Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) ( Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) )
La empresa publicó el informe de rendimiento 2021, el rendimiento anual ligeramente superior a las expectativas. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 9.309 millones de yuan, un aumento del 18,51% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 2.693 millones de yuan, un aumento del 19,52% con respecto al año anterior.
El rendimiento de q4 de alta y baja perturbación antes y después de la venta de la excavadora, el volumen de descarga del cilindro no estándar y el producto de la válvula de la bomba fortalecen la elasticidad de los ingresos. En 2021, las ventas de excavadoras de los fabricantes chinos de máquinas principales ascendieron a 342800 unidades, de las cuales 274400 unidades vendidas en China, el 6,3% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, 684000 unidades exportadas, un aumento del 97,0% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. En el contexto de la aparente disminución de la temperatura de la industria en el segundo semestre del año, el rendimiento de q4 de la empresa fluctuó en cierta medida, pero en general, el rendimiento anual aumentó con suficiente fuerza motriz y los ingresos anuales de En comparación con la mitad de la cuota de mercado de los productos del cilindro de aceite de la excavadora, los productos de la válvula de la bomba hidráulica todavía tienen un gran espacio de penetración, además de la consolidación del patrón de piezas hidráulicas de la excavadora, la línea de productos no estándar para mejorar aún más la elasticidad de Los ingresos de la empresa, por lo tanto, a largo plazo, los productos no estándar de la empresa superpuestos de productos de la válvula de la bomba apoyarán el rendimiento de la empresa hacia arriba. En 2021, los ingresos de los productos de válvulas hidráulicas de la empresa aumentaron un 38% año tras año, y los ingresos de los productos de cilindros no estándar aumentaron un 24% año tras año.
En el contexto del aumento de los precios de las materias primas, la optimización continua del tipo de interés neto de las ventas demuestra la fuerte capacidad de gestión de la empresa. De acuerdo con el cálculo del beneficio neto de la escala de divulgación del boletín de la empresa, el tipo de interés neto de las ventas de la empresa en 2021 fue del 28,94%, que sigue aumentando ligeramente en comparación con el 28,79% en 2020. Teniendo en cuenta la perturbación de múltiples factores externos, como el aumento del costo de las materias primas en 2021, el excelente nivel del tipo de interés neto de la empresa es realmente sorprendente. En nuestra opinión, la rentabilidad de la empresa sigue mejorando bajo la presión de dos aspectos: 1) el crecimiento continuo de la producción general de la empresa, el efecto de escala se muestra aún más, la ventaja del lado de los costos sigue funcionando; Mejorar aún más la calidad de los pedidos de cilindros no estándar.
Previsión y valoración de los beneficios. Creemos que la demanda de cilindros de aceite de excavadora se mantiene estable, la permeabilidad del mercado de productos de válvulas de bomba de la empresa todavía tiene el poder de mejorar, además del negocio de productos no estándar seguirá mejorando la elasticidad del rendimiento de la empresa, se espera que 2021 – 2023 la empresa logre ingresos de 93,09, 113,32, 131,34 millones de yuan, el beneficio neto de la realización de la madre de 26,93, 33,16, 3856 millones de yuan, respectivamente, El precio actual de las acciones corresponde a pe 28,4, 23,1, 19,8 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: la prosperidad de la industria de maquinaria de construcción disminuye; El patrón de competencia de la industria de componentes hidráulicos se intensifica.
