Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Puntos de inversión
La empresa reveló el informe anual 2021, los ingresos de la empresa 20211448 millones de yuan (+ 104,13%), el beneficio neto atribuible a la madre 958 millones de yuan (+ 117,81%), el beneficio neto deducido no atribuible a la madre 914 millones de yuan (+ 115,55%). Entre ellos, q4, ingresos 425 millones de yuan (+ 73,48%), el beneficio neto atribuible a la madre 249 millones de yuan (+ 66,69%), el beneficio neto atribuible a la madre 244 millones de yuan (+ 69,77%).
División de ingresos: la solución tira hacia arriba.
En 2021, los ingresos de los productos de inyección de solución (en nombre del cuerpo del producto) / Gel (en nombre del ángel humeante del producto) fueron de 10,46 / 385 millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 134% y el 53%, respectivamente. Además, los ingresos cosméticos de la empresa fueron de 11,1 millones de yuan (+ 40,7%) y los ingresos de la línea de valor facial fueron de 5,3 millones de yuan (+ 188%).
División de beneficios:
Margen bruto: optimización de la estructura, trimestral y constante aumento. La tasa bruta de beneficio de la empresa en 2021 fue del 93,7%, lo que representa un aumento de aproximadamente 1,53 PCT en comparación con el a ño anterior; La tasa bruta de interés fue de 92,50% / 93,77% / 94,02% / 94,07%, respectivamente, con una tendencia al alza constante.
Tasa neta de interés: Q4 debido a las fluctuaciones de los costos, todo el año se ve claramente al alza. En 2021, el margen de beneficio de la empresa matriz fue del 66,15%, un aumento de aproximadamente 4 PCT. Entre ellos, la División q1 / q2 / q3 / q4, el margen de beneficio fue de 66% / 68% / 73% / 59%, respectivamente, y la tasa neta de interés de un solo q4 disminuyó en comparación con la de un solo q4, debido principalmente a la concentración de q4 en la confirmación de Los gastos de personal y la adquisición de los gastos de transacción de hoons Bio. Lado del costo: mejora de la eficiencia. En 2021, la tasa de gastos de venta fue de 10,81% (+ 0,44 PCT), la tasa de gastos de gestión fue de 11,54% (- 3,31 PCT), la tasa de gastos de I + D fue de 7,07% (- 1,64 PCT), la eficiencia de la gestión de la empresa aumentó significativamente durante El período de que se informa, y la inversión en ventas y I + D se mantuvo relativamente estable.
Aspectos destacados de la gestión:
1. Productos: los productos estelares promueven un alto crecimiento y enriquecen el diseño de los productos en investigación para sentar las bases para el crecimiento sostenible. Los productos de inyección de la solución con el núcleo de la aguja panda se duplicaron debido a la liberación continua de la aguja panda. En cuanto a los productos de gel, la empresa fue aprobada en el mercado H2, que es el primer agente de llenado de piel aprobado en China y en el mundo que contiene microesferas de copolímero de ácido L – lactide – Etilenglicol, y ha penetrado rápidamente en todo el país y entre diferentes tipos de instituciones. Durante el período que abarca el informe, la empresa cuenta con 7 productos de dispositivos médicos de clase III, la cantidad es la mayor de la misma industria en China. Además, los productos en investigación de la empresa también incluyen el veneno de la carne, la línea de plantación de segunda generación, la Liraglutida, la crema de Lidocaína, la hialuronidasa, etc.
2. Canal: la venta directa representa el 61%, 236 ventas cubren alrededor de 5.000 instituciones médicas de belleza. Al final del período que abarca el informe, la empresa cuenta con 236 empleados de ventas y marketing, que abarcan alrededor de 5.000 instituciones médicas y de belleza en China, y más de 10.000 médicos cooperativos registrados y certificados en todo Xuan Xueyuan. La empresa organiza 150 conferencias académicas fuera de línea a todos los niveles durante todo el año.
3. R & D: el fortalecimiento del sistema R & D está progresando notablemente en el proyecto de investigación. La inversión en I + D representa el 7,07% de los ingresos de explotación de la empresa en 2021, y el personal de I + D representa el 23,08% del total de la empresa. La empresa ha acumulado 45 patentes, de las cuales 25 patentes de invención, en el período que abarca el informe fue aprobada para su inclusión en la lista, la crema de Lidocaína y dicaína obtuvo la aprobación clínica.
3. Diseño internacional: H – Share + adquisición de acciones de hoons de Corea del Sur para dar un nuevo paso hacia la internacionalización. Durante el período que abarca el informe, la empresa inició la emisión de acciones H y se dirigió al mercado internacional de capitales, con el objetivo de mirar hacia el mundo. Durante el período que abarca el informe, la empresa invirtió en hoons bio de Corea del Sur para desarrollar productos cárnicos y farmacéuticos, y prestará especial atención a los activos médicos y estadounidenses de alta calidad en el extranjero en el futuro.
Recomendación de inversión: calificación de compra
La empresa es el líder de la escasez de inyecciones, el producto estrella Hi – Body mantiene un alto aumento, el nuevo producto se espera que sea liberado, Hi – Body – panda Needle – tongyan – botulinum – adelgazamiento de la construcción de la curva de crecimiento continuo, el crecimiento futuro y la lógica de beneficios claros, fuertes barreras reguladoras reforzadas. Prevemos un rendimiento de 15,37 / 22,97 / 3.252 millones de yuan en 2022 – 2024, correspondiente a 2022 – 2024 pe66 / 44 / 31 veces la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el espacio de mercado no es lo esperado, el resultado de la aprobación del producto y el progreso no es lo esperado, la competencia de la industria se intensifica
