Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) ( Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) )
Se prevé que el mercado de conectores de China alcance los 29.000 millones de dólares en 2022, y los conectores de alta velocidad de la empresa tienen la ventaja de ser pioneros: según las previsiones del Instituto de investigación de la industria china, el mercado de conectores de China ha aumentado de 14.700 millones de dólares en 2015 a 29.000 millones de dólares en 2022, con un CAGR del 10,2%. Los fabricantes chinos están ampliando gradualmente su cuota de mercado en el mercado internacional de conectores debido a sus ventajas de bajo costo, proximidad al cliente y respuesta flexible. La empresa ha establecido una asociación a largo plazo con varias empresas famosas de todo el mundo, como Huawei, ZTE, Foxconn, Honeywell, Flextronics, ambophor, Zhibang, Qiji, hesuo, Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) En el campo de los conectores de comunicación de alta velocidad, la empresa aprovecha las oportunidades de desarrollo de la industria, se centra en la investigación y el desarrollo y la fabricación de 5G, 6g y módulos de comunicación óptica. Los productos 5gsfp y SFP + con derechos de propiedad intelectual independientes completos se han desarrollado con éxito y han superado las pruebas de rendimiento de los clientes clave. La capacidad de investigación y desarrollo tecnológico y el nivel de producción lean están en la posición de liderazgo de la industria. En la actualidad, la empresa es una de las pocas empresas que realizan la producción en masa de conectores de alta velocidad en China.
Se espera que el mercado mundial de andamios de seguimiento fotovoltaico se acerque a los 60.000 millones de yuan en 2025, y los ingresos de la empresa de andamios de seguimiento fotovoltaico representarán el 44,3%: según los datos de woodmackenzie, los envíos mundiales de andamios de seguimiento fotovoltaico alcanzarán los 44 GW en 2020. Según las previsiones del Instituto de investigación de la industria china, los envíos mundiales de soportes fotovoltaicos alcanzarán los 110 GW en 2025, con un espacio de mercado de casi 60.000 millones de yuan. En el futuro, el aumento de la capacidad instalada fotovoltaica seguirá impulsando la demanda del mercado de soportes de seguimiento fotovoltaicos. En octubre de 2019, la empresa adquirió una participación del 100% en el negocio de soporte de seguimiento fotovoltaico. Los principales clientes incluyen nextracker, Game Change solar, FTC, etc., los principales fabricantes mundiales de sistemas fotovoltaicos. En 2020, nextracker representó el 29% de los envíos mundiales de rastreadores fotovoltaicos y ocupó el primer lugar en el mercado. Otros clientes de la empresa, Game Change solar, FTC, etc. están entre los mejores. En noviembre de 2020, yihua New Energy Investment estableció la filial de Tianjin para apoyar la expansión del negocio de soporte fotovoltaico de la empresa en el mercado chino. En la actualidad, los clientes de la filial de Tianjin ya tienen Trina Solar Co.Ltd(688599) . En julio de 2021, la empresa adquirió shengwei New Energy Technology Development (tianjin) Co., Ltd. Para profundizar el diseño de China. 2021h1 Company from North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) 1 \\ La compañía Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591)
El desarrollo independiente de moldes de precisión y las ventajas de productividad son obvias: la empresa tiene ventajas de desarrollo independiente de moldes de precisión. En la actualidad, la precisión de las piezas de repuesto de la matriz mecanizada puede alcanzar 0002 mm, y tiene la capacidad de desarrollar un molde de precisión de 128 puntos, alcanzando el nivel líder en la industria de la matriz de conectores de precisión. Al mismo tiempo, la empresa organiza el desarrollo y la producción de moldes a través de la línea de producción, cada parte de la cooperación estricta de la División del trabajo, fortalece la eficiencia del desarrollo de moldes, acorta el ciclo de apertura de moldes, hace que la empresa tenga la capacidad de responder rápidamente a las necesidades de Los clientes. El ciclo general de desarrollo de moldes de la empresa es de 25 días, el ciclo de desarrollo de algunas muestras de moldes puede alcanzar el máximo de 7 días. La capacidad de producción de la empresa es suficiente. Según el sitio web oficial de la empresa, la capacidad de producción de la serie plug ocupa el primer lugar en la misma industria, con una cuota de mercado del 40% en 2020, una capacidad de producción anual de unos 1.000 millones de PCS y un valor de producción anual de unos 80 millones de pcs. Los productos de la serie socket se producen en Wenzhou y Dongguan, respectivamente, con una capacidad de producción anual de unos 800 millones de PCS y un valor de producción anual de unos 600 millones de pcs. La fuerza de I + D, la capacidad de producción y la ventaja de desarrollo independiente de la empresa garantizarán el crecimiento del rendimiento de la empresa.
Sugerencias de inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 4.319 millones de yuan (+ 32,2%), 5.556 millones de yuan (+ 28,6%) y 6.912 millones de yuan (+ 24,4%). El beneficio neto estimado de la matriz es de 192 millones de yuan (+ 6,4%), 314 millones de yuan (+ 64,0%) y 424 millones de yuan (+ 34,9%), respectivamente, lo que corresponde a 1,12 / 1,84 / 2,48 Yuan EPS. Utilizamos el método de valoración por partes para valorar la empresa. Se estima que el valor objetivo de mercado de la empresa en 2022 es de 8.445 millones de yuan, lo que corresponde a pe 26 en 2022. 89 veces, correspondiente al precio objetivo 202249,48 Yuan, mantener la calificación de inversión “Buy – a”.
Consejos de riesgo: aumento de la competencia en el mercado, demanda del mercado menos de lo esperado, desarrollo de nuevas tecnologías y desarrollo de nuevos productos menos de lo esperado, volatilidad de los precios de las materias primas, volatilidad de los tipos de cambio
