Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ( Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) )
Puntos de inversión
Se espera que el rendimiento de los grandes contratistas de ingeniería, que se caracterizan por la construcción y el funcionamiento de la energía eléctrica, siga aumentando.
Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) La contratación y el diseño de los principales proyectos, la inversión y el funcionamiento de la energía eléctrica, el desarrollo inmobiliario, la fabricación y el arrendamiento de equipo contribuyeron respectivamente a los ingresos del 83,5% / 4,8% / 2,6% / 1,2%, en los que la contratación de proyectos y la inversión y el funcionamiento de la energía eléctrica fueron las principales fuentes de beneficios, contribuyendo respectivamente al beneficio bruto del 69,6% / 16,0%.
Se espera que el rendimiento siga aumentando: 2021h1 registró ingresos de 203600 millones de yuan, un aumento del 26,4% con respecto al a ño anterior y un beneficio neto de 4.518 millones de yuan, un aumento del 16,5% con respecto al año anterior; En 2021, la firma de nuevos contratos por valor de 780300 millones de yuan, un aumento del 15,9% con respecto al a ño anterior, se espera que el rendimiento siga aumentando.
Desarrollar la nueva infraestructura energética, el proyecto, la operación doble ventaja, fundición gruesa nueva energía “inversión y construcción” foso
Como líder mundial en la construcción de energía hidroeléctrica y eólica, la empresa desarrolla nuevas infraestructuras energéticas y tiene ventajas duales en la inversión, construcción y operación de energía eólica, fotovoltaica y almacenamiento bombeado.
En el aspecto del proyecto, la planificación de la energía hidroeléctrica y la conservación del agua de los accionistas mayoritarios de la empresa es la única institución pública que se encarga de la gestión centralizada de la energía hidroeléctrica, eólica, fotovoltaica, etc., con ventajas congénitas;
En cuanto a la operación, a finales de 2021, el Grupo de nueva energía de la empresa había puesto en producción 7,63 GW de capacidad instalada, el proyecto se distribuía en más de 20 provincias de todo el país, la experiencia de “inversión y construcción” de nueva energía era suficiente, la escala instalada era considerable, la Rentabilidad era fuerte, 2016 – 2020, los ingresos de inversión y explotación de la energía eléctrica / beneficio neto CAGR se clasificaban en + 29,1% / + 50,4%, Roe se elevó rápidamente del 21,1% en 2016 al 51,1% en 2020.
Se espera que el ritmo de “inversión y construcción” se acelere mediante la formación de nuevos grupos energéticos y la colocación de activos inmobiliarios
La empresa “14 5” nueva energía instalada en la tasa de crecimiento compuesto o más del 40%. De acuerdo con el plan y la División de tareas del 14º plan quinquenal del Grupo de construcción de energía eléctrica, el número de nuevas instalaciones energéticas en el 14º plan quinquenal de la empresa es de hasta 29,5 GW. A finales de 2020, el número total de nuevas instalaciones energéticas en el 14º plan quinquenal de la empresa es de 6,6 GW, y la tasa de crecimiento anual compuesto o superior al 40%.
La formación de nuevos grupos energéticos, la colocación de activos inmobiliarios, el catalizador de la nueva energía “inversión y construcción” para acelerar. Creación de un nuevo grupo energético: en diciembre de 2021, la empresa consolidó y estableció Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) New Energy Group Co., Ltd. En el futuro, el nuevo grupo energético será la única plataforma para reunir los activos internos de puesta en marcha de nuevas fuentes de energía y mejorar la ventaja competitiva de La “inversión y construcción” de nuevas fuentes de energía; Enajenación de activos inmobiliarios: el 7 de enero de 2022, la empresa anunció la intención de reemplazar los activos de la placa inmobiliaria con las acciones de 18 filiales auxiliares de la red eléctrica de alta calidad mantenidas por el Grupo de construcción de energía. La recuperación de la capacidad de financiación de las acciones mediante la compra de bienes raíces por parte de la empresa ayudará a impulsar el valor de las nuevas empresas energéticas desde el punto de vista financiero.
Previsión y valoración de los beneficios
Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 asciendan a 4.488,5.276,6.084 millones de yuan, un aumento del 11,87%, el 17,57% y el 15,31% con respecto al a ño anterior, y que los beneficios netos de la empresa matriz sean de 89,98, 105,11 y 12.136 millones de yuan, un aumento del 12,66%, el 16,81% y el 15,46% con respecto al año anterior, lo que corresponde a 0,59, 0,69 y 0,79 Yuan EPS. El precio actual corresponde a pe 13,2, 11,3 y 9,8 veces. Sobre la base del método de valoración por partes y del método de valoración global Peg, el rendimiento de 22 años de la empresa corresponde al valor razonable de mercado de 1357 a 136,8 millones de yuan. La valoración actual de la empresa es baja, cubriendo por primera vez, dando una calificación de “aumento de acciones”.
Indicación del riesgo
La inversión y la construcción en China son inferiores a las expectativas; La nueva inversión energética de la empresa no se llevó a cabo como se esperaba; El progreso de los proyectos de construcción de energía eléctrica en los países a lo largo del cinturón y la carretera es inferior a lo previsto
