Lier Chemical Co.Ltd(002258) ( Lier Chemical Co.Ltd(002258) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 6.490 millones de yuan, año tras año + 30,7%, el beneficio neto de la madre de 1.070 millones de yuan, año tras año + 75,2%; Los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 2.220 millones de yuan, un + 37,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, un + 97,8% en relación con el mes anterior, un beneficio neto de 460 millones de yuan, un + 135,7% en comparación con el año anterior y un + 330,8% en relación con el mes anterior.
La empresa superó el impacto de la interrupción de la producción y superó las expectativas de rendimiento en cuatro estaciones. En el cuarto trimestre de 2021, el mercado del glufosinato aumentó rápidamente, el precio medio de las cuatro estaciones fue de 363000 Yuan / tonelada, un aumento del 35,4% en comparación con el trimestre anterior. En la actualidad, la última cotización es de 255000 Yuan / tonelada, que ha disminuido en comparación con el cuarto trimestre, principalmente debido a la demanda terminal retrasada, el sentimiento de espera del mercado es más pesado, todavía nos gusta la continuación de la prosperidad del glufosinato en el año. Además, desde el cuarto trimestre de 2021, el aumento de la conducción de precios aguas arriba y aguas abajo, antes de la mayor presión sobre los costos de las materias primas de los productos derivados de la cloropiridina también marcó el comienzo de un aumento general. En cuanto a la empresa, la base de Mianyang reanudó básicamente la producción en octubre, las ventas anuales de medicamentos originales aumentaron un 6,5% año tras año, y el rendimiento de la empresa superó las expectativas del mercado.
La sustitución de plaguicidas altamente tóxicos y la promoción transgénica impulsaron el rápido crecimiento de la demanda de glufosinato. Los plaguicidas altamente tóxicos se han prohibido gradualmente en todo el mundo, como el paraquat en 2020, con una nueva prohibición de 14.000 toneladas. Al mismo tiempo, la superficie mundial de cultivos transgénicos aumenta constantemente a una tasa anual de alrededor del 5%, y se espera que la demanda de cultivos resistentes al glufosinato crezca simultáneamente. Además, la demanda de glifosato y glufosinato también aumentó considerablemente. Como líder del glufosinato, la empresa tiene una capacidad de producción de 154000 toneladas y se beneficiará plenamente de la prosperidad de los productos.
La empresa es el líder de los plaguicidas clorados piridina, la ventaja de la integración es notable. La empresa es el segundo mayor proveedor mundial de plaguicidas de cloropiridina, con una capacidad de producción de 2.800 toneladas de piclora, 3.000 toneladas de atrazina, 1.300 toneladas de tabaco fluorado y 1.500 toneladas de cloropiridina. Hebi Secco tiene la capacidad de producción de productos intermedios relacionados para proporcionar una garantía fiable de las materias primas. En el contexto del aumento del consumo de energía y la protección del medio ambiente, estimamos que el nivel de beneficios de los productos de piridina clorada de la empresa se mantendrá en el Centro de beneficios más alto en el futuro.
Dependiendo del foso de barreras técnicas, las empresas innovadoras están creciendo. L a empresa tomó la iniciativa en la distribución del glufosinato de l – glufosinato, respectivamente en Guang ‘an, Mianyang para construir 3.000 toneladas, 20.000 toneladas de capacidad, la primera se espera que entre en producción en 2022. La aplicación de l – glufosinato es sólo la mitad de la del glufosinato común, lo que acelerará la regeneración. Además, la empresa tiene reservas de Oxazol, clorfenamida, pirorretardantes y otras nuevas variedades, apoyando el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que la EPS de 2022 a 2024 sea de 2,78 Yuan, 3,32 yuan y 4,05 Yuan, respectivamente. La empresa es el glufosinato de glufosinato y el líder de plaguicidas clorados piridina, tiene una fuerte capacidad de R & D y desarrollo de ingeniería, proyectos de reserva ricos, fuerte certeza de crecimiento futuro, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la producción de proyectos de construcción en curso es inferior a lo previsto, el precio de las materias primas ha aumentado considerablemente, los principales precios de los productos fluctúan.
