Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Puntos de inversión
Panorama general de los resultados: ingresos en 2021 + 104% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, beneficio neto atribuible a la madre + 118% en comparación con el mismo per íodo del año anterior
En 2021, la empresa obtuvo ingresos / beneficios netos atribuibles a la madre / beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre 14,5 / 9,6 / 910 millones de yuan, un aumento del 104% / 118% / 116%.
21q4 en un solo trimestre, la empresa obtuvo ingresos / beneficios netos atribuibles a la madre / beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre de 4,2 / 2,5 / 240 millones de yuan, un aumento del 73% / 67% / 70%. 2021q1 – q4 los ingresos de un solo trimestre aumentaron un 228% / 130% / 75% / 74% en comparación con el mismo per íodo, y el beneficio neto de un solo trimestre aumentó un 297% / 144% / 98% / 67% en comparación con el mismo per íodo.
Rentabilidad: el margen bruto es nuevo y alto, y el control de costos es bueno.
A lo largo de 2021: 1) margen bruto: margen bruto: 93,7% (+ 1,5 pp); Tasa de gastos: la tasa de gastos de ventas / gestión / I + D fue del 10,8% / 4,5% / 7,1%, respectivamente, en comparación con + 0,4 PP / – 1,7 PP / – 1,6 PP; Tasa neta de interés: la tasa neta de interés es del 66,1% (+ 5,0 pp).
Q4 single quarter: 1) Gross rate: Gross rate reached 94.1% (year – on + 0.7pp), and Another Innovation is mainly High Maori Products, the ratio of income of Hei body panda Needle continued to increase; Tasa de gastos: la tasa de gastos de venta / gestión / I + D fue del 13,2% / 5,4% / 9,6%, respectivamente, en comparación con + 0,3 PP / – 1,5 PP / – 2,2 PP; Tasa neta de interés: la tasa neta de interés es del 58,6%, y la disminución de 14,2 PP se debe principalmente a las mayores pérdidas y ganancias no recurrentes, como los cambios en el valor razonable del 21q3, y a un aumento de 3,3 PP / 5,1 PP en la tasa de gastos de venta / I + D del q4.
Destaca en el informe anual: la matriz de productos sigue siendo rica y la construcción de canales sigue avanzando.
Productos: R & D más Código, la matriz de productos sigue siendo rica. La empresa es líder en la industria de la tecnología de R & D y tiene una rica experiencia en la comercialización de productos. Sus 7 productos de belleza médica no quirúrgica han sido aprobados como dispositivos médicos de clase III. La cantidad es la primera en China. Desde el punto de vista de los factores impulsores, la empresa ha pasado de ser impulsada por un solo producto (principalmente por la aguja de cuello de cuerpo) a ser impulsada por la matriz de productos:
Categoría de solución: ingresos de 1.050 millones de yuan (año tras año + 134%), incluyendo principalmente la serie Star Hi – Body + Hi – Body panda Needle + regulación de la aguja de burbuja viva, en la que la aguja panda localiza el anti – envejecimiento alrededor de los ojos, la proporción de ingresos aumentó continuamente. Categoría de gel: ingresos de 390 millones de yuan (año tras año + 53%), incluyendo principalmente el ángel de la lluvia blanca, el efecto duradero baonida, Yimei más uno, que contiene productos de cáñamo evelai y amefei. Entre ellos, rubaiangels es el primer agente de llenado de piel aprobado en China y en el mundo que contiene microesferas de copolímero de ácido láctico – Etilenglicol. Este producto adopta el sistema de autorización de la licencia de inyección del médico, y la retroalimentación del mercado es buena desde su lanzamiento en agosto. Baonida ha estado en el mercado durante 10 años, y se espera que aumente a medida que aumente la preocupación por el concepto de regeneración. Línea de implantación facial: ingresos 5,3 millones de yuan (año tras año + 188%); Derivado de la marca cosmética “compañero”: ingresos 11,1 millones de yuan (año tras año + 41%).
En el futuro, la empresa todavía tiene 8 proyectos de investigación, que abarcan desde materiales biomédicos hasta productos farmacéuticos y químicos. Los productos en investigación incluyen crema de Lidocaína, toxina botulínica tipo a, línea de implante facial de segunda generación, inyección de Liraglutida, etc. A finales de 2021, la empresa había acumulado 45 patentes registradas, incluidas 25 patentes de invención.
Canal: la venta directa representa el 61%, cubriendo 5.000 instituciones médicas estadounidenses, más de 10.000 médicos cooperativos registrados y certificados. A finales de 2021, la empresa tenía 236 empleados de ventas y marketing, que abarcaban alrededor de 5.000 instituciones médicas y estadounidenses en China, y había organizado más de 150 conferencias académicas fuera de línea en todos los niveles. Además, la empresa a través de la Plataforma de capacitación “All – Xuan College” para fortalecer la capacitación y el intercambio de médicos, el registro de la certificación de más de 10.000 médicos cooperativos.
Previsión y valoración de los beneficios
La empresa se encuentra en el sector médico – Americano de rápido crecimiento con la mayor capacidad de negociación en rentabilidad, diferenciación de productos y escasez, as í como en la reserva de proyectos pueden ser puntos, el potencial es amplio. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2021 – 2023 sea de 15,3, 22,2 y 3.020 millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 60%, el 45% y el 36%, respectivamente, lo que corresponde a 66, 46 y 34 veces de pe, manteniendo la calificación de aumento de existencias.
Indicación del riesgo
Riesgo de aumento de la competencia en el mercado, calificación empresarial y aprobación del registro de productos no puede manejar el riesgo de renovación a tiempo.
