Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Evento: Great Wall Motor Company Limited(601633) \\ datos de ventas
Bosch ESP parts shortage limits capacity, Comparison and Industry Performance Flat. Bosch es el proveedor exclusivo de la configuración ESP de los principales modelos de la empresa, la escasez de suministro ESP Bosch limita la capacidad de producción en febrero, junto con la perturbación del Festival de primavera, las ventas de febrero de 71.000 unidades, una disminución del 21% en comparación con el a ño anterior, una disminución del 37% en relación con el mes anterior, y el rendimiento de la industria en general es constante (toda la industria en comparación con el año anterior + 26,9%, relación con el año anterior – 32,6%). Desde el punto de vista de la Sub – marca, Havre, wey, Tank, pickup, Euler respectivamente venden 41.994, 4432, 6468, 11637, 6261 unidades, respectivamente – 31% / + 103% / + 96% / – 23% / – 15%, respectivamente – 40% / – 13% / – 38% / – 10% / – 53%. Entre ellos, la bestia divina / perro grande / h6 vende 5009 / 7423 / 19620 unidades respectivamente; Las ventas de latte dht fueron de 2.387 unidades, un 52% más que las ventas de latte dht. Gun / Feng Jun sales 8512 / 3125; En la actualidad, los gatos blancos y negros todavía tienen más de 20.000 pedidos no entregados, la recepción provisional de pedidos puede evitar que el ciclo de espera del coche sea demasiado largo (actualmente alrededor de 3 – 4 meses) para afectar la reputación de la marca, en segundo lugar, debido al aumento de las materias primas y La escasez de chips, las piezas de repuesto se inclinan preferentemente a los buenos gatos y gatos de ballet y otros modelos nuevos para garantizar la rentabilidad.
Las tres principales marcas tecnológicas, la proporción de productos inteligentes y de alto valor siguen aumentando. Los modelos basados en Lemon, tank y Coffee Intelligence (2020m7) han seguido aumentando, alcanzando el 75,1% este año. De enero a febrero, las ventas acumuladas de más de 150000 vehículos de la empresa aumentaron al 15,5%, un aumento anual de 7,1 PCT, principalmente por wey y la contribución de la proporción de tanques. De enero a febrero, la proporción de vehículos que transportan L2 o más aumentó al 88,1%, y se espera que la escalada de vehículos inteligentes de alto orden como shenwo y wey consolide aún más la competitividad básica de la inteligencia.
Se espera que la escasez de ESP Bosch disminuya en marzo y que los planes de expansión en el extranjero avancen constantemente. En la actualidad, la empresa está trabajando con la Sede de Bosch para desarrollar el programa de mejora de la producción, mientras que la expansión activa de los proveedores del punto B para mejorar la seguridad de la cadena de suministro, se espera que la escasez de piezas de repuesto en marzo se alivie, para lograr la producción y las Ventas positivas año tras año. En el negocio ruso, la empresa ha cubierto algunos activos antes, el riesgo no puede cuantificarse con precisión, pero la pérdida prevista es limitada; Además, la empresa promueve constantemente Tailandia, Europa occidental y otros negocios en el extranjero: este año comenzará oficialmente Malasia, Vietnam, Filipinas, Singapur funcionamiento normal, el primer semestre de Moca aterrizará oficialmente en el mercado alemán, se espera que más modelos aparezcan en el espectáculo de automóviles de París en octubre, liderando wey hacia el mundo.
El tanque 500 está a punto de ser entregado, y muchos otros nuevos modelos como Lightning CAT son esperados. Se espera que el tanque 500 comience a funcionar el 18 de marzo, con un alto nivel de calor y un aumento significativo del rendimiento. Con la mejora gradual de la escasez de chips y la expansión de la capacidad de producción de energía de la colmena, se espera que las ventas de vehículos nuevos sean esperadas.
Sugerencia de inversión: mantener la calificación “Buy – a”, precio objetivo de 6 meses de 45,5 Yuan / acción. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 67,8, 115,0 y 15,57 millones de yuan, respectivamente, correspondientes al valor de mercado actual, PE es 52,7, 31,1, 23,0 veces, el precio objetivo de 6 meses es de 45,5 Yuan / acción, correspondiente a 36,5 veces PE en 2022, manteniendo la calificación de “Buy – a”.
Consejos de riesgo: la escasez continua de chips; Las ventas de automóviles nuevos no son las esperadas; La expansión de los negocios en el extranjero no fue tan esperada.
