Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) ( Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) )
Construir un modelo de negocio 2 + 2
Sobre la base de la acumulación a largo plazo y la posición de liderazgo en el campo de los controladores inteligentes, la empresa ha construido un plan de negocios que incluye el controlador inteligente y el chip RF, as í como la electrónica automotriz y el almacenamiento de energía. La empresa implementa la tecnología de gama alta, productos de gama alta, mercado de gama alta “tres altos” posicionamiento de negocios, con una fuerte operación integral, integración de la cadena de suministro y capacidad de investigación y desarrollo tecnológico.
Crecimiento futuro más allá de las expectativas
Se espera que el volumen de Negocios de la electrónica automotriz sea rápido: la empresa ha establecido relaciones de cooperación con los fabricantes mundiales de tier1, como bogwarner, niederke, etc., as í como con las nuevas fábricas de automóviles de China, como Weilai, Xiaopeng e ideal. Hasta 2021, los pedidos en mano han llegado a unos 8.000 millones de yuan, y la empresa se ha expandido rápidamente en Shenzhen, Hangzhou, Vietnam, Rumania invierte en la línea de producción, aumenta la capacidad de expansión, cumple los requisitos de entrega de pedidos del cliente.
Se espera que el chip T / R se convierta en un conductor importante: la tecnología de la empresa tiene el diseño independiente del chip T / R de onda milimétrica, R & D y otras competencias básicas, la posición de la cadena industrial es escasa, el futuro desarrollo de Internet por satélite, radar de Matriz escalonada militar, Comunicaciones de onda milimétrica 5G impulsadas por el desarrollo, la demanda de chip T / R de Matriz escalonada China se espera que comience a estallar.
El rápido desarrollo de la industria del almacenamiento de energía impulsa la demanda del mercado de controladores de almacenamiento de energía. La empresa integra la experiencia y la teoría de control de la electrónica automotriz y los productos de alta tensión y alta corriente en los productos de almacenamiento de energía, mejora continua de la tecnología, y ha completado el desarrollo tecnológico y la producción en masa de algunos proyectos.
Aumento de la cuota de mercado de electrodomésticos y herramientas eléctricas: centrándose en el mercado de gama alta, Electrolux, Whirlpool (China) Co.Ltd(600983) Siemens, TTI y otros socios clave, basado en la ventaja de R & D y la capacidad de entrega, el tamaño del negocio y
Previsión y valoración de los beneficios
Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 731 millones de yuan, 975 millones de yuan, 1.271 millones de yuan, PE 28 veces, 21 veces, 16 veces, respectivamente. Teniendo en cuenta la elasticidad del negocio de la electrónica automotriz, el chip T / R y el almacenamiento de energía, se espera que el crecimiento futuro supere las expectativas. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Posibles catalizadores: electrónica automotriz, áreas de almacenamiento de energía más allá de las expectativas.
Sugerencia de riesgo: la disminución del margen bruto supera las expectativas; La adquisición de pedidos no puede esperar.
