Inkon Life Technology Co.Ltd(300143) ( Inkon Life Technology Co.Ltd(300143) )
El rendimiento general de la empresa se estabilizó y el Grupo Haier proporcionó un impulso considerable para el desarrollo de la empresa.
La empresa comenzó con el negocio de Hongos comestibles, adquirió masip en agosto de 2015, y transformó el equipo de radioterapia tumoral y el servicio médico de tumores con la estrategia de “un cuerpo y dos alas” después de la reestructuración y eliminación del negocio de Hongos comestibles en enero de 2017. Después de que el controlador real cambió a Haier Group en 2019, la empresa se unió a la marca ecológica “Yingkang Life” de Haier. Los ingresos totales de explotación de la empresa en los tres primeros trimestres de 2021 ascendieron a 492 millones de yuan (año tras año + 0,84%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 100 millones de yuan (año tras año + 135,94%).
Servicios médicos: “1 + n + n” diseño estratégico de hospitales y centros de radioterapia, hospitales individuales con reproducibilidad, después de la separación de los hospitales deficitarios
En la actualidad, hay tres hospitales individuales en la empresa: 1) Sichuan Friendship Hospital: la empresa es un gran hospital maduro, con una participación del 100%, en los tres primeros trimestres de 2021 para lograr ingresos de explotación de 322 millones de yuan; Chongqing huajianyoufang Hospital: 51% de las acciones de la empresa, los tres primeros trimestres de 2021 para lograr ingresos de explotación de 66 millones de yuan; Suzhou guangci Cancer Hospital: The Company was formally incorporated into the Listed Companies in November 2021, the Income of 2020 was 395 million Yuan (year – on – year + 17%), the Income of the first half of 2021 was 237 million Yuan, and it is expected to continue to contribute income in the Future; Además, la empresa hospeda el primer hospital Yuncheng y el hospital Changchun Yingkang, se espera que aumente el rendimiento. En 2021, las empresas que cotizan en bolsa se separarán de Changsha Yingkang, Hangzhou yikang y Changchun Yingkang para incubar in vitro, y se espera que los datos financieros de las empresas que cotizan en bolsa mejoren. En la actualidad, Sichuan Friendship Hospital y Yuncheng First Hospital tienen la calificación médica de Internet, el futuro desarrollo simultáneo en línea + fuera de línea mejorará aún más la influencia del hospital.
Dispositivos médicos: la matriz de productos de bisturí gamma se está volviendo cada vez más abundante, y el volumen de los productos existentes está a la vuelta de la esquina
Maxip, una subsidiaria de propiedad total de la empresa, presta apoyo a los equipos de radioterapia y actualmente cuenta con tres tipos de bisturí gamma de cabeza y cuerpo. Centrarse en la I + D, la inversión en I + D en los tres primeros trimestres de 2021 fue de 210628 millones de yuan (año tras año + 80,36%); Se espera que protom Proton Knife se introduzca en China. En los tres primeros trimestres de 2021, los ingresos de la placa de instrumentos médicos de la empresa fueron de 47,22 millones de yuan. Con la liberación de la supervisión de la configuración de equipos médicos a gran escala y el aumento de la demanda en el futuro, se espera que los productos de bisturí gamma de marcip den la bienvenida al volumen de negocios, y el rendimiento de las ventas aumentará.
El crecimiento de los beneficios de la industria se desaceleró y la prima de valoración de la empresa se basó en el “dividendo de gestión”.
Demanda: el aumento del envejecimiento de la población, el aumento del número de nuevos casos de cáncer, el aumento del nivel de consumo per cápita y el aumento del gasto per cápita en atención de la salud, etc., impulsan la demanda de servicios médicos para el cáncer; Oferta: como representante de la atención médica seria, el servicio médico oncológico está naturalmente sujeto a una fuerte regulación de la política y a una alta barrera de la industria para aislar a los nuevos entrantes, a fin de aliviar la presión competitiva de la industria para los jugadores en la pista; Los recursos médicos del Departamento de Oncología son escasos y la distribución geográfica no es uniforme, los pacientes tienden naturalmente a elegir hospitales públicos, lo que conduce a la situación actual de que los pacientes están llenos y los recursos médicos son escasos. Se espera que la empresa acepte el desbordamiento de pacientes en hospitales públicos con servicios finos y diferenciados, establezca una buena reputación y forme un efecto de escala.
Propuestas de inversión
Valoramos la capacidad de la empresa para desarrollar la integración de dos líneas de negocio, cubriendo por primera vez la calificación de “comprar”; Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa de 21 a 23 años serán de 11,1 / 14,1 / 1.780 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 1,65 / 2,58 / 331 millones de yuan, lo que corresponde a P / e46 / 29 / 23x; Eps0 correspondiente. 26 / 0.40 / 0.51.
Indicación del riesgo
El rendimiento del hospital adquirido fue inferior al esperado; La escalada hospitalaria externa no fue esperada; Riesgos políticos
