Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Punto de vista básico
Los resultados para 2021 se ajustan a las expectativas. Los ingresos anuales de la empresa en 2021 ascendieron a 11.210 millones de yuan, lo que representa un aumento del 83,60%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 351 millones de yuan (+ 86,95% año tras año). El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 323 millones de yuan (+ 89,76% año tras año). El rendimiento y la previsión son básicamente los mismos, el rendimiento anual se ajusta a las expectativas.
Fuerte demanda + aumento de la eficiencia operativa, impulsando un alto crecimiento continuo del rendimiento. Desde un punto de vista trimestral, la empresa 21q4 logró ingresos de explotación de 3.730 millones de yuan, un + 97%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 110 millones de yuan (+ 79% año tras año). Según el anuncio de la empresa, el alto crecimiento del rendimiento de la empresa en 2021 se beneficia principalmente de: (1) la demanda descendente de Internet de las cosas sigue siendo fuerte, el negocio de módulos de la empresa en 2021 en el coche, la seguridad inteligente, Gateway, pagos inalámbricos, computadoras portátiles y otros campos de los ingresos de ventas aumentaron significativamente; La empresa sigue fortaleciendo la gestión interna y mejorando la eficiencia de las operaciones, debido a la reducción de la tasa de gastos durante el mismo período del año anterior.
El auge de la Internet de las cosas continúa, la expansión de la cadena industrial abre el espacio de crecimiento. Se beneficia del crecimiento continuo del número de conexiones de Internet de las cosas, como un beneficio inevitable de Internet de las cosas, el módulo de Internet de las cosas sigue prosperando. 21q3 representa el 32% del mercado mundial y es el líder mundial, según counterpoint. Durante el período que abarca el informe, a fin de hacer frente a la futura expansión de la producción y las ventas, la empresa aumentó las existencias de materiales de reserva, compró equipo de I + D, se espera que siga consolidando la posición de liderazgo del módulo.
Y la empresa continúa innovando productos, enriqueciendo y optimizando la estructura del producto, formando un módulo de comunicaciones celulares, módulo Wi – Fi – bt, módulo GNSS, antena, plataforma en la nube y otras soluciones de ventanilla única, la expansión de la cadena industrial, se espera que abra el espacio de crecimiento, mejore la rentabilidad, la energía cinética del crecimiento a largo plazo es suficiente.
Consejos de riesgo: el desarrollo de Internet de las cosas no está a la altura de las expectativas; La competencia del mercado se intensifica, la guerra de precios es feroz; La expansión de la cadena industrial de la empresa no está a la altura de las expectativas.
Recomendación de inversión: mantener las previsiones de beneficios y mantener la calificación de “comprar”.
Mantener las previsiones de beneficios anteriores, se espera que los beneficios netos de 2022 – 2023 sean de 6,4 / 1.070 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 82 / 68%; Se espera que el EPS diluido sea de 4,40 / 7,37 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a PE se espera que sea de 39 / 23x. La posición de liderazgo del módulo de la empresa es estable, se beneficia continuamente del dividendo de la pista de la Internet de las cosas, se espera que la expansión de la cadena industrial abra aún más el espacio de crecimiento, mejore la rentabilidad y mantenga la calificación de “comprar”.
