Gold Emblem shares (603132)
La empresa es una empresa minera verde a nivel nacional, que tiene una gran reserva de recursos de plomo y zinc en producción, un buen estado de ocurrencia y una ventaja de dotación de recursos. La empresa se dedica principalmente a la minería y el comercio de metales no ferrosos, los principales productos incluyen concentrado de zinc, concentrado de plomo (que contiene Plata), etc. La mina de la empresa posee 2.512000 toneladas de recursos de zinc, 637700 toneladas de recursos de plomo y 1.162,19 toneladas de plata, con una excelente dotación de recursos. En la actualidad, la empresa ha obtenido dos derechos mineros, con una capacidad total de 1,5 millones de toneladas al a ño. La empresa ha sido galardonada con el primer lote de fábricas verdes, minas verdes nacionales, empresas nacionales de alta tecnología, la industria de metales no ferrosos es el desarrollo verde de las diez principales empresas, el Ministerio de recursos naturales estableció un modelo nacional de empresas mineras verdes.
Los ingresos de explotación de la empresa aumentan año tras año, la rentabilidad es buena. Los ingresos de la empresa aumentaron de 624 millones de yuan en 2018 a 1.252 millones de yuan en 2021, con un CAGR del 26,3%. En 2020, la tasa bruta global de la empresa fue del 69,74%, superior a la media comparable de la misma industria del 55,51%. En 2019 – 2021, los gastos de I + D de la empresa aumentaron de 24.418300 yuan a 43.037000 Yuan, lo que hizo que la tasa de recuperación global de plomo, zinc y plata de la empresa se situara en el nivel avanzado de China. En 2018 – 2021, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó año tras año, de 30 millones de yuan en 2018 a 463 millones de yuan en 2021, con un CAGR del 149,0%.
La contracción de la oferta de zinc y plomo aguas arriba y la construcción de infraestructura aguas abajo podrían impulsar el crecimiento de la demanda de zinc y plomo. En los últimos años, la producción de concentrados de zinc y plomo aguas arriba ha disminuido debido a factores como la protección del medio ambiente y la situación epidémica. El campo de consumo primario de zinc en China es galvanizado, aleación fundida a presión, etc. el campo de consumo de galvanización y el campo de construcción representan el 50% más grande. En el contexto de un crecimiento constante en China, la infraestructura aguas abajo podría impulsar la demanda de zinc. Los recursos de plomo se utilizan principalmente en baterías de plomo – ácido, relacionadas con la comunicación, el transporte y otros campos. La producción de baterías de plomo – ácido en China aumentó un 12,55% en 2020. Las bicicletas eléctricas y los vehículos de alta seguridad apoyarán el consumo de plomo, las estaciones base 5G, el almacenamiento de energía o el aumento de la demanda. Los precios de los concentrados de zinc en China aumentaron considerablemente entre 2018 y 2022, y los precios de los concentrados de plomo se redujeron ligeramente.
Proyecto de inversión: reformar el sistema de producción existente, mejorar la capacidad de producción y fortalecer la exploración minera. La empresa recaudó 1.306 millones de yuan para llevar a cabo proyectos de mejora y exploración de la mina de plomo y zinc guojiagou en el condado de Huizhou. Una vez finalizado el proyecto de mejora y reconstrucción de la mina de plomo y zinc de guojiagou, la producción anual media de concentrado de zinc y concentrado de plomo (que contiene Plata) se incrementará en 3.706,94 toneladas y 873,65 toneladas mediante el aumento de la tasa de recuperación de metales. Al mismo tiempo, la empresa ampliará la exploración geológica en la mina guojiagou PB Zn. Se espera que la cantidad de mineral que puede controlar la cantidad de recursos y deducir la cantidad de recursos sea de 17 millones de toneladas, 441700 toneladas de zinc, 142500 toneladas de plomo y 270,53 toneladas de plata.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de JinHui en 2022 – 2024 sean de 14,39 / 16,08 / 17,7 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 6,15 / 7,50 / 859 millones de yuan, respectivamente. Se prevé que el CAGR de EPS sea del 27% en 2021 – 2023, teniendo en cuenta que las reservas de recursos de plomo y zinc de la empresa son grandes, el Estado de ocurrencia es bueno, la capacidad de producción futura aumentará aún más, además de la cantidad de mineral y metal que puede controlar la cantidad de Recursos + inferir la cantidad de recursos aumentará, la empresa tiene la capacidad de crecimiento, la primera cobertura, dar la calificación de “recomendación cuidadosa”.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de los metales no ferrosos; Riesgo de reservas de recursos mineros; El riesgo de una gran brecha entre el plan minero y los resultados reales; Existe el riesgo de que los resultados de la exploración y verificación de las reservas de recursos difieran de la situación real; Riesgo de Seguridad en el trabajo; Riesgo de desastres naturales
