Eternal Asia Supply Chain Management Ltd(002183) ( Eternal Asia Supply Chain Management Ltd(002183) )
Eventos
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 71.228 millones de yuan, lo que representa un aumento del 4,35% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 512 millones de yuan, un aumento del 314,95%. El beneficio neto neto deducido de la no devolución de la madre ascendió a 513 millones de yuan, un aumento del 533,89% en comparación con el mismo período del a ño anterior, y la pérdida se convirtió en ganancias. 21q4 Company achieved Operational Income 18.094 million Yuan, 26.45 per cent decrease; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 97 millones de yuan, lo que representa un aumento del 129,79%. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la matriz es de 107 millones de yuan y la pérdida se convierte en ganancia. Además, se espera que el reciente lanzamiento del plan de incentivos de opciones sobre acciones estimule aún más la vitalidad de la gestión.
Comentarios
El Fondo de rentabilidad ya ha pasado, la contribución de las operaciones de marca a la Alta elasticidad de los beneficios
En 2021, el rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas, el rendimiento de los beneficios es excelente, o se origina principalmente de: 1) el crecimiento de los ingresos de explotación de la empresa, al mismo tiempo, promover vigorosamente el ajuste de la estructura empresarial, el funcionamiento de la marca y la proporción de Negocios de marketing aumenta continuamente, y se espera que el beneficio neto de la operación de la marca de vino represente el 40%; Los ingresos de inversión de las empresas de proyectos con escasa rentabilidad y gran ocupación de fondos que se mantienen cerradas; En julio de 2021, la empresa completó la emisión no pública de nuevas acciones, optimizó la estructura de financiación y redujo eficazmente el costo de la financiación. En el negocio de la operación de la marca, los nuevos productos de alto beneficio bruto son una de las fuentes del aumento del rendimiento en 2021 (resumen 12, Estrella Roja 1949, Datang mizao, Bai Auburn, Shana Lu Er, daixiansen, etc.), mientras tanto, el precio de la tonelada de esmalte de Diaoyutai de Gran producto único se eleva (aumento de precios + mejora de la estructura). Desde el lanzamiento del negocio de Operaciones de marca en 2019, la estructura del negocio se ha mejorado continuamente. Debido a que el margen bruto del negocio de Operaciones de marca es mucho mayor que el margen bruto general de la empresa, se espera que sea un nuevo punto de crecimiento de beneficios en el futuro.
Plan de incentivos de opción de compra de acciones
En la noche del 24 de febrero, la compañía anunció el lanzamiento del plan de incentivos de opciones de acciones 2022. En particular: 1) Cantidad: el número total de opciones de compra de acciones que se concederán a los sujetos de incentivos asciende a 77,91 millones, lo que representa aproximadamente el 3% del total de acciones de la empresa en el momento del anuncio del plan de incentivos; Objeto de la subvención: el número total de beneficiarios de la subvención es de 182, incluidos los directores, el personal directivo superior, el personal directivo superior y el personal básico básico; Precio de adjudicación: el precio de ejercicio de la opción de compra de acciones concedida en el plan es de 5,49 Yuan / Acción; Acuerdo de ejercicio: el primer y el segundo período de ejercicio son, respectivamente, el 40% / 30% / 30% del primer día de negociación después de 12 / 24 / 36 meses a partir de la fecha de autorización y el último día de negociación dentro de 24 meses a partir de la fecha de autorización. Evaluación de la actuación profesional: el ejercicio de la opción de compra de acciones otorgada por el plan de incentivos corresponde a tres ejercicios contables de 22 a 24 años, una vez cada ejercicio contable, con el fin de alcanzar el objetivo de evaluación de la actuación profesional como una de las condiciones de ejercicio del objeto de incentivos en el año en curso. Los objetivos de evaluación del primer y segundo período de ejercicio son los siguientes: beneficio neto: el beneficio neto no es inferior a 6 / 8 / 1.000 millones de yuan; Ingresos no periódicos: no más del 30%, 30%, 30% del beneficio neto.
Creemos que: 1) El objetivo del plan de incentivos de capital puede alcanzar, o se espera que estimule aún más la vitalidad de la empresa. De acuerdo con el cálculo del objetivo de incentivo, se espera que el crecimiento del beneficio neto sea de al menos 10%, 33% y 25% en 22 – 25 años, y la probabilidad de alcanzar el objetivo es alta. Las operaciones de marca de la empresa (relacionadas con el vino de salsa) seguirán contribuyendo a una alta elasticidad de los beneficios, con un fuerte potencial; El Fondo de rentabilidad ha pasado, la gestión y el control de los gastos ayudaron a aumentar la tasa neta de interés; El modelo de negocio se optimiza continuamente, el beneficio de la empresa continúa siendo fuerte.
Puntos de desarrollo más allá de las expectativas: tomar el viento de la salsa y el vino, el negocio de la marca se mueve hacia arriba
Sobre la base de la comprensión de la pequeña B, la gran B y la parte C, la empresa comenzó a cultivar, empoderar y operar la marca de alta calidad en 2017, combinando la selección de precisión inversa de la tendencia del consumo (c2m), aprovechando plenamente el potencial de la marca y lanzando el negocio de operación de la marca en el campo del gran consumo. Entre ellos, el rendimiento de la placa de licor es brillante – en 2020, la marca de licor de la empresa opera productos individuales como Diaoyutai esmalte color y Guotai Black Gold durante diez años. Con menos del 5% de los ingresos, la empresa logra casi el 10% de los beneficios brutos. En 2021, la empresa a ñadirá una serie de productos exclusivos a la matriz de productos ricos, además de los productos individuales originales. El resumen 12, introducido en el 21q3, ha comenzado a engrosar el rendimiento y puede centrarse en él. En el calor de la salsa de vino, después de la estimación, se espera que la escala alcance al menos 4 mil millones de yuan en 2025, pronosticamos que la placa de licor se espera que alcance un rendimiento superior al esperado. Con el éxito de la experiencia operativa de la placa de licor copiada a un mayor margen bruto de los pequeños electrodomésticos y el campo médico – americano, creemos que 23 – 25 a ños de Operaciones de marca de la empresa hasta 10.000 millones, el rendimiento final de los beneficios es previsible.
Previsión y valoración de los beneficios
Creemos que Eternal Asia Supply Chain Management Ltd(002183) La tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa matriz fue de 314,9%, 39,6% y 29,2%, respectivamente. EPS fue de 0,2, 0,3 y 0,4 Yuan / acción, respectivamente. Pe fue 26, 18 y 14 veces, respectivamente. A largo plazo, el crecimiento del Rendimiento es fuerte, la valoración actual tiene una relación calidad – precio, mantener la calificación de compra.
Catalizador: mejora continua del consumo, Introducción suave de productos de alto precio.
Sugerencia de riesgo: el segundo brote de brotes epidémicos en China afecta a toda la venta de licores; Las ventas de vino de gama alta no son tan buenas como se esperaba; Cuestiones financieras; Riesgo de cambio de gestión.
