Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ( Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) )
Evento: el 9 de marzo de 2022, Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) \\ \\ \\ \\ \\ Los ingresos trimestrales correspondientes a q4 ascendieron a unos 5.700 millones de yuan (yoy – 2,9%, qoq – 3,1%) y el beneficio neto de la madre fue de 95 a 1.350 millones de yuan (yoy + 17,4%, qoq – 9,8%). En 2021, cada área de negocio de Subdivisión de la empresa ha crecido notablemente, y se ha formado un diseño de negocio de diseño de semiconductores para el desarrollo cooperativo de sensores de imagen, control de tacto y visualización, y simulación.
Auto Semiconductor Star sea, auto CIS Business High – speed growth. A finales de enero, publicamos el informe especial de profundidad sobre semiconductores de automóviles, que analiza el diseño y la trayectoria de crecimiento del negocio de semiconductores de automóviles de Weir con el núcleo de la CEI de automóviles a partir de tres niveles. En 2021, el número de píxeles CIS montados en vehículos y cámaras montadas en bicicleta ha aumentado considerablemente, gracias a la ola mundial de vehículos eléctricos e inteligentes. Como proveedor mundial de Cis de vehículos, Weil ha lanzado productos multi – modelo de VGA a 8m que pueden satisfacer diferentes escenarios de aplicación dentro y fuera de la cabina. En 2021, los ingresos de CIS a bordo de la empresa ascendieron a unos 2.300 millones de yuan, un aumento anual del 85%; En 2022, con la continua mejora de la cuota de mercado de la empresa en el mercado de vehículos CIS, además de la liberación de semiconductores de automóviles CIS, se espera que el negocio de semiconductores de automóviles de la empresa siga creciendo a alta velocidad, y la proporción de los ingresos totales de la empresa aumentará aún más.
El Servicio de Seguridad CIS superó las expectativas, la proporción de productos de alto nivel de teléfonos móviles CIS aumentó constantemente. Además de la CEI automotriz, los ingresos de la CEI en el campo de la seguridad de la empresa también han logrado un rápido crecimiento, 2021, los ingresos de la CEI de la seguridad de la empresa aumentaron alrededor del 70% año tras año, principalmente debido a la empresa en productos de Seguridad de gama media y alta en La fuerza continua, la cuota de mercado siguió aumentando, la escala de ingresos y la rentabilidad aumentaron al mismo tiempo. En el campo de la CEI móvil, la empresa mantiene la escala de ingresos estable, la proporción de ingresos de la CEI de píxeles de alto orden aumenta constantemente, y ha lanzado con éxito 200 millones de píxeles / 0,61 μ Productos de tamaño M – pixel, liderando continuamente el mercado. Además, en 2021, los ingresos del negocio CIS de la empresa en la parte principal de la pluma, la atención médica, ar / VR también tienen un gran crecimiento.
Tddi Business continues to break through, Building a New Profit Growth Point. En 2021, el negocio tddi de la empresa en el primer semestre de la capacidad limitada de la situación todavía logró un crecimiento anual de alta velocidad, 2021 para lograr ingresos superiores a 1.800 millones de yuan, un aumento anual de alrededor del 160%. Al mismo tiempo, debido a la escasez de productos tddi, la tasa bruta de interés de las empresas tddi en 2021 se situó en un nivel relativamente alto (la tasa neta de interés de 21h1 alcanzó el 48%), lo que trajo una gran contribución a los beneficios de la empresa. De cara a 2022, los productos ttdi de la empresa se producen en masa en muchos clientes de marca de teléfonos móviles de primera línea, y el lanzamiento reciente de productos oledddic, mejorando aún más la matriz de productos, al mismo tiempo, la garantía de capacidad es más adecuada, se espera que 2022 mantenga un alto crecimiento y un alto nivel de rentabilidad.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de 21 / 22 / 23 sea de 46,8 / 57,48 / 7.269 millones de yuan, EPS de 5,34 / 6,56 / 8,30 yuan y PE de 42 / 34 / 27 veces, respectivamente. Esperamos con interés el camino de desarrollo de semiconductores de plataforma de la empresa y el diseño de profundidad en el campo de semiconductores de automóviles, y mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la investigación y el desarrollo de nuevos productos de la empresa no son los riesgos esperados; Riesgo de disminución de la prosperidad de la industria transformadora; La competencia en el mercado aumenta el riesgo.
