Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Evento: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) \\ \\ \\
El éxito inicial supera las expectativas y verifica la certeza del desempeño. El crecimiento de los ingresos y el rendimiento en enero y febrero de 2022 superó las expectativas anteriores del mercado. A partir de la retroalimentación del Festival de primavera, feitian Maotai canal tradicional para mantener el ritmo normal de recaudación de fondos / entrega, el Festival de primavera para completar el plan anual del 25 – 30%, el nivel de inventario está cerca de cero, la demanda sigue siendo fuerte. El aumento de los canales de comercialización directa de productos no estándar impulsó el aumento del precio medio, el primer lote de productos Maotai en enero de 1935 contribuyó a un aumento parcial, se estima que la serie de vinos también tuvo un buen rendimiento. Se estima que el tipo de interés neto de enero a febrero es del 50,5%, en comparación con 2021 (47,7%), y la mejora de la estructura de los productos impulsa a los márgenes de beneficio a seguir aumentando. En la actualidad, algunos distribuidores han completado el desembolso de fondos en marzo, Maotai 1935 continúa la segunda ronda de lanzamiento, combinado con la situación de enero – febrero estima que el rendimiento de los ingresos de la empresa en el primer trimestre se espera que continúe para lograr un crecimiento de casi el 20%, la certeza del rendimiento Se verifica.
La reforma de la comercialización se promueve vigorosamente y el desarrollo de alta calidad está en camino. Desde octubre de 21 años, la reforma de la empresa ha sido positiva, incluida la eliminación de la política no estándar y de desembalaje, el aumento de la oferta de 12 botellas de hierba suelta, desde el Festival de primavera, el precio de la Caja / botella suelta Maotai se ha mantenido en 3200 / 2800 Yuan, el precio ha sido efectivamente controlado. A finales de este a ño, Mao Tai lanzó un nuevo tesoro, 22 principios de Mao Tai 1935 comenzó a suministrar, complementando la matriz de productos de precio de 1000 Yuan, de acuerdo con el volumen de 3.000 toneladas, se estima que Mao Tai 1935 se espera que contribuya a más de 4.000 millones de yuan de ingresos. La cantidad de canales de suministro directo sigue aumentando, en la actualidad el contrato anual del distribuidor no se ha firmado, la posibilidad de una reforma posterior de la comercialización es mayor. El 14 de febrero, el Grupo Maotai celebró la reunión de trabajo de marketing 2022, propuso enfrentar la nueva era de la industria de alta calidad de Maotai “Año de la reforma”, el Presidente Ding propuso “cinco métodos de marketing”, incluyendo la integración de recursos, la integración digital, la integración cultural, la agregación de marcas, la combinación de servicios de gestión, para lograr la reforma y remodelación del sistema de marketing, la empresa de seguimiento tomó la iniciativa de cambiar la tendencia clara.
En el entorno de incertidumbre del mercado, el valor determinista de Maotai se destaca una vez más. En la actualidad, la demanda de los consumidores todavía no se ha recuperado, la situación epidémica en algunas zonas se ha repetido, la dureza de la demanda de Maotai y las ventajas del apoyo fundamental se han ampliado, la retroalimentación de los canales desde el Festival de primavera ha verificado el rendimiento estable de las ventas móviles, el licor de gama alta sigue siendo un activo de alta calidad con una alta certeza de crecimiento del rendimiento, y el nivel de valoración de la empresa ha disminuido considerablemente desde principios de a ño debido a la perturbación del sentimiento del mercado. El valor de la asignación aumenta aún más. Los datos de enero a febrero se han fijado básicamente en el crecimiento del rendimiento del primer trimestre, se espera que el seguimiento dé la bienvenida a los resultados del mercado catalítico. Desde el punto de vista de todo el a ño, la empresa tiene una elasticidad obvia en 22 años, y el valor de los activos de alta calidad se destaca una vez más, ya sea el aumento de la velocidad de Liberación de la capacidad, la mejora de la estructura causada por el ajuste del producto / Canal, el Enriquecimiento de la matriz de productos o la aceleración de la reforma orientada al mercado.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: mantener el beneficio neto de 2021 – 23 años 520,4 / 601,7 / 69,16 millones de yuan, correspondiente a EPS 41,4 / 47,9 / 55,1 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a pe 41 / 36 / 31 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda de licores de gama alta es débil, la estructura del canal no se ajusta a lo esperado, el rendimiento de los nuevos productos no se espera
