Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) ( Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Eventos:
Anuncio de la empresa 2021 informe anual: en 2021, la empresa logró ingresos de 4.127 millones de yuan, un aumento del 57,04%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 647 millones de yuan, un aumento del 45,96% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 576 millones de yuan, un aumento del 57,29%.
Anuncio de la empresa 2022 aumento previsto: la empresa no emitirá más de 85,01 millones de acciones a más de 35 inversores cualificados, y el Fondo de recaudación de fondos propuesto no excederá de 3.100 millones de yuan.
Comentarios:
1, q4 los ingresos de un solo trimestre se aceleran, esperamos que el alto crecimiento de los ingresos de 22 años sea un evento de alta probabilidad
Los ingresos trimestrales de la empresa 2021q4 ascendieron a 1.455 millones de yuan, un aumento del 73,03% con respecto al año anterior; El beneficio de un solo trimestre fue de 197 millones de yuan, un aumento del 30,00%. Se espera que el crecimiento de los ingresos de q4 en un solo trimestre se relacione principalmente con la aceleración de los servicios de telefonía móvil e IOT. A lo largo de todo el año, los ingresos del negocio de software inteligente de la empresa en 2021 ascendieron a 1.631 millones de yuan, un aumento del 40,33% año tras año; Los ingresos del negocio de automóviles de la red inteligente alcanzaron los 1.224 millones de yuan, un aumento del 58,91% año tras año; Los ingresos de los servicios de Internet de las cosas inteligentes ascendieron a 1.272 millones de yuan, un 82,87% más que el año anterior. Teniendo en cuenta la continuación del auge de los tres principales negocios, esperamos que el aumento del 45% de los ingresos a 22 años sea un evento de alta probabilidad.
2. Estructura de las operaciones y fluctuaciones de los tipos de cambio, presión a corto plazo sobre el margen bruto y la corriente de efectivo
En 2021, el margen bruto de la empresa disminuyó un 39,40%, 4,82 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Creemos que la disminución del margen bruto y la presión sobre el flujo de caja se deben principalmente a perturbaciones a corto plazo, como los cambios en la estructura de los ingresos y las fluctuaciones de Los tipos de cambio. Aprovechando la nueva escala de Negocios de IOT, esperamos que la calidad de los informes de la empresa mejore continuamente en 22 – 23 años. Al mismo tiempo, la compañía planea recaudar 3.100 millones de yuan para invertir en el sistema operativo de vehículos completos, la estación de computación Edge, la realidad extendida (xR) y la tecnología de red informática distribuida, respectivamente, invirtiendo 1.005 millones de yuan, 1.794 millones de yuan, 759 millones de yuan, 290 millones de yuan, y reponer 900 millones de yuan de capital de trabajo.
3. Fusión de profundidad positiva entre la cabina y la zona de conducción, IOT abre la tercera curva de crecimiento
Sobre la base de la consolidación de las ventajas en el campo de la cabina, la empresa amplía los negocios relacionados con la conducción automática, integra la función de conducción automática de baja velocidad con la cabina, y establece la Plataforma de conducción inteligente a lo largo de toda la línea en el campo de la conducción automática de alta velocidad. En noviembre de 2021, la empresa registró la Plataforma de conducción inteligente con una participación del 95%. Además de los automóviles, la empresa planea aumentar la recaudación de fondos para invertir principalmente en áreas como IOT, como el cálculo de márgenes, esperamos que la empresa abra la tercera curva de crecimiento.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Valoramos el auge de la industria de vehículos inteligentes e Internet de las cosas, as í como la capacidad de la empresa para acumular e industrializar la tecnología subyacente basada en el sistema operativo. En combinación con el rendimiento de 2021, ajustamos las previsiones de ingresos de 2022 / 2023 de 53,71 / 7.305 millones de yuan a 59,84 / 8.078 millones de yuan, y se prevé que los ingresos de 2024 sean 10.502 millones de yuan; El beneficio neto previsto para 2022 / 2023 se ajustó de 961 / 1321 millones de yuan a 954 / 1332 millones de yuan, el beneficio neto previsto para 2024 fue de 1.788 millones de yuan, el beneficio neto correspondiente al precio actual de las acciones pe 2022 – 2024 fue de 46,95 / 33,62 / 25,05 veces, respectivamente, y Se mantuvo la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: el desarrollo de la industria inteligente no es tan bueno como se esperaba; El progreso de la empresa en el campo de la conducción automática no es tan bueno como se esperaba; El rendimiento de la empresa es inferior a lo esperado; El aumento constante tiene incertidumbre.
