Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ( Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) )
Introducción al informe
Se espera que el diseño y la reforma orientados al mercado impulsen el rendimiento más allá de las expectativas.
Puntos de inversión
Líder de bancos pequeños y medianos de alta calidad
Ventajas regionales, la región de gestión abarca el delta del río Yangtze y Beijing, la economía regional desarrollada, un amplio espacio para el crecimiento del crédito. En enero de 2022, la tasa de crecimiento del crédito en Zhejiang y Jiangsu fue del 15,2% y el 15,4%, ocupando el segundo lugar entre las provincias de China. La propiedad es estable, la estructura de la propiedad es principalmente propiedad del Estado (alrededor del 45%), el capital extranjero es complementario, la propiedad está dispersa, la gobernanza es perfecta; Desde 2020, la gestión y los accionistas nacionales han aumentado sus tenencias, lo que demuestra una fuerte confianza en la gestión. La rentabilidad, el índice de gestión en la vanguardia de las empresas que cotizan en bolsa, Roe es la tercera más alta, la tasa de morosidad es la tercera mejor, la tasa de cobertura de la provisión es la cuarta más alta.
Se espera que la comercialización supere las expectativas
The Market believes that Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Gove
Creemos que: Se espera que la distribución y la reforma orientadas al mercado superen las expectativas.
Diseño estratégico: la elección de la dirección estratégica pone de relieve el pensamiento empresarial orientado al mercado. Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) La estrategia se centra en los En comparación con el servicio público tradicional, el Grupo de clientes minoristas y el Grupo de clientes de las pequeñas y medianas empresas están más dispersos, y los factores clave de la competencia son la capacidad de creación de productos, la capacidad de tecnología financiera, la capacidad de servicio al cliente y otros factores orientados al mercado.
Diseño de apoyo: bancos comerciales y minoristas, diseño de canales para la mejora orientada al mercado.
1. Diseño de negocios: Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Sistema de productos perfecto, actualización de métodos
Perfeccionar el sistema de productos del banco comercial. Concéntrate en la especialización. En septiembre de 2021, Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) \\ A finales de 2021, había prestado servicios integrales a más de 250 clientes a nivel nacional y 520 a nivel provincial. Mejora de la Plataforma de servicios. En octubre de 2021, Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) \\ \\ A finales de 2021q3, xine tenía 42.000 clientes contratados y 20.000 nuevos en el tercer trimestre.
Mejora general de la gestión del comercio minorista. En cuanto a las finanzas de consumo, el anuncio público de la intención de adquirir la participación de control de Suning Xiaojin Co., Ltd. Puede complementar la licencia de eliminación de oro y catalizar el desarrollo empresarial mediante la comercialización de medios bancarios de inversión. Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Gold Consumption Business 2019 roa2. 07%, superior a la Roa del Banco, el impulso empresarial puede apoyar la rentabilidad del Banco. En cuanto a la riqueza privada, la economía de la provincia de Jiangsu está bien desarrollada y el número de personas de alto valor neto ocupa el primer lugar en todo el país. Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) tomar la
2. Disposición de los puntos de venta: la disposición de los puntos de venta fuera de línea de Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) se ha ampliado considerablemente
Según el periódico chino 2021, Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) \\ La expansión física de los puntos de venta mejorará la capacidad de los canales fuera de línea y abrirá el espacio para el crecimiento de los activos. Supongamos que los activos netos no cambian, a medio y largo plazo, después de la expansión de la red, se espera que el espacio de crecimiento de activos aumente un 50%, apoyando el crecimiento de los beneficios.
Mecanismo de Gestión: la formación de un mecanismo orientado al mercado, se espera que la sostenibilidad de los resultados estratégicos supere las expectativas.
1. Marketization of Management: Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) implement Professional Manager Reform in 2020, i.e. through marketization Selection and Employment, Differential salary way to encourage the positiveness of Management Management Management and promote the Efficiency of Management. En el actual equipo de gestión, el Presidente tiene una rica experiencia y una fuerte capacidad de control estratégico general; El nuevo Presidente, Lin jingran (nacido en 1974), es el más joven de los bancos que cotizan en bolsa (fuera de las empresas agrícolas). Los siete Vicepresidentes son elegidos por el mecanismo de gestión profesional y enriquecen el equipo directivo de la Oficina Central.
2. Excelente mecanismo de incentivos: Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) mecanismo de incentivos orientado al mercado. La remuneración per cápita, la generación de ingresos per cápita y la generación de beneficios per cápita están por delante de la línea de referencia, el personal de pregrado o superior representa el 95%, clasificado en el primer lugar de las empresas que cotizan en bolsa.
3. Resultados de la gestión: desde que se estableció la nueva dirección en 2020, la calidad y la eficiencia de la gestión han mejorado. En cuanto a los beneficios, 2021q1 – 3 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) los beneficios aumentaron un 22,4% año tras año, acelerando 5,3 pc en comparación con 2021h1, y la tasa de crecimiento de las empresas cotizadas en la ciudad aumentó significativamente de la novena en 2019 a la cuarta. En cuanto a los defectos, la tasa de defectos de 2021q3 se mantuvo estable en el 0,91% y se mantuvo baja.
Alta relación calidad – precio de la valoración actual
Al cierre del 4 de marzo de 2022, el PB de Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 2022 era sólo 084x, y su relación precio – rendimiento era muy alta en comparación con otros bancos de alta calidad como Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) (1,7x), Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) (1,1x), Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) (1,0x).
Previsión y valoración de los beneficios
De cara al futuro, se espera que la tasa de crecimiento de los beneficios siga estando a la vanguardia de la industria, aprovechando la distribución comercial orientada al mercado y las ventajas de la ubicación económica. Se espera que el beneficio neto de la matriz aumente a + 22,40% / + 18,20% / + 18,37% en 2021 – 2023, bps10. 90 / 12.29 / 13.93 Yuan. El precio actual corresponde a 0,95 / 0,84 / 0,74 xpb en 2021 – 2023. El precio objetivo es de 16,00 Yuan / acción, correspondiente a 2022 1,30 xpb, la calificación de compra.
Consejos de riesgo: estancamiento macroeconómico, exposición adversa.
