Chenguang Biotech Group Co.Ltd(300138) ( Chenguang Biotech Group Co.Ltd(300138) )
Event: The Company released 2021 Express: 2022 estimated income of 4871 million Yuan, on the same year + 24.48%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 354 millones de yuan (+ 32,21% año tras año). El beneficio neto retenido fue de 293 millones de yuan, más del 29,98% año tras año.
21q4 los ingresos superan las expectativas y el crecimiento del Rendimiento es cada vez más estable. Los ingresos de un solo 21q4 ascendieron a 1.666 millones de yuan (+ 38,24% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 94.379700 Yuan (+ 51,99% año tras año). El beneficio neto retenido fue de 65.162900 Yuan (+ 46,71% año tras año). El tipo de interés neto anual de la matriz fue del 7,27%, año tras año + 0,43 PCT; Entre ellos, el tipo de interés neto de q4 es del 5,67%, año tras año + 0,51 PCT. Creemos que el aumento de la rentabilidad se debe, por una parte, al aumento de los precios de la pimienta debido a la limitación del suministro de materias primas, por lo que el aumento del margen bruto es significativo; Por otra parte, la Luteína del año pasado trajo el impacto de la Alta base en la segunda mitad de la regresión gradual, el rendimiento final tiene un rendimiento más brillante de lo esperado. Creemos que en los últimos dos años, dos variedades principales de Luteína y Capsicum bajo el Fondo de la fluctuación de los precios, la empresa con su propia capacidad de gestión para mejorar, garantizar un crecimiento más estable del rendimiento, un buen impulso.
Las variedades básicas son sólidas, el impulso de ventas del segundo nivel es bueno. En cuanto a las variedades básicas, el producto principal, el volumen de ventas de pimienta Roja, es de más de 8.000 toneladas, con un aumento del 12%; Las materias primas de Capsicum annuum se ven afectadas por la oferta de la India, los precios aumentaron considerablemente, las ventas alcanzaron más de 1.100 toneladas, los ingresos aumentaron de nuevo; Las ventas de Luteína fueron de casi 300 millones de gramos. En el segundo nivel de productos, el desarrollo del mercado de productos nutricionales y farmacéuticos ha logrado nuevos logros, el licopeno, el extracto de Romero, la silymarina, la Curcumina y otros productos siguen mejorando el impulso de las ventas, las ventas de productos aromatizantes han aumentado considerablemente, en particular los productos de esteviosida se han roto rápidamente.
Zambia raw material base contribution increase + New Varieties volume, Profit level has improved Space. Plant Raising Business: a mediano y largo plazo, la empresa Plant Raising Business Core Varieties Optimization Production Line + Technical Advantage of High Gross Interest Rate category proportion Improvement + Zambia base gradually began to supply Raw Materials, profitability still have the Improvement Space. De acuerdo con el anuncio anterior de la empresa de invertir en el proyecto de pigmento natural de Zambia, esperamos que en los próximos dos años Zambia sólo bajo costo en el suministro de materias primas para aumentar la contribución, la ventaja de costos de la empresa para mejorar aún más. Operaciones de semillas de algodón: operaciones de cobertura, se prevé que el margen bruto se mantenga estable; El plan de desinversión a medio y largo plazo sigue siendo el mismo, y la elasticidad de la rentabilidad de la empresa es más notable después de la presentación del balance.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: la categoría de expansión + ventaja de costos es obvia, el tipo de interés neto positivo aumenta constantemente. Las principales razones por las que valoramos la empresa son: En primer lugar, la tecnología de extracción líder + un fuerte control de las materias primas, la ventaja de costos es obvia; En segundo lugar, la primera categoría del mundo está aumentando gradualmente, con el aumento de la cuota de mercado, el poder de negociación de la categoría está aumentando constantemente, lo que impulsa el aumento de los tipos de interés netos; En tercer lugar, la atención de la salud nutricional, la extracción industrial de cannabis, la alta tasa de beneficios espaciales, el crecimiento futuro de los beneficios se espera que sea más rápido. De acuerdo con el último informe de rendimiento de la empresa, ajustamos las previsiones de ganancias, los ingresos de 2021 – 2023 fueron 48.7 / 57.2 / 68.8 millones de yuan respectivamente, 24.4% / 17.6% / 20.2%, el beneficio neto de la empresa matriz fue 3.55 / 4.39 / 5.7 millones de yuan respectivamente, 32.6% / 23.6% / 29.9%, EPS fueron 0.67 / 0.82 / 1.07 yuan respectivamente (0.66 / 0.81 / 1.05 Yuan anteriormente), que corresponde a 26x, 21x, 21x, compra de pe 16x, mantenimiento de “PE 26x, 21x, 21x, 21x, compra de pe 16x, mantenimiento de” X 16x, compra de pe 16x, mantenimiento de “compra de pe 16x, mantenimiento de” X “.Calificación.
Consejos de riesgo: el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, el riesgo de propagación continua de la epidemia mundial y el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio causados por factores naturales como el clima, etc., y el riesgo de que los datos de información utilizados en la investigación no se actualicen a tiempo.
