Wingtech Technology Co.Ltd(600745) ( Wingtech Technology Co.Ltd(600745) )
Resumen de las inversiones
El nuevo espacio de expansión horizontal de los servicios de terminales inteligentes es amplio, y los líderes de la industria acogen con beneplácito el nuevo impulso de crecimiento triple. En comparación con el 80% del PC y el 100% de las tabletas, la tasa general de externalización de teléfonos inteligentes es sólo del 35%. En el futuro, con la disminución de las diferencias tecnológicas, la tasa de externalización de teléfonos móviles seguirá aumentando. Wen Tai terminal Assembly Business horizontal Expansion space is vast, Global Annual shipments of 100 million PC, tablet and IOT equipment (Watch, headphones and VR, etc.) overlapping High Price of White Brand server and Automotive Electronics, the Future multiple New Growth Space. Con la adquisición de Delta para entrar en la cadena de la industria de Apple, el negocio de terminales inteligentes se enfrenta a una mejora significativa en la calidad y escala de los clientes. Con la nueva capacidad de producción de Wuxi, Kunming, India y otras nuevas fábricas, se espera que satisfaga las necesidades de los clientes de la entrega global, apoyando el crecimiento de la empresa de terminales inteligentes.
Romper a través de los módulos ópticos y sip, la industria realmente colabora en el aterrizaje, se espera que abra 100 mil millones de espacio. El ensamblaje de terminales inteligentes se enfrenta a la competencia de baja dimensión y a la fluctuación periódica de los beneficios. La solución es ampliar la integración vertical de los módulos y componentes hacia arriba. Wen Tai ha adquirido sucesivamente el negocio de semiconductores Anshi y módulos ópticos Delta, y ha diseñado la línea de visualización miniled y el módulo sip de auto – investigación. Se espera que la auto – Asignación de módulos aumente significativamente el volumen de ingresos de un solo cliente / producto, suavice las fluctuaciones de los beneficios y se deshaga de la competencia de baja dimensión.
El modo de la industria en el lado de la oferta y el auge en el lado de la demanda determinan que el desequilibrio entre la oferta y la demanda de productos de energía de Gálibo supera las expectativas. Los semiconductores de potencia están guiados por la aplicación de escenarios, la inteligencia eléctrica de los vehículos impulsa el crecimiento de la demanda de manera continua y próspera, mientras que la industria de semiconductores de potencia de la escala de vehículos en el lado de la oferta está dominada por las grandes fábricas en el modo IDM en el extranjero, con altas barreras industriales superpuestas. Esperamos que el período de desajuste entre la oferta y la demanda dure hasta 23 años. Como la novena fábrica de mos más grande del mundo y proveedor internacional de productos de simulación de potencia de Gálibo de automóviles de primera clase, Anshi se beneficiará continuamente en el futuro.
El Banco de productos de Anshi ha aumentado constantemente su participación y se espera que los nuevos productos se desarrollen con moderación. Se espera que los productos de Anshi se beneficien de un desajuste de la oferta y la demanda de energía a nivel de especificación de automóviles, que supere las expectativas. Se espera que en 23 a ños, con la Nueva Liberación de la capacidad incremental multiplicada de la antigua fábrica de transformación tecnológica + adquisición de nwf + gran accionista de La fábrica portuaria, ayuden a aumentar la cuota de los productos antiguos y promuevan el crecimiento compuesto de los ingresos y beneficios de Anshi en los próximos 3 años. Los nuevos productos de Anshi, tales como mos / igtb / Gan / sic / Analog, con el Equipo Internacional de I + D de primera clase y el apoyo técnico maduro de nwf, se espera que lleguen más tarde y abran un nuevo espacio de energía para vehículos.
Previsión de beneficios
Mantenga la calificación de compra. Ajustamos el beneficio neto de la empresa en 2021 – 23 a 29.43 / 47.48 / 7.087 millones de yuan, un aumento interanual del 21,8% / 61,3% / 49,3%, correspondiente a EPS 2,36 / 3,81 / 5,69, 21 – 23 años pe valoración 48,91 / 30,32 / 20,31 veces. Como proveedor principal de semiconductores de potencia automotriz de clase mundial, los productos antiguos se beneficiarán plenamente de la Alta prosperidad de la nueva industria automotriz de energía y la expansión acelerada de la capacidad en los próximos dos a ños, impulsando la cuota de mercado para seguir aumentando, nuevos productos de alta presión y de alto nivel se acumulan y Se acumulan, abriendo un nuevo espacio.
Indicación del riesgo
Riesgo de política, riesgo de buena voluntad, desarrollo de nuevos productos por debajo de las expectativas
