Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) ( Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Resumen de los acontecimientos: el 3 de marzo, la empresa publicó oficialmente el informe anual 2021: en el período que abarca el informe, los ingresos de explotación ascendieron a 4.127 millones de yuan, un aumento del 57,04% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 647 millones de yuan, un aumento del 45,96% con respecto al año anterior. El beneficio neto no deducible fue de 576 millones de yuan, un aumento del 57,29% con respecto al año anterior.
El negocio sigue mejorando y el rendimiento está en pleno apogeo. Desde el punto de vista de los servicios, el negocio de software inteligente: 1.631 millones de yuan de ingresos, un aumento del 40,33%, de los cuales 1.054 millones de yuan de ingresos de terminales, un aumento del 47,88%, de los ingresos de chips 369 millones de yuan, un aumento del 4,83%. Juzgamos que el crecimiento del negocio está relacionado con el aumento de los envíos de teléfonos móviles 5G (mayor valor añadido), según las estadísticas del Instituto de tecnología de la información y las comunicaciones, los envíos de teléfonos móviles 5G en China en 2021 fueron 266 millones, un aumento del 63,5%; Smart Netcom Automobile Business: realized income of 1224 million Yuan, Increasing 58.91 per cent, including Software Development, Technical Services income of 1082 million Yuan, Increasing 72.84 per cent, software Licensing income of 142 million Yuan, Increasing 0.71 per cent. Juzgamos que la empresa en la continuación de la sinergia de la ventaja de Qualcomm, también ha ampliado activamente más clientes de automóviles de plataforma inferior, lo que hace que el negocio siga aumentando; Servicios de Internet de las cosas inteligentes: ingresos de 1.272 millones de yuan, un aumento del 82,87%. Juzgamos que en el contexto de la expansión de la categoría, la empresa en Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , visión inteligente, xR, terminales portátiles y otros campos también llevó a cabo activamente la expansión del cliente. Si juzgamos el crecimiento del negocio por medio a ño, podemos ver claramente a través del desmontaje que no sólo el software inteligente, el coche de red inteligente, sino también el negocio de Internet de las cosas inteligentes muestran una tendencia al alza año tras año, incluso en comparación con 2020h2 (el segundo semestre es generalmente el pico), 2021h1 también mostró un crecimiento constante, y 2021h2 en comparación con el primer semestre, el software inteligente, el coche de red inteligente, El negocio de Internet de las cosas inteligentes sigue creciendo, aumentando 2,96 PCT, 45,49 PCT y 77,58 PCT, respectivamente, la industria sigue siendo alta prosperidad. Desde el punto de vista del margen bruto y el índice de ingresos per cápita, el margen bruto global de los productos de la empresa en 2021 fue del 39,40%, una disminución del 4,82% en comparación con el a ño anterior, debido principalmente al aumento del costo del equipo y las materias primas, lo que dio lugar a una disminución del 4,99% y el 4,54% en los servicios técnicos y las licencias de programas informáticos; Desde el punto de vista de la generación de ingresos per cápita, a finales de 2021, la empresa había añadido 4.092 nuevos empleados, lo que representa un crecimiento más pronunciado en comparación con el mismo período del a ño pasado. Creemos que el aumento del personal también indica en cierta medida el alto crecimiento de las actividades de seguimiento, Mientras que la generación de ingresos per cápita también aumentó ligeramente, llegando a 359800 Yuan.
Aumentar la seguridad de la aviación y mejorar la competitividad a largo plazo. La empresa emitirá un plan de aumento fijo, que no emitirá más de 85,01 millones de acciones a objetos específicos, y el capital recaudado no excederá de 3.100 millones de yuan, para el proyecto de investigación y desarrollo del sistema operativo de vehículos completos, el proyecto de investigación y desarrollo e industrialización de la estación de computación marginal, el Proyecto de investigación y desarrollo e industrialización de la realidad ampliada (xR), el proyecto de investigación y desarrollo de la tecnología de red informática distribuida y el Fondo de liquidez complementario. Creemos que este aumento ayudará a la empresa a mejorar aún más la estructura de los productos, consolidar y fortalecer la posición de la industria para el desarrollo futuro de las empresas para crear una fuerte competitividad básica y rentabilidad sostenible.
Sugerencias de inversión: Se espera que la empresa obtenga ingresos de 57,4 / 77,2 / 9.920 millones de yuan en 2022 – 2024 y beneficios netos de 9,3 / 13,0 / 1.750 millones de yuan en 2022 – 2024. El valor de mercado actual corresponde a 59 / 43 / 32 veces de PE en 2022 – 2024. Valoramos el diseño y la competitividad básica de la empresa en vehículos inteligentes e IOT, y esperamos beneficiarse plenamente de la nueva ola de innovación tecnológica de 5G + AI y mantener la calificación de “recomendación”.
Consejos de riesgo: la competencia conduce a la reducción de la tasa bruta de interés, IOT, el negocio del automóvil no se espera, el impacto de la falta de núcleo se intensifica.
