Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
Observaciones sobre el informe anual 2021:
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron 498 millones de yuan, un aumento del 103,50%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 240 millones de yuan, un aumento interanual del 228,17%, cerca del límite superior de la previsión de resultados.
Puntos de inversión:
La demanda descendente es fuerte, los ingresos básicos de la empresa aumentan rápidamente. En un solo trimestre, los ingresos de explotación de q1 – q4 en 2021 fueron de 85 millones de yuan (+ 106,33%) / 134 millones de yuan (+ 154,18%) / 123 millones de yuan (+ 82,32%) / 157 millones de yuan (+ 105,42%). En términos de sub – negocio, Diamond single Crystal / Diamond Micro Powder / cultivated Diamond series han logrado ingresos de explotación de 137 millones de yuan (+ 38,14%) / 156 millones de yuan (+ 54,54%) / 197 millones de yuan (+ 428,11%). Con el fin de hacer frente a la situación actual de la industria de alto rendimiento, la empresa amplió activamente su capacidad de producción para impulsar el crecimiento explosivo del rendimiento. Entre ellos, los ingresos procedentes del cultivo de productos de diamantes aumentaron considerablemente y se convirtieron en la mayor proporción de ingresos.
El aumento de los precios, el margen bruto aumentó significativamente. La tasa bruta de beneficio de la empresa en 2021 fue de 64,07%, 20,69 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La tasa bruta de beneficio de los principales productos de diamante Monocristal, polvo de diamante y diamante cultivado fue de 57,93% (+ 18,49 PCT) / 50,02% (+ 9,66 PCT) / 81,38% (+ 14,56 PCT), respectivamente. El aumento de los precios de los productos condujo a un aumento sustancial de la tasa bruta de beneficio y mejoró la rentabilidad general de la empresa.
El control constante de la tasa de gastos es bueno, la reducción de costos y la mejora de la eficiencia y el enfoque en la investigación y el desarrollo mejoran la competitividad básica. La tasa de gastos de la empresa se controla adecuadamente en su conjunto, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros son, respectivamente, del 1,12% (- 0,81 PCT), el 3,01% (- 0,26 PCT), el 0,49% (- 0,33 PCT), Mientras que la tasa de gastos de I + D se ha elevado considerablemente al 5,33% (+ 1,26 PCT).
El cultivo de diamantes es escaso y la industria tiene amplias perspectivas de desarrollo. Según los datos de bain, las ventas de diamantes cultivados en bruto en China en 2021 fueron de sólo 1,4 millones de quilates (11 millones de quilates en todo el mundo), y la tasa de penetración de diamantes cultivados fue del 6,7% (8% en todo el mundo). Se prevé que las ventas de diamantes cultivados en bruto de China asciendan a 4 millones de quilates (26 millones de quilates en todo el mundo) para 2025, y que la tasa de penetración de los diamantes cultivados sea del 13,80% (15,8% en todo el mundo).
Sugerencia de inversión: la precisión del negocio de la empresa es excepcional, la rentabilidad es excelente, el negocio principal se eleva en el viento, se espera que siga impulsando el alto rendimiento de la empresa. Por lo tanto, aumentamos el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 a 4,48 / 6,79 / 980 millones de yuan, EPS a 7,42 / 11,25 / 16,24 Yuan, correspondiente a tres años Pe a 37x / 25x / 17x, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: el grado de aceptación de los consumidores es menor de lo esperado, el impacto de la perturbación de la epidemia y el avance de la investigación y el desarrollo tecnológicos es menor de lo esperado.
