Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) ( Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) )
Principales puntos de vista:
Más de 350 años para crear una gran marca
La marca Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) fue fundada en 1669 (ocho años del emperador Kangxi de la dinastía Qing) y tiene 352 años de historia. En el último “2021 Hurun China ‘s most Historical and Cultural Inside Brand list”, el Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) \\ está en la cima Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\35
La empresa completó la reforma de la gestión básica en 2021, el ex Director General de la empresa di shubing asumió el cargo de Presidente. Di shubing, Presidente de la Junta Directiva, ha sido una vez el Departamento de Negocios de la empresa, la experiencia es rica, el resto del equipo de gestión básica también es de origen empresarial, tiene la capacidad de promover el negocio de la empresa a un mejor desarrollo. Y es precisamente en 2021 que la empresa acoge con beneplácito el repunte del rendimiento, los tres primeros trimestres de 2021 la empresa logró ingresos de explotación de 10.683 millones de yuan, un aumento del 18,00%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 920 millones de yuan, un aumento del 28,67% con respecto al año anterior.
Angong niuhuang Wan absolute Leader, large Varieties Strategic Deep Market
La píldora angong niuhuang ha sido una especie bien conocida en la medicina tradicional china, y Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) \\ Y la empresa tiene un control completo sobre el poder de fijación de precios de la píldora angong niuhuang, en los últimos 20 a ños Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) A medida que aumenta la demanda y aumenta el costo de la medicina tradicional china, creemos que la píldora angong niuhuang todavía puede aumentar el precio en el futuro. La cantidad de productos de la empresa es rica, con más de 400 variedades de producción perenne de medicamentos patentados chinos, 27 tipos de formas farmacéuticas de productos patentados chinos. Y estrechamente alrededor de la estrategia de grandes variedades, las ventas de los cinco primeros productos siguieron aumentando, en el primer semestre de 2021, las ventas de los cinco primeros productos de la empresa alcanzaron ingresos de 2.237 millones de yuan, un aumento del 22,84%.
La eliminación gradual de los factores negativos y la eficacia de la reforma de la comercialización es notable
Por un lado, eliminar los factores negativos. En 2019 y 2020, la empresa experimentó un período de dolor, pero ahora se ha ido eliminando gradualmente. 1. Eliminar el efecto del incidente de la puerta de la miel, la empresa se ocupa de manera oportuna y eficaz; 2. La situación epidémica afecta a la digestión gradual. En el primer semestre de 2020, la industria y el comercio de la empresa se vieron afectados por la situación epidémica, con la normalización de la situación epidémica, la capacidad de producción de la empresa se resolvió. El impacto de la operación se eliminó gradualmente, y el beneficio neto de la empresa matriz en 2020 fue de 1.031 millones de yuan, un aumento del 4,67% con respecto al año anterior. 3. Se resolvió el problema de la capacidad. En 2020, la empresa subsidiaria Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) Technology se encuentra en la base de producción Daxing y la base Tangshan,
Por otra parte, el efecto de la reforma de la comercialización es notable. El equipo de ventas de la empresa inició la reforma de marketing en 2020, y siguió adhiriéndose a la ideología orientadora de “tomar el transporte de variedades como el núcleo, tomar el trabajo final como la dirección”, a través de la creación de “4 + 2” (cuatro divisiones más dos grupos especiales) Modelo de negocio. Esto reduce la distribución racional de los beneficios del Canal a nivel de distribuidor y conduce directamente a las farmacias terminales para aumentar el entusiasmo de las farmacias por las ventas. Desde la reforma, la tasa de crecimiento interanual en el tercer trimestre de 2020 se ha convertido en positiva, y ha seguido creciendo, en los tres primeros trimestres de 2021, respectivamente, un aumento interanual del 22% / 23% / 9%, los ingresos trimestrales de la empresa han mejorado.
Propuestas de inversión
Esperamos que los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 sean de 150,0 / 173,2 / 197,1 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual del 16,9% / 15,5% / 13,8% y un beneficio neto atribuible a la matriz de 13,0 / 15,2 / 175 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual del 26,0% / 17,3% / 14,6%, lo que corresponde a un EPS de 0,95 / 1,11 / 1,27 yuan en 2021 – 2023, con una valoración correspondiente de 49x / 42x / 37x. Cobertura inicial, dando una calificación de inversión “Buy”.
Indicación del riesgo
Fluctuación de los precios de las materias primas; El aumento de los precios de las variedades básicas es inferior a lo previsto; La reforma de la comercialización no es tan buena como se esperaba.
