Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) ( Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) )
Puntos de inversión:
Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) publica el informe anual. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 878 millones de yuan, lo que representa un aumento del 120,96%. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 439 millones de yuan, lo que representa un aumento del 120,28%. Las ganancias básicas por acción fueron de $7.16. La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 21,50 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones.
El informe anual 2021 registró un crecimiento superior a las expectativas y un aumento significativo de la demanda descendente de suministros de equipo
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 878 millones de yuan, lo que representa un aumento del 120,96%. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 439 millones de yuan, lo que representa un aumento del 120,28%. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 435 millones de yuan, un aumento del 193,79%.
En 2021, el sistema de pruebas de producción anual de 1975, un aumento del 146,88%; Se entregaron 1.514 juegos, lo que representa un aumento del 113,54% con respecto al a ño anterior. A partir del informe anual 2021, la capacidad instalada del sistema de pruebas de R & D y fabricación de la empresa es de 4.500 unidades, la capacidad instalada de los productos ocupa el primer lugar en el mundo.
El tipo de interés neto deducido de la empresa ha aumentado considerablemente, la rentabilidad ha aumentado considerablemente y el flujo de caja es bueno.
En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 80,22%, año tras año + 0,47 PCT; La tasa neta de interés fue del 49,96%, en comparación con – 0,15 PCT. Después de deducir los ingresos netos de los cambios en el valor razonable en el informe anual de 2020, se deduce el tipo de interés no neto del 49,48%, en comparación con el mismo período del año anterior + 12,27 PCT.
En 2021, la Roe ponderada por la empresa fue del 18,58%, año tras año + 7,36 PCT. Todos los indicadores de rentabilidad de la empresa han mejorado considerablemente.
En 2021, el flujo de caja operativo neto de la empresa fue de 354 millones de yuan, un aumento del 155,6% en comparación con el mismo período del año anterior. Básicamente, el flujo de caja operativo de la empresa fue bueno.
Aumento de la capacidad de producción
La base de producción de Tianjin de la empresa comenzó en 2021, el cuello de botella de la capacidad se liberó completamente, la capacidad de entrega aumentó año tras año, la capacidad de entrega mensual de la máquina de ensayo aumentó de 70 a 200 unidades en 2021. En 2021, la falta de núcleo en aguas abajo es grave y continua, la expansión de la producción de las empresas de sellado y ensayo aguas abajo se acelera, la demanda de máquinas de ensayo es fuerte, la empresa aumenta el desarrollo de productos y clientes, la competitividad aumenta continuamente, el volumen de pedidos aumenta considerablemente.
En 2021, los pasivos contractuales de la empresa ascendieron a 129 millones, un aumento del 220,68% y las existencias a 189 millones, un aumento del 170,15%. El fuerte aumento de los pasivos contractuales y las existencias indica una fuerte demand a de pedidos de las empresas y un fuerte aumento de los productos acabados y los ingresos por confirmar.
El lanzamiento de nuevos productos se aceleró, la empresa de gama baja a alta de la máquina de ensayo, de las pruebas analógicas de chips a SOC, pruebas de semiconductores de potencia, el espacio de mercado se amplió aún más
La serie sts8200, el principal modelo de la empresa, es la primera prueba de circuito integrado analógico y de señales mixtas de 32 puestos de trabajo totalmente flotantes en China. En 2018, la empresa lanzó la Plataforma sts8300, que puede instalar todos los módulos de prueba en la cabeza de prueba. La Plataforma tiene una capacidad de prueba paralela de más de 64 puestos de trabajo y puede probar circuitos integrados analógicos y de señales mixtas con un mayor número de pin y más puestos de trabajo. Sts8300 Platform está acelerando la penetración en los últimos años, el precio unitario de los productos es más alto, ha sido reconocido por los clientes, hasta 2021 en el mundo ha informado de que más de 100 unidades instaladas, en la inclinación de la empresa 2022 acelerará el volumen, impulsará el aumento del precio unitario medio de los productos de la empresa.
Se espera que la oferta pública inicial de la empresa alcance una producción anual de 200 máquinas de ensayo Soc. En la actualidad, la empresa está llevando a cabo o está a punto de llevar a cabo una serie de sistemas de pruebas de automatización de circuitos integrados SOC de investigación y desarrollo tecnológico, algunos productos han sido producidos en masa y comenzaron a instalar la máquina.
La empresa proporciona a los clientes una solución de prueba específica PIM basada en la Plataforma de prueba sts8200, para el módulo de potencia IGBT / SIC de alta potencia y la prueba kgd. Con la continua superación de las expectativas de los vehículos fotovoltaicos y de nueva energía, as í como la Internet de las cosas, los grandes datos, la inteligencia artificial, la comunicación 5G, la electrónica de automóviles como representante del nuevo mercado de aplicaciones para mantener una alta tendencia de crecimiento, IGBT, Gan y sic como representantes de La demanda de pruebas de dispositivos de potencia aumentó significativamente, la empresa entró en el probador de semiconductores de Potencia tiene un gran espacio de mercado. Según semii, el mercado mundial de equipos de ensayo de semiconductores en 2018 fue de aproximadamente 5.633 millones de dólares, de los cuales el mercado de equipos de ensayo de SOC y circuitos integrados digitales fue de aproximadamente 2.549 millones de dólares. Según los datos de Sadi Consulting, el mercado de sistemas de pruebas analógicas de CI en China (China continental) fue de 431 millones de yuan en 2018 y 845 millones de yuan en Soc. El espacio de mercado de la máquina de ensayo SOC es más del doble del espacio de mercado de la máquina de ensayo simulada, y el espacio de mercado es más amplio.
Previsión y valoración de los beneficios
Bajo la influencia de la situación epidémica y la guerra comercial, el fenómeno de la falta de núcleo global todavía no se ha aliviado, la expansión de la producción de la empresa de pruebas de sellado aguas abajo continúa, la demanda de equipo es fuerte, el nuevo producto de la máquina de prueba de simulación de la empresa entra en La etapa de volumen, ayuda a la empresa a crecer sin problemas en el próximo año. A medio y largo plazo, la empresa de máquinas de ensayo analógicas para entrar en el espacio de mercado más grande SOC, campo de máquinas de ensayo de semiconductores de potencia, para desarrollar activamente más clientes, el futuro espacio de mercado abierto. Prevemos que los ingresos de explotación de la empresa de 2022 a 2024 serán de 1.317 millones, 1.791 millones y 2.355 millones, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 657 millones, 895 millones y 1.178 millones, respectivamente.
Consejos de riesgo: 1: la prosperidad de la industria de semiconductores está disminuyendo, el gasto de capital descendente está disminuyendo; 2: el desarrollo de nuevos productos de la empresa no está a la altura de las expectativas; 3: el aumento de los precios de las materias primas, la continua escasez de chips afecta a la entrega de productos de la empresa, el margen bruto.
