Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Eventos: recientemente, el informe de producción y ventas de febrero de 2022 fue publicado por Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) \\
La producción y las ventas de GAC Toyota en febrero fueron 56.269 y 50.100, respectivamente, con un aumento interanual del 38,36% y el 20,72%. De enero a febrero, la tasa acumulada de crecimiento interanual fue del 14,24%. La alta calidad de GAC Toyota se refleja en la mejora de la proporción de vehículos híbridos y emblemáticos. Guangfeng logró 16.024 vehículos híbridos al por menor en febrero, representando el 30,2% de sus ventas al por menor. En 2022,1 – febrero, la proporción de vehículos híbridos fue del 28,3%, mientras que en 2021,1 – febrero, la proporción de vehículos híbridos fue del 14,1%. Las ventas de los tres principales vehículos insignia aumentaron significativamente, con un total de 25.463 vehículos vendidos en febrero de 2022 por Miranda, Sena y Camry, representando más del 50%. 2022.1-2 representó el 48,0%, mientras que 2021.1-2 representó el 31%. El aumento de la proporción de vehículos híbridos y emblemáticos ayudará a mejorar la imagen de marca y la calidad de gestión de GAC Toyota. La producción y las ventas de GAC honda en febrero fueron de 60.633 y 57.102, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 39,52% y el 39,06%, y la tasa de crecimiento acumulativo de las ventas de 2022,1 a febrero fue del 14,2%. El desarrollo de alta calidad de GAC honda se refleja en la rápida recuperación de la producción y las ventas, mientras que el impacto del chip sigue siendo el caso, la producción y las ventas de febrero de GAC alcanzaron un nuevo máximo en febrero. De acuerdo con nuestra investigación sobre la generación de modelos de automóviles de guangben y el plan de lanzamiento de nuevos modelos de Dongfeng honda, concluimos que guangben también entrará en el período de lanzamiento de nuevos productos este año, tales como binzhi, haoying y el nuevo SUV. (para más detalles, véase Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ) Deep Report Series 5: syntropic Resonance of Joint Venture Plate 20211024)
En febrero, la producción y las ventas de EA fueron de 8.534 vehículos y 8.526 vehículos, respectivamente, con un aumento del 186,28% y el 163,23%, respectivamente. Teniendo en cuenta el efecto de la ampliación de la capacidad de producción de la segunda fase de la planta de Guangzhou Automotive e ‘an del 31 de enero al 14 de febrero en la capacidad existente, el rendimiento de las ventas es mejor. Esperamos que las ventas de EA sigan aumentando a medida que se libere la nueva capacidad. La producción y las ventas de trucki en febrero fueron de 23.013 vehículos y 23.793 vehículos, respectivamente, con un aumento anual del 59,85% y el 73,53%. Las ventas de trucki en febrero fueron significativamente mejores que las de la industria (se espera que el volumen de ventas al por mayor de turismos aumente un 31% en febrero en comparación con el mismo per íodo del año anterior, según la Asociación de turismos). La recuperación general de trumpqi está a la vuelta de la esquina, y la entrega a gran escala de nuevos gs8, Shadow Leopard y M8 todavía está limitada por chips. Según el número público oficial de trumpqi, a finales de diciembre de 2021, los pedidos acumulados de Shadow Leopard superaron los 70.000, según los datos acumulados de entrega estimados, los pedidos de Shadow Leopard siguen siendo suficientes. En el segundo semestre de 2022, el nuevo sistema híbrido de trueque gmc2. 0, emkoo y otros nuevos productos de producción en masa, la recuperación general de trumpqi ya está en camino.
Previsión de beneficios de la empresa y calificación de la inversión: Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) \\ Creemos que la Junta de empresas conjuntas de la empresa entrará en una fase de crecimiento más rápido, la Junta independiente también entrará en una fase de recuperación sustancial. Seguimos siendo optimistas sobre las perspectivas de desarrollo a medio y largo plazo de Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) De acuerdo con el precio de cierre de A y h El 7 de marzo de 2022, el PE de las acciones a de GAC es 17, 10 y 8 veces, y el PE de las acciones H de GAC es 8, 4 y 4 veces, respectivamente, para mantener la calificación “altamente recomendada” de las acciones A y H de GAC.
Consejos de riesgo: la demanda de la industria es baja, el coche nuevo de la empresa no se espera, el desarrollo de nuevos vehículos energéticos no se espera.
