Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Eventos:
Publicación del informe anual 2021: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 1.448 millones de yuan, lo que representa un aumento del 104,1%. Registró un beneficio neto de 958 millones de yuan, un aumento interanual del 117,8%; El beneficio neto neto de la deducción no retorno a la madre fue de 914 millones de yuan, un aumento del 115,5% con respecto al a ño anterior. Los ingresos se ajustaron a las expectativas y los beneficios superaron ligeramente las expectativas.
Puntos de inversión:
El fuerte crecimiento sostenido del Organismo ha impulsado un alto rendimiento. En cuanto a los productos, 1) el volumen y el precio de los productos inyectables de solución aumentaron al mismo tiempo, alcanzando ingresos de 1.046 millones de yuan, un aumento del 133,8% con respecto al a ño anterior, que se beneficiaron principalmente de la liberación gradual de agujas panda de alto precio, y la proporción de ingresos totales de solución aumentó del 63,1% en 2020 al 72,3%; Los ingresos de los productos de inyección de gel (baonida, Evelyn, Yimei más uno, aimefei y Rubai angel) ascendieron a 385 millones de yuan, un aumento del 52,8% año tras año, que se beneficiaron principalmente del rápido crecimiento de baonida y de la contribución de los ingresos de la cotización de baonida.
El tipo de interés bruto y el tipo de interés se optimizan simultáneamente, y el tipo de interés neto supera ligeramente las expectativas. Margen bruto: optimización de la estructura del margen bruto de los productos de la empresa + efecto de escala, el margen bruto anual aumentó 1,9 pcts al 93,7%; Gastos: la tasa de gastos de venta aumentó ligeramente en 0,8 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido al aumento de los sueldos del personal de ventas y los gastos de promoción de las ventas de nuevos productos; La eficiencia de la gestión aumenta con el efecto de escala, y la tasa de gastos de gestión disminuye en 1,6 PCT en comparación con el mismo período del año anterior; Beneficio final: el tipo de interés neto de la matriz es del 66,2%, con un aumento de 4,2 PCT y una mejora significativa de la rentabilidad.
Si los ángeles blancos aceleran la penetración, en la investigación de nuevos productos de peso, los fundamentos a largo plazo siguen siendo buenos. Si el ángel blanco ha sido comercializado en el segundo semestre de 2021, la empresa adopta el sistema de autorización de la licencia de inyección de médicos (que combina la formación de médicos con el sistema de autorización), utiliza su canal de alta eficiencia y estable y el sistema perfecto de plataforma de aprendizaje para ayudar al ángel blanco a penetrar rápidamente en todo el país y entre diferentes tipos de instituciones. La toxina botulínica hutox se encuentra actualmente en ensayos clínicos de fase III y se espera que sea aprobada en 2024. La Liraglutida adelgazante ha completado el ensayo clínico de fase I. Además, se espera que la inyección de ácido desoxicólico, la crema de Lidocaína y la hialuronidasa entren en la fase de ensayo clínico en 2022 – 2023.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. Como estándar médico – americano puro de acciones a, la ventaja inicial de la empresa es obvia, “Hi – Body” posicionamiento diferencial de productos, nuevos productos de peso pesado “si el ángel blanco” ha sido comercializado en el mercado, en la investigación de productos ricos en tuberías, con beneficios de la industria de dividendos y La lógica de la cuota de mercado, se espera que el rendimiento mantenga un alto aumento. Se prevé que los ingresos de 2022 / 2023 / 2024 asciendan a 23,12, 32,38 y 4.331 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 59,7% / 40,1% / 33,8%, con un beneficio neto de 14,66, 20,65 y 2.758 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 53,1% / 40,8% / 33,6%, correspondiente a pe dinámico: 69 / 49 / 37x, con una calificación de “aumento de las tenencias”.
Sugerencia de riesgo: la política de supervisión supera las expectativas; El empeoramiento de la situación epidémica afecta aún más al consumo final; Accidente de riesgo médico; Los recursos médicos, la tecnología médica y estética, los hábitos de consumo y otros efectos inciertos; La promoción de nuevos productos no está a la altura del riesgo esperado.
