Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) ( Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) )
Punto de vista básico: el atributo Consumible de la herramienta es obvio, es el barómetro de la industria manufacturera. En la actualidad, la escala del mercado nacional de herramientas de Corte es de unos 40.000 millones de dólares, con la sustitución nacional, la mejora tecnológica y la alternancia de la demanda descendente, la escala del mercado de herramientas de Corte sigue aumentando, la demanda de la industria ha aumentado constantemente. El patrón de competencia del mercado de herramientas es piramidal, el potencial de la marca nacional es grande, la empresa líder China es la columna vertebral que promueve la sustitución nacional. Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) \\ \\ En 2022, con la producción de nuevas capacidades, la empresa entró en un período de rápido crecimiento.
La escala de consumo de la herramienta de Corte se expande continuamente, la demanda de la industria aumenta constantemente
En la actualidad, la escala del mercado de consumo de herramientas en China es de unos 40.000 millones de yuan, y la escala del mercado de herramientas se ha ampliado continuamente debido a tres factores. Sustitución nacional: en 2015 – 2020, la proporción de herramientas importadas disminuyó del 37% al 31%, y la Dependencia de las importaciones disminuyó año tras año. En 2020, la reducción de 3,5 PCT fue significativa, el proceso de sustitución nacional del mercado de herramientas se aceleró, y la marca de herramientas domésticas marcó el comienzo del período de desarrollo del oro. Actualización técnica: la tasa de control numérico de las máquinas herramienta chinas es de alrededor del 40%, en comparación con el 80% de los países desarrollados en el extranjero, todavía hay un gran margen de mejora. La mejora de la tasa de control numérico de la máquina herramienta impulsará la proporción de herramientas de control numérico y la mejora de la demanda. Alternancia de la demanda: la amplia aplicación aguas abajo de las herramientas de Corte, aeroespacial, nuevas necesidades de energía y otras necesidades aguas abajo alternas impulsarán la demanda del mercado de herramientas de Corte para mejorar continuamente.
Los fabricantes de cabezas de China desarrollaron su vanguardia a principios de 2021, y la sustitución de herramientas domésticas se profundizó continuamente en 2022.
La competencia en el mercado de herramientas de corte de China es piramidal, con un gran potencial de marca nacional. La empresa líder es la columna vertebral para promover la sustitución nacional. El potencial de la marca nacional es grande: el campo de alta gama de la herramienta China está controlado por las grandes empresas multinacionales como Sandvik, el espacio de sustitución nacional es amplio, el potencial de la marca nacional es grande. En ese momento, los principales fabricantes chinos comenzaron a desarrollar sus productos: Zhuzhou Diamond, Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) , Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) \\ En 2021, la capacidad de producción de China se liberará plenamente, la aceptación aguas abajo aumentará y las marcas nacionales se desarrollarán rápidamente. En 2022 se aceleró aún más el proceso de expansión de la producción y se profundizó la sustitución nacional.
Las cuatro ventajas de la tecnología, la marca, el canal y la capacidad de producción contribuyen al desarrollo de la empresa, y la puesta en marcha de los proyectos de OPI aumenta la competitividad.
La empresa ha cultivado profundamente la industria de herramientas durante mucho tiempo, ha establecido la tecnología, la marca, el canal, la capacidad de producción cuatro grandes ventajas, ayuda al desarrollo de la empresa.
Marca: la empresa es la mayor empresa de producción de cuchillas dentadas en China, y el segundo mayor proveedor de herramientas de carburo cementado CNC en China. Es bien reconocida por los clientes y tiene un alto valor de marca, y fue seleccionada como la tercera lista de empresas especializadas “gigantes” anunciadas por el Ministerio de Industria y Tecnología de la información en julio de 2021.
Tecnología: por un lado, la empresa ha reunido un equipo de I + D con experiencia y tecnología madura. A finales de 2020, el personal técnico de la empresa representaba el 13,3%, y el personal técnico básico interno ocupaba puestos clave. Al mismo tiempo, la empresa ha fortalecido continuamente la cooperación con las universidades chinas, ha creado un buen entorno externo de I + D y ha mejorado el nivel de I + D tanto en el país como en el extranjero. Por otra parte, la tecnología básica de la empresa alcanzó el nivel avanzado de la industria y siguió aumentando la inversión en I + D. En 2020, los gastos de I + D de la empresa representaron el 4,72% de los ingresos, lo que representa una proporción relativamente alta. Hablar con la tecnología, mejorar la competitividad de los productos de la empresa.
Ventas: varios modos de venta son paralelos, y los canales de venta se amplían continuamente. Por un lado, la venta directa y la distribución paralela, al tiempo que consolidan y mantienen a los clientes antiguos, desarrollan constantemente nuevos clientes de herramientas CNC, establecen una red de clientes de múltiples niveles y amplia cobertura, crecen y se desarrollan junto con el canal, y el canal de ventas se amplía continuamente. Por otra parte, la estratificación de los clientes, los diferentes niveles, las diferentes regiones de los clientes adoptan estrategias de desarrollo diversificadas, los grupos de clientes están aumentando.
Producción: por una parte, continuar la expansión de la capacidad y aprovechar las oportunidades de desarrollo. El aumento de la capacidad de producción de la empresa superó las expectativas en 2021 (principalmente debido a la producción anual de 20 millones de piezas de herramientas de control numérico de la empresa Yanling en el primer semestre de la segunda fase del proyecto, la capacidad de producción se elevó sin problemas), la oferta pública inicial de la empresa de inversión de 40 millones de piezas de cuchillas de control numérico en 2022, la capacidad de producción se amplió aún más para mejorar la competitividad. Por otra parte, mediante la construcción de parques industriales para ampliar la categoría de productos, mejorar la capacidad general de solución de la empresa.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 sean de 10,53, 12,98 y 1.564 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 50,00%, 23,21% y 20,55%; El beneficio neto fue de 2,23, 2,89 y 372 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 107,83%, 29,18% y 29,09%; El pe correspondiente fue de 27,8, 21,5 y 16,7 X, respectivamente. 80.92 el precio objetivo corresponde a una valoración de 28 veces en 2022, manteniendo la calificación “Buy – a”.
Consejos de riesgo: la competencia en el mercado se intensifica, el proceso de sustitución nacional no es tan bueno como se esperaba, el paisaje de la industria manufacturera disminuye.
