Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Puntos de inversión
Resumen: la empresa publicó el informe de rendimiento 2021, los ingresos de explotación alcanzaron los 11.210 millones de yuan, un aumento del 83,60% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendió a 351 millones de yuan, un aumento del 85,95% con respecto al año anterior, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no periódicas ascendió a 323 millones de yuan, un aumento del 89,76%.
Los ingresos anuales aumentaron considerablemente y los beneficios se ajustaron a las expectativas. En un solo trimestre, los ingresos y los beneficios netos de la empresa q4 alcanzaron un máximo histórico, incluidos 3.734 millones de yuan, un aumento del 96,77% con respecto al a ño anterior, un aumento del 18,15% con respecto al mes anterior y 115 millones de yuan con respecto al año anterior, un aumento del 78,97%. Los ingresos anuales aumentaron más del 80% año tras año, superando las expectativas del mercado, impulsados principalmente por la fuerte demanda en el mercado descendente de Internet de las cosas en China, la empresa siguió enriqueciendo y optimizando su estructura de productos, formando una solución de ventanilla única con módulos de comunicaciones celulares, módulos WIFI – bt, módulos GNSS, antenas, plataformas en la nube, etc., proporcionando productos y servicios técnicos a más de 8.500 clientes en el extranjero. Durante el período que abarca el informe, los ingresos procedentes de las ventas de vehículos, seguridad inteligente, pasarelas, pagos inalámbricos, computadoras portátiles y otras esferas aumentaron considerablemente. De acuerdo con los datos de counterpoint, la empresa ocupó el primer lugar con una cuota del 31,6% en los envíos de 21q3 global Cellular Internet of things Module, con una cuota de 10,4 PCT más alta y una posición líder estable. Afectada por el aumento de los precios de las materias primas, la tasa bruta de interés de la empresa en los tres primeros trimestres fue del 18,48%, con una disminución de 1,86 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y la empresa preparó activamente las mercancías para hacer frente a las fluctuaciones de la cadena de suministro. Al final del tercer trimestre, el inventario era de 3.065 millones de yuan, un aumento del 1,13% con respecto al año anterior. Se prevé que la tasa bruta de beneficio de la empresa mejorará Desde el punto de vista de los costos, la empresa sigue fortaleciendo la gestión interna, mejorando la eficiencia de las operaciones, la tasa de costos durante el período de reducción. La expansión de la escala de ingresos se superpone con una buena capacidad de gestión y control de costos, el tipo de interés neto anual de alrededor del 3,14%, un aumento de 0,09 PCT, la rentabilidad es buena.
La industria de Internet de las cosas está en auge, la investigación y el desarrollo, la expansión de la producción y la consolidación de las principales ventajas. GSMA predice 25 mil millones de conexiones de Internet de las cosas en 2025, 1,1 billones de dólares en el mercado mundial de Internet de las cosas, más del 20% en CAGR en 2019 – 2025, y la demanda de módulos de comunicación sigue creciendo. Según los datos de counterpoint, los envíos de 21q3 módulos de Internet de Las cosas celulares en todo el mundo están sujetos a Nb – IOT y 4G Cat. Los ingresos superaron los 1.500 millones de dólares y el aumento del módulo 5G superó el 700%. La industria de módulos presenta un patrón de competencia oligárquica, la cuota se concentra continuamente a los fabricantes nacionales, 21q3 fabricantes chinos aportan casi el 60% de los envíos mundiales. La empresa ha establecido centros de I + D en Shanghai, Hefei, Foshan, Vancouver y Belgrado, liderando la innovación de productos y tecnologías como 5G, lpwa, módulos inteligentes y C – v2x. Hasta 21h1, ha desarrollado casi 30 módulos 5G que soportan las normas 3gpp r15 y r16, cubriendo varias plataformas como Qualcomm, spread y lianfa. Se ha formado una rica cartera de productos de automóviles para satisfacer las necesidades de los fabricantes de automóviles en diferentes regiones del mundo, a través de la plataforma en la nube de Internet de las cosas para proporcionar a los clientes vehículos inteligentes de dos ruedas, BMS, distribución inteligente y otras soluciones industriales. Durante el período que abarca el informe, la empresa completó el aumento previsto, recaudó 1.060 millones de yuan para invertir en el proyecto de construcción del Centro Mundial de fabricación inteligente, el proyecto de mejora del Centro de investigación y desarrollo y el proyecto de industrialización de la red de vehículos inteligentes, de los cuales 853 millones de yuan se invertirán en el proyecto de construcción del Centro Mundial de fabricación inteligente, y se propone construir 20 líneas de producción en Changzhou, con una capacidad de producción anual de 90 millones de módulos de comunicación inalámbrica. Con la expansión de la producción de la empresa, el efecto de escala se mostrará gradualmente, se espera que la cuota de mercado aumente aún más.
Los módulos de vehículos aceleran la aplicación y construyen activamente nuevos puntos de crecimiento del rendimiento. Con la tendencia de la inteligencia automotriz y la conexión en red, la escala de mercado de los módulos de comunicación a bordo aumentará considerablemente. La empresa ha establecido el campo de vehículos en una etapa temprana. Basado en la línea de productos de R & D correspondiente a diferentes plataformas de clasificación de vehículos, puede satisfacer las necesidades de iteración técnica de los vehículos inteligentes. Los productos cubren los módulos de comunicación a nivel de vehículos 5G, LTE, C – v2x, as í como los módulos Android, WiFi & bluetooth, etc. GNSS Positioning Module, Vehicle Antenna and so on, widely used in T – box, intelligent Antenna, Vehicle Navigation System, Networked Vehicle Machine System, aibox, etc. more than 35 famous mainFrame plants and more than 60 mainstream tier1 manufacturers in the World adopt the company Products to support their Vehicle Intelligent connection, 5G + C – v2x Series modules have supported a number of Vehicles to realize Batch delivery. Incluyendo China Express hi Phi X, Great Wall Motor Company Limited(601633) Havre h6, wey El módulo de regulación de vehículos tiene una alta tecnología y barreras de certificación de calificación, la empresa tiene una cierta ventaja de inicio, y se espera que con el aumento de la recaudación de fondos en el proyecto de industrialización de la red de vehículos inteligentes aterrizará, la estructura del producto de la red de vehículos de la empresa se optimizará aún más, mejorar la capacidad de industrialización del módulo de comunicación inalámbrica personalizado para los clientes de la red de vehículos, proporcionar soluciones personalizadas, mejorar la competitividad del producto, Aumentar la contribución al rendimiento de la empresa.
Sugerencias de inversión: Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) es Con el efecto de escala de la expansión de la capacidad, la escala de ingresos sigue aumentando rápidamente. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 351 millones de yuan / 546 millones de yuan / 808 millones de yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria aumenta el riesgo; El desarrollo de Internet de las cosas no está a la altura del riesgo esperado; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas de los chips aguas arriba; La información pública utilizada en el informe de investigación puede correr el riesgo de que la información se retrase o no se actualice oportunamente.
