Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Eventos
Se publicaron los principales datos de explotación de enero a febrero de 2022.
Durante el Festival de primavera de 2022, las ventas de productos de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) (en lo sucesivo denominada “la empresa”) aumentaron, el mercado mostró una fuerte tendencia a la venta y se dio cuenta con éxito de un “buen comienzo”. De enero a febrero de 2022, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a unos 20.200 millones de yuan, lo que representa un aumento del 20% anual. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a unos 10.200 millones de yuan, lo que representa un aumento anual del 20%.
Un breve comentario
Los logros de la reforma son prominentes y el éxito inicial supera las expectativas.
La empresa publicó los datos de gestión de la temporada alta del Festival de primavera de enero a febrero de 2022, desde los ingresos y los beneficios han alcanzado un aumento de alrededor del 20% en comparación con el mismo período del a ño pasado, el rendimiento del mercado superó significativamente las expectativas anteriores. Sobre la base de la situación de las ventas móviles de los canales regionales desde el Festival de primavera y una serie de nuevos acontecimientos en los productos y canales de la empresa desde finales de 2021, creemos que los principales factores que influyen en el rendimiento de la empresa en 2022 son los siguientes:
Desde el punto de vista de la estructura del Canal, desde 2019 la empresa ha seguido promoviendo la optimización de la estructura del Canal, ampliando la proporción de canales de venta directa, se prevé que durante el Festival de primavera de 22 años, la tienda de Maotai, la Plataforma de comercio electrónico contratada y los canales de venta directa, como el exceso de ventas, el volumen de lanzamiento de feitianmaotai ha aumentado, contribuyendo a un alto rendimiento.
Desde el punto de vista de la estructura del producto, se espera que la cantidad de licor Maotai no estándar aumente durante el Festival de primavera, con la introducción de nuevos productos como el año del tigre Maotai y el licor Maotai raro a finales de 21 años. El precio de la fábrica de vino del año del tigre es de 1999 Yuan, el precio de la fábrica de licor de Maotai raro se espera que sea superior a 4000 Yuan, el precio de la fábrica de licor de Maotai no estándar es más alto que el precio de la fábrica de licor de Maotai común, el aumento de La cantidad de licor de Maotai no estándar puede liberar la elasticidad de los ingresos y el aumento de los beneficios del licor de Maotai. Además, en comparación con los canales de distribución tradicionales, los precios de los canales de venta directa del Zodiaco Maotai son más altos, y el aumento de la cantidad de canales de venta directa ampliará aún más la elasticidad del crecimiento.
En cuanto al vino de la serie, con el tema “Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Maotai Mao Durante el Festival de primavera de 2022, la empresa lanzó una serie de productos de licor Maotai 1935 con un precio fijo de 1.000 Yuan. Con un fuerte respaldo de marca, Maotai 1935 ha sido altamente reconocido por el mercado desde su inclusión en la lista, y el precio de aprobación se mantiene en un nivel superior de alrededor de 1.600 Yuan bajo la demanda urgente. Se espera que el volumen de Maotai de enero a febrero de 1935 contribuya al aumento de los ingresos de la serie de vinos y optimice la estructura del producto de la serie de vinos.
Desde el punto de vista del precio del licor por tonelada, el precio franco fábrica del canal de venta directa del licor Maotai es superior al del canal de distribución tradicional, y el volumen del canal de venta directa aumentará el precio medio por tonelada del licor Maotai. Además, el aumento de la proporción de Maotai no estándar también contribuyó al aumento del precio medio por tonelada. Al mismo tiempo, según el primer reportero financiero, el precio de orientación al por menor de Maotai durante 15 años aumentó de 4.999 yuan a 5.999 Yuan, se espera que el precio franco fábrica también aumente, el aumento del precio no estándar de Maotai impulsará directamente el aumento del precio por tonelada. Con el aumento de la producción de Maotai en 1935, se espera que el precio por tonelada de la serie aumente.
El plan de objetivos de la empresa es claro, la proporción de ventas directas de Maotai para mejorar la capacidad de producción superpuesta se pone gradualmente en 2022, la probabilidad de aumento de velocidad es mayor.
Después de que la nueva Dirección esté en su lugar, se centrará en el objetivo estratégico de “doble consolidación y doble construcción” del Grupo y en la industria vitivinícola principal, llevará a cabo el ajuste y la reforma de la estructura de gobierno corporativo, la estructura organizativa, el sistema de comercialización, la calidad de los productos y La estructura de la banda de precios, se centrará en normalizar los canales originales, explorar y desarrollar nuevos canales minoristas, optimizar el sistema de precios de marca y hacer que el licor Maotai vuelva a la propiedad de los productos básicos. Creemos que la proporción de canales directos y nuevos canales minoristas seguirá aumentando en 2022. En los últimos dos años, la cantidad de licor Maotai se mantendrá en un 8 – 10% de aumento en 2022, incluso si el sistema de precios sigue siendo el mismo, el aumento de la tasa de crecimiento también aumentará.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión.
Creemos que la industria del licor todavía se encuentra en un período de desarrollo benigno, la futura industria seguirá centrándose en marcas de alta calidad. Se espera que la proporción de canales directos y nuevos canales minoristas aumente continuamente en 2022. En los últimos dos años, la cantidad de licor Maotai se mantendrá en un 8 – 10% en 2022, incluso si el sistema de precios sigue siendo el mismo, la tasa de crecimiento se incrementará en relación con el ciclo. La evaluación actual de Maotai corresponde a 35x en 22 años. En comparación con la empresa internacional de bienes de consumo, la evaluación se ha mantenido en un nivel razonable e incluso bajo. Esperamos que los ingresos de la empresa en 2021 – 23 alcancen los 10.873,12.622,42,146019 millones de yuan, en comparación con + 11,0%, 16,1% y 15,7%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 518,29, 604,99 y 70.261 millones de yuan, con + 11,0%, 16,7% y 16,1% año tras año. Las EPS correspondientes fueron 41,26, 48,16 y 55,93 Yuan, respectivamente. El pe dinámico correspondiente a 2021 ~ 2023 (precio de cierre el 07 de marzo de 2022) fue de 41, 35 y 31 X, respectivamente.
Consejos de riesgo:
Brotes repetidos, riesgos para la seguridad alimentaria, etc.
