Shanghai Medicilon Inc(688202) ( Shanghai Medicilon Inc(688202) )
A corto y mediano plazo, la certeza de un alto crecimiento: nuevos pedidos & el rápido crecimiento del número de empleados, as í como la aceleración de la producción de capacidad para aumentar la certeza de un rápido crecimiento del rendimiento en los próximos tres a ños.
La empresa fue fundada en 2004, en los últimos años a través de la participación de ejecutivos clave (por ejemplo, el Dr. Dai xuedong, Vicepresidente Ejecutivo del Departamento de Negocios de I + D internacional, etc.), y a través de la inversión de I + D de alta intensidad, mejorar continuamente la capacidad de integración preclínica de la empresa, ampliar la competitividad básica de la empresa. A corto y mediano plazo, la empresa se benefició de la alta demanda interna y del aumento de los resultados de la expansión continua de los mercados extranjeros debido al auge de la investigación y el desarrollo de medicamentos innovadores en China, y logró un crecimiento súper rápido de los nuevos pedidos firmados (2.452 millones de yuan en 2021, un Aumento del 87,6% con respecto al a ño anterior). Además, desde el punto de vista del número de empleados y de la capacidad de producción de laboratorio (puesta en marcha del proyecto de oferta pública inicial y aumento propuesto en 2022, etc.), se seguirá fortaleciendo la capacidad del lado de la oferta para aumentar la certeza del alto crecimiento del rendimiento en los próximos tres años.
A medio y largo plazo, el espacio de crecimiento es enorme: basado en la perspectiva global de China, se espera que se convierta en uno de los líderes mundiales de la Cro preclínica.
Siguiendo el camino de desarrollo de Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) \\ \\ \\ \\ \\ A medio y largo plazo, como objetivo escaso de la integración preclínica en China, la empresa seguirá beneficiándose de la prosperidad de los medicamentos innovadores en China y de la transferencia de la cadena industrial mundial de medicamentos innovadores basada en el dividendo de los ingenieros, y seguirá profundizando en la capacidad de servicios integrados de descubrimiento de medicamentos + CMC + investigación preclínica, con la esperanza de convertirse en el líder mundial en servicios de integración preclínica y un enorme espacio de crecimiento.
La aplicación de incentivos normalizados de capital aumentará la seguridad de la empresa.
Sobre la base del plan de incentivos de acciones restringidas de 2020, la empresa llevó a cabo un nuevo plan de incentivos de acciones para el personal técnico básico (Peng Shuangqing, Xu yongmei, Li Zhigang) y otros 357 empleados básicos en 2021, a fin de lograr la normalización de los incentivos de acciones para el personal básico y La coherencia de los intereses entre el personal básico y la empresa y los accionistas. Sobre la base de los incentivos de capital en 2020, el plan de incentivos de acciones restringidas de 2021 mejorará aún más las condiciones de desbloqueo del rendimiento, es decir, el crecimiento compuesto de los ingresos de explotación o el beneficio neto de la matriz no será inferior al 60% y al 70% en 2021 – 2023, y mantendrá un crecimiento súper rápido y mejorará aún más la seguridad del crecimiento del rendimiento futuro.
Propuestas de inversión
Como el escaso objetivo de integración preclínica en China, esperamos que en los próximos 5 a 10 a ños se siga profundizando en el negocio de descubrimiento de drogas + CMC + investigación preclínica, que se beneficie de la alta calidad del mercado chino, as í como de la expansión continua de los mercados extranjeros y el aterrizaje continuo del negocio de CMC, y se espera que se convierta en uno de los líderes de la Cro preclínica en la perspectiva global de China. Teniendo en cuenta el fuerte y rápido crecimiento de los pedidos y los ingresos de explotación de las empresas de descubrimiento de drogas y de investigación preclínica, ajustando ligeramente las previsiones de beneficios anteriores, es decir, los ingresos de explotación previstos para 2021 – 2023 se ajustaron de 11,85 / 20,14 / 3.021 millones de yuan a 11,67 / 19,83 / 2.975 millones de yuan, respectivamente, y el EPS se ajustó de 4,59 / 7,88 / 11,93 yuan a 4,54 / 7,79 / 11,78 Yuan, respectivamente, Correspondiente al precio de cierre de 396 Yuan / acción el 04 de marzo de 2022, PE fue 87,27 / 50,86 / 33,61 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La demanda de pedidos de la empresa es menor de lo esperado, la puesta en marcha de proyectos de recaudación de fondos es menor de lo esperado, la columna vertebral de la tecnología básica y el riesgo de pérdida de gestión, el riesgo de aumento de la competencia, el impacto de la nueva epidemia de coronavirus.
