Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) ( Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) )
El rendimiento aumenta rápidamente y la estructura del producto se optimiza continuamente.
El volumen de ventas se benefició de un aumento interanual del 14,76%, el precio medio de los productos superpuestos aumentó considerablemente, los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 2.302 millones de yuan, un aumento interanual del 108,75%. Como se indica en el informe anual 2021, si se excluye el efecto de los pagos basados en acciones, el beneficio neto de la empresa matriz en 2021 será de 818 millones de yuan, un aumento del 452,17% con respecto al a ño anterior. Teniendo en cuenta que la empresa se encuentra en el período de expansión del equipo de I + D y en el período de fortalecimiento continuo de los incentivos de capital, y que el precio de las acciones superpuestas se ajusta en gran medida, esperamos que el costo de I + D en 2022 sea de 496 millones de yuan, que Es mucho mayor que el costo de I + D en 2021 y 299 millones de yuan, reducir las previsiones de beneficios para 2022 – 2023 y aumentar las previsiones de beneficios para 2024, Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 3,95 / 5,73 / 916 millones de yuan (el valor original de 2022 – 2023 es de 1.134 / 1.009 millones de yuan, respectivamente), EPS es de 6,37 / 9,24 / 14,76 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 36,1 / 24,9 / 15,6 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
“AC / DC + DC / DC” establece la segunda curva de crecimiento del rendimiento
Para el chip de alimentación AC / DC, la empresa promoverá el desarrollo y la escala de ventas de electrodomésticos AC / DC en 2022, y completará la investigación y el desarrollo de productos de carga rápida de 65w y la verificación del cliente. Para el chip de alimentación DC / DC, el objetivo de los productos de controlador múltiple de 2022 es completar con éxito la verificación del cliente y obtener el pedido del cliente. Al mismo tiempo, observamos que la inversión prevista para el chip de gestión de energía DC – DC de alto rendimiento y el proyecto de carga rápida inteligente y eficiente en 2020 es de 30 millones de yuan, mientras que en 2021 se incrementará considerablemente a 250 millones de yuan y 120 millones de yuan, respectivamente, lo que demuestra que La empresa concede gran importancia a las líneas de productos DC / DC y AC / DC.
Proyecto de aumento de la tierra, extensión de M & a pronto otra ciudad
El 25 de febrero de 2022, la empresa publicó un proyecto de decisión adicional, decidió que el 95,75% de las acciones de lingou Chuangxin precio de transacción de 613137 millones de yuan. En cuanto al aumento del precio, la empresa determinó que el precio de emisión de las acciones era de 217,80 Yuan / acción. Para los compromisos de rendimiento, los beneficios no netos deducidos de 2022 a 2024 fueron de 50 millones de yuan, 80 millones de yuan y 85 millones de yuan, respectivamente. Lingou Chuangxin es una empresa de diseño de chips que se especializa en mcu de control de motores. Sus productos se utilizan ampliamente en vehículos eléctricos, herramientas eléctricas, electrodomésticos y control industrial. Con la ayuda de la acumulación de tecnología del núcleo de innovación Ling ‘ou, la unidad de motor existente se puede aplicar a una variedad de escenarios de aplicación.
Sugerencia de riesgo: la capacidad de producción aguas arriba sigue siendo cada vez más estrecha; La incertidumbre de las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos aumenta; El progreso de la investigación y el desarrollo de productos es incierto.
