Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) ( Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación superaron los 4.130 millones de yuan, un aumento del 57,0%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 650 millones de yuan, un aumento del 46,0% con respecto al año anterior. El beneficio neto no deducible fue de 580 millones de yuan, un 57,3% más que el año anterior. Los tres principales negocios de la empresa continuaron creciendo, el rendimiento se ajustó a las expectativas anteriores. Al mismo tiempo, la empresa publicó el plan de aumento previsto, la recaudación de fondos propuesta no excede de 3.100 millones de yuan para invertir en el sistema operativo de vehículos completos, la estación de computación Edge, xR y otros proyectos de investigación y desarrollo, y fortalecer aún más la competitividad básica.
El rendimiento de Four Seasons es alto, el costo del hardware afecta el margen bruto. Los pedidos masivos de la empresa se han concentrado en el cuarto trimestre para la entrega de los ingresos, los ingresos y los beneficios en ambos extremos de la tendencia de aceleración trimestral. En 2021, los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 1.450 millones de yuan, un 73,0% anual y un 48,8% anual. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 200 millones de yuan, un 30,0% más que el año anterior y un 13,7% más que el año anterior. A lo largo del año, el margen bruto de la empresa fue del 39,4%, una disminución de 4,82 PP en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente al aumento de la proporción del negocio de Internet de las cosas de la empresa y al aumento de los costos de adquisición de productos y materiales de hardware como chips. Dejando a un lado este factor, la empresa ha logrado una gestión eficaz del control de las tasas, en el contexto de la contratación de un gran número de personal técnico, como la conducción automática, los beneficios siguen aumentando considerablemente.
La Troika es de alta velocidad, y cada negocio florece en muchos puntos. Los tres sectores principales del negocio en 2020, el alto crecimiento anual de la situación no ha mostrado signos de fatiga, han logrado un gran avance. Software inteligente: los ingresos de explotación de 1.630 millones de yuan, un 40,3% más que el mismo período del año pasado, superando las expectativas del mercado. Durante el período que abarca el informe, el aumento de los intercambios de 5G continuó, la cooperación entre la empresa y los clientes principales se profundizó, de los cuales los ingresos de los fabricantes de terminales ascendieron a 1.050 millones de yuan, un aumento del 47,9% con respecto al mismo período del año anterior. Vehículos inteligentes: los ingresos de explotación ascendieron a 1.220 millones de yuan, un aumento del 58,9% con respecto al año anterior. Durante este período, la empresa ha lanzado la cadena de herramientas HMI integrada de automóviles kanzione y la nueva solución basada en la Plataforma de hardware Qualcomm sa8295, y continúa consolidando la superioridad de la cabina inteligente. Al mismo tiempo, la empresa también ha hecho un gran avance en la conducción inteligente, la liberación de la conducción de baja velocidad y el producto de integración de cabina smartparking, y anunció la entrada en el mercado de la conducción de alto orden y la futura plataforma de computación de vehículos completos, la construcción de la Plataforma de conducción automática y la ecología que cubre desde la Plataforma de controlador de dominio de conducción inteligente, el software de bajo nivel, el sistema operativo, los componentes intermedios, la integración de software y la prueba. Aumentar aún más el límite superior de crecimiento. Internet inteligente de las cosas: ingresos de explotación de 1.270 millones de yuan, un aumento del 82,9%. En el campo de la Internet de las cosas de consumo, la empresa continúa expandiendo el envío de productos y la expansión del cliente en Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) En el campo de la Internet de las cosas industriales, la empresa desarrolla vigorosamente productos de computación Edge, al mismo tiempo profundiza la cooperación estratégica con Amazon Cloud, la Plataforma paas que se aplica en el campo de la fabricación inteligente obtiene el favor de los clientes principales, el negocio en la nube muestra un crecimiento explosivo. El formato de negocio de Internet de las cosas de la empresa ha pasado gradualmente de “terminal” a “extremo – borde – nube”, mostrando una situación de floración de múltiples puntos.
“Tecnología + ecología” para crear una ventaja de plataforma para apoyar el rápido crecimiento futuro. En 2021, la empresa ha creado un equipo de I + D de más de 10.000 personas, con una expansión del 52,2% en comparación con 2020, y un gasto de I + D de más de 800 millones de yuan, un aumento del 72% con respecto al a ño anterior. Cabe señalar que el diseño avanzado de la empresa en el ámbito de los vehículos inteligentes y la Internet de las cosas se ha convertido en una capacidad de plataforma, en 2021 la empresa ha logrado 454 nuevos logros tecnológicos (incluidas patentes, marcas comerciales, derechos de autor de programas informáticos, etc.), un aumento del 61% año tras año, la tasa de capitalización de la inversión en I + D alcanzó el 37,9%, un aumento del 21,8 PP año tras año. Al mismo tiempo, las ventajas de la tarjeta ecológica basada en la tecnología os también se destacan gradualmente, la cooperación estratégica con Huawei, Xiaomi, SAIC, la Gran Muralla y otros clientes principales se profundiza continuamente durante el período que abarca el informe, y el 26 de febrero de 2022 anunció la creación de una empresa conjunta con jiangqi Group, con el software de vehículos completos, la plataforma en la nube de vehículos y la conducción automática como el núcleo de la investigación y el desarrollo, la capacidad técnica de la empresa fue confirmada por los clientes principales de nuevo. El impulso de desarrollo empresarial es sólido.
Más de 3.000 millones de planes de aumento de la liberación, diseño firme del sistema operativo + cálculo de borde del vehículo. La empresa ha publicado el plan de aumento previsto para 2022, que tiene por objeto emitir no más de 8.511576 acciones a determinados objetos y recaudar no más de 3.100 millones de yuan, de los cuales 650 millones de yuan se invertirán en el proyecto de investigación y desarrollo del sistema operativo de vehículos completos, 1.000 millones de yuan en el Proyecto de investigación y desarrollo e industrialización de la estación de computación marginal y 360 millones de yuan en el proyecto de investigación y desarrollo e industrialización de la realidad ampliada (xR). Alrededor de 190 millones de yuan se destinaron al proyecto de investigación y desarrollo de la tecnología de redes informáticas distribuidas, y 900 millones de yuan se utilizaron para complementar la liquidez. El programa de aumento de la definición de software para la empresa de automóviles y áreas de computación Edge re – Código, fortalecer aún más el enfoque estratégico de la empresa y consolidar la posición de liderazgo tecnológico, se espera que apoye el alto crecimiento futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Sin tener en cuenta el impacto del aumento constante, se espera que la tasa de crecimiento compuesto de los beneficios netos de la empresa matriz alcance el 38,9% en 2022 – 2024, la empresa se basa en la tecnología os básica, establece la capacidad de plataforma reutilizable, ocupa firmemente las tres posiciones de bloqueo de la pista de alta prosperidad, los factores catalíticos de seguimiento son suficientes, la tasa de crecimiento se espera que continúe, y mantiene la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el desarrollo de la tecnología de conducción inteligente no está a la altura de las expectativas; Internet de las cosas, cabina inteligente y otros productos de permeabilidad no se espera que aumenten; Empeoramiento de la situación del comercio internacional; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
