Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) ( Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) )
La empresa tiene una larga historia y un equipo de gestión experimentado. La historia de desarrollo de la empresa de doble cotización muestra un crecimiento de banda en los ingresos: 1) Banda 1 (1955 – 2002): alcanzó un máximo en 1999, después de que la industria entró en el período de ajuste, la estrategia de reducción de precios de la empresa fracasó en la disminución de los ingresos; Band 2 (2003 – 2014): alcanzó su punto más alto en 2012, después de entrar en el período de ajuste de profundidad en la industria, la empresa Cultiva sus habilidades internas, sentando las bases para el lanzamiento de la serie de Cuevas de gama alta; Banda 3 (2015 hasta ahora): con la industria fuera del período de ajuste de profundidad, la empresa lanzó una serie de productos de gama alta para proporcionar un nuevo potencial de crecimiento para los ingresos de la empresa. Además, la empresa es una rara empresa privada de acciones conjuntas en la industria china del licor, y los ejecutivos han estado en la empresa durante muchos a ños, con una rica experiencia en marketing y gestión.
La tercera mejora del consumo se abrió en la provincia, el vino emblemático es una situación de competencia escalonada. Desde el punto de vista de la escala del mercado, se espera que la escala de licor de toda la provincia alcance los 50.000 millones en 2025, gracias a la expansión de la banda de precios de gama baja y alta. Desde el punto de vista de la situación de la competencia, la segunda gama alta es actualmente la principal banda de precios de la competencia entre gujingong y Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) \\ Shuang El rendimiento de los productos de gama media y alta es brillante. Calculamos que la cuota de mercado de dongzang se duplicará en 6 y 9 años en 2020 en comparación con 2018.
Las empresas en productos y marketing destacan la competencia diferenciada, el control del canal es fuerte. Lado del producto: dongzang 6 / 9 es el principal producto único en la actualidad, en la zona de precios de gama media y alta y otras dos principales empresas vitivinícolas de la provincia de competencia escalonada. En los próximos 16 / 20 años, se espera que dongzang acepte el dividendo de mejora del consumo en la provincia, que se enfrentará al mercado de capitales de la provincia para mejorar aún más la rentabilidad de la empresa; Lado de la marca: en la estrategia de marketing, la empresa enfatiza el concepto de “cueva ecológica” y forma la diferencia con el “vino de cosecha” de gujingong y Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) ; En el canal de propaganda, la empresa adopta el método tradicional de propaganda que combina la innovación, la memoria de la marca en la mente de los consumidores se profundiza en alto, lo que demuestra la determinación de hacer el primer licor ecológico de China. Canal: en comparación con gujingong y Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) Además, el número de distribuidores y vendedores de la empresa está aumentando, el impulso del canal está aumentando.
Las manos dentro y fuera de la provincia se agarran, acelerando el proceso de regionalización. Mercado fuera de la provincia: la empresa toma el mercado de Jiangsu como el núcleo, se centra en el trabajo de introducción de la serie dongzang, con el fin de mejorar la proporción del mercado fuera de la provincia en los ingresos de la empresa. Mercado provincial: en la actualidad se ha establecido en Luan, Hefei, acelerará la velocidad de reproducción del mercado modelo en el futuro, buscando un nuevo aumento del rendimiento.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: por primera vez, con la calificación de “comprar”, esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 sean de 46,0 / 59,5 / 7.290 millones de yuan, un aumento del 33,4% / 29,2% / 22,5%. El beneficio neto de la empresa matriz es de 14,1 / 19,5 / 2.570 millones de yuan, en comparación con + 47,7% / 38,4% / 32,0%. El precio actual de las acciones corresponde a 42x / 30x / 23x PE en 2021 – 2023.
Consejos de riesgo: el consumo en la provincia es inferior a lo esperado, la importación fuera de la provincia de dongzang es inferior a lo esperado, los problemas de seguridad alimentaria, el riesgo de error de cálculo
