China Vanke Co.Ltd(000002) ( China Vanke Co.Ltd(000002) )
Evento: la empresa emitió el anuncio de febrero de 2022. El área de ventas de un mes en febrero fue de 1.852000 metros cuadrados, y la cantidad de ventas contractuales fue de 29.370 millones de yuan. De enero a febrero de 2022, la superficie total de ventas contratadas fue de 3.958000 metros cuadrados y la cantidad total de ventas fue de 64.970 millones de yuan.
Las ventas mensuales disminuyeron un 34,96% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el precio medio de las ventas disminuyó un 3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La superficie de ventas fue de 1.852000 metros cuadrados, una disminución del 32,95% con respecto al mismo período del a ño pasado; Las ventas disminuyeron ligeramente en comparación con enero; El precio medio de venta es de 15.859 Yuan / m2, el precio medio de venta de un mes en febrero del a ño pasado fue de 16.350 Yuan / m2, una disminución del 3,01% en comparación con el mismo período del año pasado, en enero de este año el precio medio de venta de 16.904 Yuan / m2 disminuyó Un 6,19%, el precio medio de venta disminuyó ligeramente en comparación con el mismo período del año anterior. Las ventas acumuladas de la empresa en enero – febrero de 2022 ascendieron a 64.970 millones de yuan, una disminución del 44,3% con respecto a enero – febrero del año pasado; La superficie de ventas fue de 3.958000 metros cuadrados, una disminución del 41,35% en el mismo per íodo del a ño pasado; El precio medio acumulado de las ventas de enero a febrero fue de 16.415 Yuan / m2, lo que representa una disminución del 5,01% con respecto al mismo período del a ño pasado, en comparación con 17.281 Yuan / m2, y una ligera disminución con respecto al precio medio de las ventas de enero de 16.904 Yuan / m2. El precio medio mensual de las ventas de la empresa disminuyó en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el precio medio acumulado de las ventas disminuyó ligeramente de enero a febrero. Principalmente por la Alta base del primer semestre del año pasado, el mercado actual en su conjunto es más frío.
La recarga se concentra en las ciudades de segundo nivel, y la intensidad de la toma de tierras ha aumentado notablemente en comparación con el mes pasado.
En febrero de 2022, la empresa a ñadió tres nuevas parcelas, con una superficie total de 411000 metros cuadrados, una superficie de construcción de capacidad adicional de 1.013000 metros cuadrados y una superficie de construcción de capital de 852000 metros cuadrados, de los cuales 19,13% y 80,87% en el este y el noroeste de China, respectivamente, y más en el noroeste de China. La proporción de ciudades de segundo nivel en las que se han añadido nuevas capacidades y se han construido los derechos e intereses de Vanke es del 77,82%: 22,18%; En febrero, el precio de la tierra de los derechos e intereses fue de 5.467 millones de yuan, la superficie de planificación de los derechos e intereses fue de 852000 metros cuadrados, la proporción correspondiente de derechos e intereses fue del 84,11%, en comparación con el 78% del mes pasado, la proporción de derechos e intereses aumentó, principalmente en febrero, la proporción de derechos e intereses más alta aumentó. En febrero, la empresa tomó la fuerza del 26,7%, en comparación con el 10,8% del mes pasado aumentó significativamente, en febrero del año pasado tomó la fuerza del 23,8%, este año en comparación con el mismo período del año pasado tomó la fuerza aumentó 2,9 PCT, tomó la Fuerza General ligeramente mayor que el año pasado. En febrero, el precio del suelo del nuevo proyecto fue de 7.749 Yuan / m2, una disminución del 40% en comparación con 12.863 Yuan / m2 el mes pasado, una disminución de 9.871 Yuan / m2 en el mismo período del a ño pasado, principalmente debido a la concentración de tierras en el noroeste en febrero de este año. La relación de venta de tierras en febrero fue del 48,86%, la relación de venta de tierras en enero – febrero fue del 41,77%, en comparación con el 44,95% en febrero y el 40,37% en enero.
Emisión reciente de bonos de crédito de grado AAA, solvencia y capacidad de control de riesgos
En el futuro próximo, la emisión de bonos de crédito por parte de las empresas Vanke no excederá de 8.000 millones de yuan, de los cuales la escala de emisión de la primera fase no excederá de 1.990 millones de yuan, incluidas dos variedades a tres y cinco años, con un tipo de interés nominal del 3,14% y el 3,64%, respectivamente, y una calificación de deuda / entidad mantenida en el nivel AAA, lo que indica una buena capacidad de pago de la deuda y control de riesgos de la empresa.
Sugerencias de inversión: debido a la base más alta del año pasado, las ventas de la empresa disminuyeron significativamente, pero la empresa mantuvo una mayor proporción de capital, se centró en las ciudades de alta energía para reponer, la dinámica de la tierra aumentó más. Teniendo en cuenta la tendencia a la baja del margen bruto de la industria en su conjunto y la frialdad de la industria, reducimos el beneficio neto de la empresa de 21 a 23 años de 440,90, 472,08, 51.629 millones de yuan a 329,22, 348,82 y 36.824 millones de yuan, lo que corresponde a EPS de 3,79, 4,06, 4,44 Yuan / acción a 2,83, 3,00, 3,17 Yuan / acción, PE de 6,61x, 6,24 X, 5,91 X, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: caída de los precios de la vivienda, ventas inferiores a las expectativas, fluctuaciones macroeconómicas
