Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Punto de vista básico
Las ventas totales de 71.000 vehículos en febrero cayeron un 20,5% año tras año y un 36,7% mes tras mes. Entre ellos, las ventas de la marca haver 42.000 vehículos, una disminución interanual del 31,2%, una disminución del 40,2%. Las ventas de la marca wey de 4.432 vehículos aumentaron un 103,1% año tras año y disminuyeron un 13,1% mes tras mes. Las ventas de camionetas Great Wall cayeron un 23,1% y un 9,5% respectivamente. Las ventas de la marca Euler cayeron un 15,1% a ño tras año y un 52,7% mes tras mes. Las ventas de la marca de tanques fueron de 6.468 unidades, un 96,0% más que un a ño antes, y un 37,6% menos que un mes antes.
La oferta de ESP es insuficiente, lo que afecta a la producción y las ventas de la empresa en febrero: la disminución de las ventas de la empresa en febrero en comparación con el mes anterior fue causada principalmente por la escasez de suministro de ESP, Bosch es el principal proveedor exclusivo de configuración de ESP. La empresa está promoviendo activamente la sede del Grupo Bosch y los proveedores de chips para elaborar conjuntamente un plan de mejora de la producción, con el fin de resolver rápidamente los problemas de suministro. Se espera que la producción y las ventas de la empresa vuelvan a aumentar año tras año en marzo. En la actualidad, la limitada oferta de materiales de la empresa tiende a dar a los productos de alto margen bruto. En 2022, las marcas Euler, wey y tank serán el año del producto. Harper y pickup también seguirán siendo líderes en segmentos. Un mayor volumen de ventas amortizará mejor los costos y gastos y mejorará la rentabilidad de la empresa.
Optimización de la estructura del producto, aumento de la proporción de vehículos de gama alta: de enero a febrero, la proporción de ventas acumuladas de vehículos de más de 150000 Yuan aumentó al 15,5%, el paso de productos de gama alta se aceleró. La proporción de vehículos con L2 o más se elevó al 88,1%, y la mejora inteligente fue notable. Se espera que las ventas de wey, Tank, Euler y otros vehículos suban rápidamente para mejorar la competitividad básica de la empresa.
Sugerencias de inversión: el ciclo de productos de la empresa ha llegado, China multi – marca cubre el mercado de combustible y electricidad de gama alta, media y baja, 2022 a medida que la escasez de chips se alivie, la empresa liberará una mayor flexibilidad de rendimiento. Se estima que el EPS de 2021 a 2023 será de 0,73 Yuan, 1,11 yuan y 1,43 Yuan, respectivamente. El pe correspondiente es de 40,5, 26,7 y 20,7, respectivamente, y se mantiene la calificación de “aumento de la participación”.
Consejos de riesgo: las ventas de nuevos productos no están a la altura de las expectativas; El desarrollo de los mercados extranjeros no está a la altura de las expectativas.
