Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) ( Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) )
Contenido del evento: el 5 de marzo, la empresa emitió un anuncio, a través de la emisión de acciones y el pago en efectivo para comprar el 100% de las acciones de medicamentos, el precio de los activos subyacentes no se espera que supere los 420 millones de yuan; Al mismo tiempo, la empresa tiene la intención de recaudar fondos de apoyo a la emisión de acciones de información de anshio, el accionista mayoritario, y el total de fondos de apoyo recaudados no excederá de 50 millones de yuan para sufragar los gastos relacionados con la reestructuración, la inversión en nuevos proyectos y el capital de trabajo complementario.
Se espera que la adquisición impulse la cadena de servicios de productos de la empresa a la parte posterior de la extensión del negocio de los preparados: los medicamentos de origen farmacéutico son una nueva empresa de alta tecnología que proporciona a los desarrolladores de nuevos medicamentos medicamentos la investigación farmacéutica y el desarrollo, el registro y la producción de servicios de ventanilla única, especialmente en el negocio de los preparados CMC con ciertas ventajas competitivas. En comparación, la expansión de Haoyuan en el extremo posterior de la investigación y el desarrollo se limitó básicamente a las materias primas y el negocio intermedio, esta adquisición se espera que continúe la cadena de servicios de la empresa hacia atrás, complemente el tablero corto de la empresa, y construya la Plataforma de servicios de toda la industria Cro / cdmo / cmo de integración de “productos intermedios – API – preparación”.
Sobre la base de los beneficios netos prometidos por la empresa objeto de la adquisición en 2022, la adquisición de medicamentos de origen farmacéutico PE es sólo 21x, que es obviamente inferior al nivel de valoración de la industria. El taller de preparación de la empresa ha aprobado la auditoría de calidad QP de la UE y ha aceptado con éxito el registro de medicamentos y la inspección dinámica in situ de GMP de la administración estatal de drogas y la administración provincial de drogas de Jiangsu a finales de 2021, mejorando la capacidad de producción a gran escala. De conformidad con los acuerdos pertinentes firmados por todas las Partes en la transacción de adquisición, el beneficio neto de la empresa objeto del compromiso de rendimiento no será inferior a 20 millones de yuan, 26 millones de yuan y 38 millones de yuan en 2022, 2023 y 2024, respectivamente, y el total no será inferior a 84 millones de yuan; Los activos subyacentes correspondientes a los beneficios netos comprometidos de 2022 a 2024 son 21x, 16,15x y 11,05x, respectivamente, estimados a un precio de transacción no superior a 420 millones de yuan.
Esta adquisición tiene por objeto recaudar fondos orientados a los accionistas mayoritarios no más de 50 millones de yuan, lo que demuestra la confianza de los accionistas: de acuerdo con el plan de adquisición publicado por la empresa, con el fin de cooperar con el plan de adquisición, se propone recaudar fondos de apoyo orientados a los accionistas mayoritarios mediante La emisión de precios, el precio de esta emisión es de 151,33 Yuan / Acción (el precio de cierre de la empresa antes de la publicación del plan de adquisición es de 173,99 Yuan). Las acciones suscritas por los accionistas mayoritarios de esta oferta no pueden transferirse de ninguna manera en un plazo de 18 meses a partir de la fecha de emisión. Tendemos a pensar que los accionistas mayoritarios sólo suscriben o muestran su confianza en la inversión.
Sugerencia de inversión: la empresa ha publicado recientemente el informe de rendimiento 2021, el rendimiento en general mantiene un rápido crecimiento, de acuerdo con nuestras expectativas anteriores; Prevemos ganancias por acción de 2,56 Yuan, 4,14 yuan y 5,99 yuan para 2021 – 2023 (las previsiones anteriores fueron 2,65 Yuan, 3,85 yuan y 5,58 Yuan). Teniendo en cuenta la escasez de la empresa y el desarrollo continuo y la perfección de la Plataforma de toda la cadena industrial cxo; En la actualidad, la relación entre el rendimiento y el precio de la valoración de la empresa ha mejorado, al mismo tiempo que la combinación de esta adquisición puede traer consigo un catalizador para aumentar la calificación de la empresa a buy – B.
Consejos de riesgo: 1, riesgo de infracción de patentes de terceros; 2. El desarrollo de nuevos productos no cumple los riesgos previstos; 3. Riesgos políticos, etc.
