 33,5% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 146 millones, un aumento del 46,3% con respecto al año anterior.
Actualización acelerada del conjunto de ventiladores de embrague eléctrico de potencia “guoliu”. En total, se prevé que los vehículos comerciales se encuentren en un ciclo descendente en 22 a ños, pero las ventas de vehículos comerciales se recuperarán en cierta medida en 2023, lo que dará lugar a un cierto aumento de la demanda de ventiladores de refrigeración del motor. Desde el punto de vista de la estructura, los vehículos comerciales deben cumplir las seis normas nacionales y reducir las emisiones y el consumo de combustible en todos los aspectos. Los diferentes tipos de ventiladores tienen diferentes efectos en el consumo de combustible, por lo que la introducción de las seis normas nacionales acelera en cierta medida la sustitución de productos nuevos y antiguos, es decir, el conjunto de ventiladores ordinarios se está convirtiendo gradualmente en el conjunto de ventiladores de embrague de aceite de silicona y el conjunto de ventiladores de embrague de aceite de silicona controlados electrónicamente, la empresa se espera que se beneficie de esta tendencia de desarrollo.
El ventilador de refrigeración es el líder absoluto, la mejora del producto impulsa el crecimiento del rendimiento de la empresa. La empresa tiene las siguientes ventajas competitivas: 1) las principales empresas de la industria de ensamblaje de ventiladores de embrague de vehículos comerciales, alto nivel de investigación y desarrollo; La empresa tiene la capacidad de fabricar independientemente el material de montaje del ventilador de refrigeración, se espera que aumente el nivel de margen bruto; La mejora de los productos y la expansión en el extranjero aportarán nuevos puntos de crecimiento del rendimiento futuro a la empresa. En general, se espera que la empresa mantenga el crecimiento del rendimiento y consolide la posición de liderazgo de la industria con ventajas competitivas.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2023 sean de 467 millones de yuan y 668 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 7,7% y el 42,8% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 130 y 209 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 13,6% y el 60,4% año tras año. Teniendo en cuenta la posición de liderazgo del conjunto de ventiladores de refrigeración de vehículos comerciales de la empresa, el objetivo tiene cierta escasez, y la tasa de crecimiento compuesto de beneficios netos de la empresa matriz en 2021 – 2023 es superior al 35%, utilizando el método de valoración relativa Peg, la empresa 2022 – 2023 Peg es 3.24x, 0.42x, la empresa 2023 Peg es menor que la media de la industria. Cobertura por primera vez, dando una calificación de “aumento de acciones”.
Factores de riesgo: la disminución de la macroeconomía conduce al riesgo de caída del poder adquisitivo, el aumento de los precios de las materias primas conduce al riesgo de caída del margen bruto, la distribución de la capacidad de la empresa es inferior a lo previsto, las ventas de vehículos comerciales son inferiores a lo previsto, la permeabilidad del conjunto de ventiladores de control electrónico no es inferior a lo previsto.
